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美國川普政府自2025年下半年以來，透過商務部、能源部及國防部等機關，積極投資多家具戰略重要性的民間企業，總額超過百億美元。其宣稱這樣的策略目的在於強化美國在關鍵礦產、半導體及鋼鐵等戰略產業的供應鏈獨立性，減少對外依賴，外界分析尤其是針對那些中國大陸擁有主導地位的產業，如稀土等。
那些受到川普青睞的民間企業都有哪些、美國政府入股後公司股價是漲是跌。《經濟日報》整理相關資訊，帶您一起了解打破美國過去奉行自由市場慣例的這場美國政府「投資熱潮」。
從白宮到華爾街 川普用「投資」掌舵美國政府
川普政府已取得數家民間企業的股權或認股權證，涵蓋半導體、稀土礦產及核能等領域。這些投資往往以補助轉股權、貸款條件或直接注資形式進行，目的是確保美國在關鍵產業的控制力。
MP Materials
美國國防部7月投資4億美元，取得15%股權，入股美國唯一稀土生產商MP Materials。此外，還承諾以高於市價近2倍的價格收購其稀土產品，釹鐠氧化物（NdPr）。(看更多：美國國防部直接入股的稀土業者 MP Materials 是什麼來歷？)
此行為受到多方詬病，指出這類高成本操作恐複製北京的扶植模式，以及MP獲得的不公平優勢將扭曲市場。儘管如此，合作協議仍獲華府跨黨派的支持。
英特爾
美國總統川普於8月底以89億美元晶片法補助轉換為股權，取得英特爾約9.9%持股，成為最大股東。交易價格為每股20.47美元，並附帶五年認股權證，以每股20美元行使。
Lithium Americas 美洲鋰業
川普政府在9月底同意入股美洲鋰業（Lithium Americas）5%股權，協助該公司開發內華達州Thacker Pass鋰礦，以加速打造本土關鍵金屬供應鏈，對抗中國大陸對鋰的主導權。
Trilogy Metals
美國總統川普10月初公告，白宮將推翻拜登政府時期否決「Ambler Road」計畫的決定，重啟相關建設。入股加拿大礦產探勘公司Trilogy Metals，取得10%股權，以及可再追加購買7.5%股權的額外認購權證。目的在確保阿拉斯加的關鍵能源與礦產計畫順利推動。
Westinghouse 西屋電氣
美國商務部在10月底與西屋現有股東，加拿大礦業巨擘Cameco和資產管理公司Brookfield，簽署協議，擬投入800億美元在全美各地興建西屋設計的核電廠。此舉可能讓西屋轉型為一家獨立上市公司，而美國政府將成為主要股東之一。
根據協議，如果西屋估值在2029年1月前衝上300億美元，聯邦政府可要求公司進行IPO。在這種情況下，美政府將可持有西屋最多8%股權。
Vulcan Elements
美國政府於11月初，公布向Vulcan Elements提供6.2億美元的貸款，以及5千萬美元補貼，用以收購5千萬美元股權。而ReElement Technologies也獲得8千萬美元的貸款。2家公司將合作，將關鍵礦物和稀土製造業帶回美國本土，提升年產能至1萬噸，其中重點包含回收廢棄磁鐵和電子垃圾。
美國政府布局標的 成投資新商機
川普政府的入股策略不僅強化國家安全，還意外開啟投資新商機。這些標的企業多為關鍵礦產及科技領域，政府注資往往被視為「川普投顧」效應，吸引投資人追逐。
政府的布局促使市場重新評估這些產業的前景，相關企業成為華爾街熱門標的，促使投資人認真搜尋一長串被川普視為關鍵性產業的企業名單，包括礦業、晶片製造業及藥品公司。
任何獲得政府補助的上市公司都在投資人的監視之中，甚至有金融公司已向監管機關申請推出一檔指數股票型基金（ETF），布局反映美國政府投資策略的產業標的。
美政府入股消息如同明燈 被點名公司股價紛紛飆漲
川普政府入股消息發布後，與之合作的公司股價出現劇烈波動，普遍呈現上漲趨勢，即便只是傳聞有合作消息也依然受資金擁簇，反映市場對政府背書的樂觀預期。
從最先一家名不見經傳的稀土礦場MP原料公司（MP Materials）投資4億美元，使MP股價今年一度大漲501%；接下來是川普強迫英特爾將政府之前提供的100億美元補助款轉換為10%股權，帶動英特爾（Intel）今年來股價上漲82%；自從國防部對美洲鋰業公司（Lithium Americas）提供23億美元貸款後，該公司股價更已上漲近2倍。
從小政府到大政府 是豐厚回報還是面臨風險？
美國川普政府屢屢將雙手伸進資本市場，放眼全球，政府入股民營企業其實並非那麼罕見，然而以美國來說，卻是打破了奉行數十年的自由市場經濟慣例。
紐約時報分析指出，這些交易多為少數股權或未來購股選擇權，且集中在10月與11月完成，規模與速度都是近代美國罕見。儘管白宮辯護這是保障國家與經濟安全的必要手段，並稱將帶動民間投資，但許多受助企業正面臨財務困境，需要數年才能轉虧為盈。
對於支持川普政府策略者，視之為強化戰略產業自主、降低對外國的依賴，並能帶給美國納稅人投資回報。
哥倫比亞大學研究員、前白宮官員Aaron Bartnick也質疑，政府入股是否真能填補國安漏洞，並替納稅人帶來回報。他說：「缺乏清晰戰略，這些投資就有可能淪為偏袒自己人、排擠對手的專斷決定」。
批評者則質疑此舉為利益輸送、干預自由市場，容易引發利益衝突爭議，如川普本人在商務部成為英特爾的最大股東後，買入英特爾公司債。另外若投資失利，最終要承擔損失的將是美國納稅人。
(資料來源：編譯季晶晶、林文彬、任中原、黃淑玲、劉忠勇、湯淑君；美國國務院官網；AI協助製稿)
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