企業瘋比特幣1／上市公司買入數位黃金 為的是保值抗通膨？還是炒題材？

美國總統川普今年3月簽署行政命令，將比特幣列為美國戰略儲備，引發不少美國企業跟進儲備比特幣。值得注意的是，這股風潮近來吹向台灣，有線電視公司大豐電日前宣布，將比特幣列入長期戰略儲備，這幾年從拉鍊製造商轉型為軟體公司的智通，也宣布間接將比特幣納入資產配置的行列，這些企業的盤算，到底是什麼？

川普要求，凡是被司法體系沒收得來的比特幣都必須「存」起來，猶如建立戰略石油儲備。根據財長貝森特上月接受福斯新聞採訪，目前儲備中的比特幣，價值介於 150 億至 200 億美元之間。另據比特幣儲備資料庫Bitcoin Treasuries.net資料顯示，全球已有近200家上市公司將比特幣納入資產配置，包括國際知名的微策略（MicroStrategy，現已改名為Strategy）、特斯拉（Tesla），以及日本的Metaplanet 等。

國內外企業競相儲備比特幣

在台灣，也有企業這麼做。大豐電8月13日召開董事會宣布，成立數位資產委員會，率先將比特幣納入長期儲備。大豐電此舉被視為台股第一家，直接將比特幣納入資產配置部位的上市櫃公司。

智通則是在8月8日董事會決議，投資總部位於香港的Asia Strategy（在那斯達克掛牌的股票代碼為SORA）發行的200萬美元可轉換公司債，以間接方式加入比特幣資產布局行列。

SORA是一家專注於比特幣投資的公司，宗旨是要成為亞洲版的Strategy；智通透過投資SORA可轉債，當SORA股價上漲時，可轉換成股權，分享投資比特幣的利益，股價表現若不如預期，可享有債券的固定收益。

台灣金融科技協會副理事長温宏駿表示，「目前（台灣）喊出來只有這兩家上市櫃公司，實際上，還有非常多的公司最近紛紛探詢」。

到底這些企業建立比特幣儲備的目的是什麼？

盤算1、保值抗通膨

温宏駿說，第一，保值、抗通膨。他預估未來會有更的公司跟進，因為大家對法幣的信任度愈來愈低，就像很多國家中央銀行捨美債買黃金一樣，接著可能考慮買比特幣，因為比特幣代表的是「數位黃金」。

温宏駿認為，比特幣會再漲，通常黃金創新高後，三個到六個月後比特幣就會跟著創新高。20年前，一堆公司會買不動產保值，未來會變成買比特幣保值。

目前會被企業列為戰略儲備的加密貨幣，以比特幣為主，以太幣也是選項之一，也有企業選擇持有索拉納幣（Solana，SOL）。先前被川普列為戰略儲備的五種加密貨幣，分別為比特幣、以太幣、SOL、瑞波幣（XRP）及艾達幣（ADA）。

從檯面看，目前企業最能接受的還是比特幣；至於穩定幣？温宏駿說，穩定幣掛勾法幣的，存穩定幣等於存法幣。

盤算2、建立多元資產配置

温宏駿認為，有穩定現金流的行業，像是有線電視、電信業等，最合適在資產配置中納入比特幣。

根據國泰金控今年8月發布的「2025年國泰金控數位資產趨勢洞察」，比特幣基礎設施公司Blockstream的首席投資長Sean Bill在報告中分享觀點指出，比特幣有助提升多元資產組合效率，顯示數位資產正成為主流配置選項之一。

那麼，究竟該在投資組合中配置多少比特幣才恰當？SeanBill在2019年提出第一次建議配置比重1%到3%。他認為，這在2019年是一個穩健的起點，在2025年依然成立。至於具體配置比例是0.25%、1%，還是2%，其實重點只有一個：不要維持零配置。

盤算3、因應未來創新發展需求

温宏駿表示，有些公司持有以太幣，是為了在公鏈上發送穩定幣及推動RWA（現實世界資產）代幣化。企業持有以太幣，就可使用以太坊生態系中的多種功能，這也是為什麼近來以太幣漲了一波。

以太坊是公共區塊鏈平台，而以太幣是以太坊區塊鏈的原生加密貨幣。舉例來說，貝萊德如果要發行一個BUIDL貨幣基金代幣，要在鏈上支付相關合約上架運行的基礎設施費用（gas fee)，合約越複雜，費用越高。

盤算4、創造題材、激勵股價

温宏駿也提到，有些公司會基於「題材」考量，將比特幣等加密貨幣納入儲備，看新題材看能否激勵股價表現，「當初微策略也是覺得沒什麼題材，才把閒置的資金投入比特幣。」

企業把錢放在銀行存款沒有題材，一旦投入比特幣就會充滿想像空間，有人認為這是炒股，但温宏駿認為，創造題材不一定要想成是負面的炒股，從另一個角度看，把多餘的資金買進抗跌資產，是活化公司資產，目的是在創造股東最大價值。

「就像很多公司說自己是AI概念股一樣，未來大家會說自己是比特幣概念股。」温宏駿說。

但並不是所有的企業都合適投入比特幣，中信金融管理學院科技金融研究所所長徐珮菱表示，大豐電此舉會有帶動效應，有更多的公司把比特幣等加密貨幣納入資產配置，對區塊鏈敏感度高的相關行業，像資訊業、金融科技，以及虛擬遊戲產業等較合適，但傳統產業可能就不會感興趣。

她也提到，跟美國的Strategy及日本的Metaplanet相比，台灣企業將比特幣納入資產儲備，才剛開始，法制上仍有差異，以會計處理為例就不同，這也是國內業想加入這個行列時要注意的。上市櫃公司將虛擬貨幣列入公司資產，會計上到底怎麼處理？對公司真的有利嗎？請繼續閱讀企業瘋比特幣2／賺了不可認虧了要馬上說 台灣會計規定這麼嚴 跟上時代轉變了嗎？