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藝人「麻吉大哥」黃立成月初在社群平台X發文說，自己去年付給去中心化交易平台Hyperliquid的交易手續費，已逼近200萬美元（約台幣6,000多萬元），這則貼文引人關注的，除了是麻吉大哥獨鍾區塊鏈與驚人的交易量之外，也讓最近因美伊戰爭爆火的Hyperliquid，再度浮上檯面。
區塊鏈交易平台 11名員工一年賺9億美元
首先，先來解答Hyperliquid是何方神聖？這是一家可全天候交易的鏈上平台，近期它旗下的原油期貨永續合約，成為對沖美伊戰爭風險的熱門首選標的。
海耶克科技共同創辦人温宏駿說，美伊戰爭使得原油期貨變成熱門商品，傳統金融只有周一到周五交易，但是美國總統川普經常在周六、周日放話，讓傳統市場來不及反映，於是有不少交易量跑到這裡，已威脅到傳統期貨交易所芝加哥商品交易所（CME）的原油期貨商品。
一般傳統原油期貨有到期日，Hyperliquid的原油永續合約則沒有，被視為期貨的代幣化商品，「Hyperliquid只有11名員工，一年賺9億美元，被視為全球人均創收最高的公司之一。」温宏駿說。
金融商品上鏈，讓傳統金融備受威脅，去年9月才剛推出的股票代幣，就是一例。温宏駿表示，根據RWA（真實世界資產）代幣化數據分析平台RWA.xyz的資料，股票代幣最大交易平台Ondo，在鏈上的發行量總市值才6億美元，但一個月能成交約30億美元，單月周轉率500%，遠超過台股等傳統股市，這代表的是市場流動性、活絡度。
RWA規模愈來愈大，對傳統金融來說，交易場所流失，原本在證交所、券商，已移到虛擬資產交易所下單。
值得關注的是，從去年底到今年初，美國DTCC（證券存託與結算公司，類似台灣的集保）、那斯達克及紐約交易所，相繼投入股票代幣化研究。温宏駿說，DTCC是屬於「後台端」的結算層面，而兩個交易所則是著重在「交易端」的，用戶的代幣交易體驗最有感。
那斯達克研議股票代幣 想拿回主導權
在金管會指示下，前年6月國內也成立了「RWA代幣化小組」，成員包括集保、央行及九家金融機構，一位參與的業者說，那斯達克研究股票代幣的理由之一，就是想拿回主導權，也化解亂象，市面上已有很多公司拿美股去發行代幣，但投資人可能不了解，輝達（NVIDIA）代幣不等於輝達股票。
温宏駿認為，當DTCC、那斯達克、紐約交易所都開始做，全球交易所也會跟進，接下來會有歐股、港股、日股代幣，監管也會慢慢在地化，就像過去只有美元穩定幣，現在有歐元穩定幣、日圓穩定幣、星元穩定幣一樣。
MaiCoin現代財富控股總經理陳明惠表示，目前美股代幣最吸引人的標的，仍是以AI科技概念股為主，這類股票只要發了代幣就會有吸引力。
不止科技股，美股代幣種類多達200多種，包括台積電ADR、輝達、特斯拉、麥當勞等股票都有。傳統股票有零股交易，加密貨幣可以買到0.1股、0.01股，特斯拉1股400多美元，儘管投資人只有5美元也能買特斯拉代幣，有多少錢就可以買多少。
而真實世界的金融商品已經上鏈的，不止股票、期貨，還有債券、基金、ETF、指數商品等代幣，像QQQ（那斯達克100指數基金）代幣，都是熱門商品。
投入發行的業者，除了像Ondo Finace這類新創公司外，也有傳統金融機構，像貝萊德就是基金代幣最主要發行機構，其最有名的BUIDL，就是代幣化的貨幣市場基金。
知情官員表示，根據RWA.xyz數據，目前RWA規模已突破300億美元，其中以美國公債代幣最大，貨幣市場基金代幣也快速成長，而才剛上路半年的股票代幣，規模還不大，占比只有近4%。
以AI科技的快速發展，及美股的高流動性，股票代幣潛力相當被看好。
金融業者表示，那斯達克研議的作法是，同步推出傳統股票跟股票代幣，一起撮合，投資人可以選擇下單傳統股票、也可以選擇下單股票代幣，如果供需有落差時，則由DTCC決定給傳統股票或代幣，預計下半年開始試驗。
實體股票跟股票代幣同步交易 紅利會消失？
如果實體股票跟代幣一樣的交易時間，沒有價差，是不是就沒有紅利了？參與RWA代幣化小組的業者表示，不會，投資人拿到代幣放入錢包，就可以拿到區塊鏈移轉，做場外交易，台灣原則禁止場外交易，但美股票原本就可以做場外交易。
而且資產上鏈，還可以做為擔保抵押品；雖然實體股票，也有抵押品功能，但投資人可能覺得透過金融機構幫忙辦抵押借款，需要時間，但鏈上可以即時作業，半夜就可以質押了。
那場外交易價格會不會影響場內交易的價格？參與的金融業者說，不會，因為場外交易都是小量的。
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