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受地緣政治影響，今年以來，歐美重新定義永續內涵，以歐洲版為例，最新的ESG，表彰的是能源（Energy）、安全（Security）與地緣策略（Geostrategy）；美國版則主張效率（Efficiency）、安全（Security）與成長（Growth）。面對ESG新變局，企業如何因應？投資人又如何檢視手上的ESG基金，還值得擁有嗎？
今年5月，旗下擁有歐洲多個交易所的泛歐交易所集團（Euronext），率先將ESG重新定義為能源、安全與地緣策略，Euronext 執行長兼董事長 Stephane Boujnah對此解釋，新版ESG是為了應對新的地緣政治秩序，及加強歐洲的戰略自主性。不僅於此，交易所還將推出新的ESG指數，同時排除現行 ESG 指數對軍工國防企業的投資限制。
地緣政治催生ESG新定義 能源、安全、地緣策略
無獨有偶，美國前氣候特使凱瑞（John Kerry）9月時，也在日內瓦會議直言：「ESG這個名稱已經壞掉了」，他建議以效率、安全、成長，取代傳統的環境（E）、社會（S）與治理（G）三面向。實際上，打從美國總統川普上台後，他的多項主張，都被視為毀壞ESG，如退出巴黎氣候協定，重啟煤礦油氣開採，終止聯邦與承包商的多元、平等、包容（DEI）計畫，以及刪除養老基金在投資決策時可考慮ESG 因素等。
KPMG安侯永續發展顧問公司執行副總經理林泉興表示，歐美重新定義ESG的時間點，與地緣政治的升溫幾乎同步，舉凡德國能源供應在俄烏戰爭期間，極其受制於俄羅斯，如今川普當家，稀土與晶片也成為地緣談判籌碼，「這些事件均迫使各國思考『沒有安全，就沒有永續』的現實。」
他提到，早年大家談永續，怕流於空泛，於是將永續聚焦在環境、社會與治理三大面向，過去的永續，強調企業經營要同步保護自然、愛員工、愛社會與落實公司治理；如今的ESG，則更加側重與國家安全、能源自主，以及供應鏈韌性掛勾。
軍工防衛、永續能源 將成投資新寵
資誠永續發展服務公司董事長李宜樺以「兩個視角」來詮釋新版ESG，一個是持續聚焦在環保、社會共榮與公司治理的「企業視角」；另一個是將能源安全、航太防衛與地緣戰略納入核心的「國安視角」。她強調，兩個視角並不互斥，後者沒取代前者，反而是讓ESG的定義，「擴大了外延」。
她提到，泛歐交易所即將推動的三大主題指數，反映的是能源與地緣壓力的現實，盼透過指數引導資金流向航太、防衛、能源等具戰略意義的產業，由此也讓永續從企業倡議，變成了國家行動的一部分。
對於企業來說，此刻企業也必須從自己的核心能力思索，能否貢獻於能源、航太、防衛與戰略安全等產業，李宜樺說，台灣企業若能順勢進入歐盟供應鏈，或直接參與相關領域，將有助提升競爭力與資金可見度。
根據晨星發布2025年第3季全球可持續基金報告，今年第三季，全球可持續基金規模已達3.7兆美元，連續三季成長，其中歐洲占比85%、總資產規模為3.2兆美元，較第二季增加100億美元。而在第三季，歐洲發行了20支可持續基金，與第二季相比減少了一半。
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