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美國總統川普2日引爆對等關稅核彈，全球股市連日來如鬧瘟疫，一路從美歐崩跌到亞洲。川普6日在空軍一號上表示，他並非刻意策動市場崩跌，不過，有時市場需要吃一點藥（take medicine），他更揚言與中國的貿易逆差不解，他絕不鬆手。與此同時，歐盟與中國大陸也積極準備回擊。
川普上任不到一季，不僅蜜月行情消逝，全球貿易大戰也有山雨欲來跡象。《經濟日報》近期訪談國內外多位重量級經濟專家，他們的看法包括，全球關稅大戰一時半刻不會落幕，始作俑者美國經濟也將面臨「自傷」，倒是中國與歐盟可能因禍得福，成為意外的受益者。
觀察1、美國經濟自傷 當心經濟衰退
「這是一個動盪很大的時代，市場剛開始可以說是看走了眼，」洛克菲勒全球家族辦公室首席投資長張致銘近日在紐約接受《經濟日報》越洋採訪時直言，從去年11月美國大選後到今年1月底，市場非常樂觀，「你問一般民調或中小型企業的老總、總裁，都認為川普會帶動美國更高經濟成長，因為川普說要延續減稅計畫、甚至更大的減稅，也會減少政府對市場干預，」但是從2月下半到3月初開始，「市場覺得看錯了」。
洛克菲勒（John Rockefeller）被視為全球首位億萬富豪，是世界首富、石油大王，也是大慈善家，張致銘在洛克菲勒家族辦公室工作長達20多年，主要負責投資策略組合，對川普經濟政策有深入的研究跟解析。
張致銘表示，很多人本來認為，川普只是用關稅做為談判的籌碼，但現在看起來是玩真的，大家覺得這些政策對市場在短期、中期有負面影響，所以很快的，美國的商業、消費者信心都開始往下滑。他預期，美國短期經濟成長會緩慢許多，而且如果這種不確定因素繼續持續，甚至輕微經濟蕭條的可能性都在提高。
持相同看法的，還包括富邦金控首席經濟學家羅瑋。羅瑋預測，「美國的經濟一定會掉到停滯性膨脹，也就是高失業率跟高通貨膨脹率兩者同時並存的情況」。
羅瑋說，美國經濟會不會出現負成長，目前還不是那麼確定，因為至少今年上半年，美國還是維持一定的成長動能，但是如果到下半年關稅戰還沒有緩解，「美中、美歐貿易戰同時爆發，這時美國是有出現衰退的可能性」。
觀察2、關稅大戰一時半刻不會落幕，但有機會修正
滙豐銀行已將美國今年經濟成長率預測，從原先的2.2%，下調到1.9%；滙豐銀行環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲說，下調的主要原因就是考慮到，「關稅」有可能會影響到美國民眾的消費表現，「因為他們向來就對價格敏感，通膨對美國的消費成長會有所壓抑。」
羅瑋認為，對等關稅的影響是從現在開始，第2季的經濟數據就會有所反應，「對等關稅現在開始啟動，但是不表示談判不會繼續，」他認為，面對國內外的反彈，美國政府有機會在第三季時適度放寬一些，預期加徵的稅率範圍不會像現在這麼大，「只要有機會緩和下來，第四季能夠稍微好一點。」
張致銘則認為，明年的美國期中選舉，對川普與共和黨非常重要。共和黨現在控制眾議院跟參議院，但在參議院的優勢只有幾席，如果失去參議院的話，那麼民主黨在川普的最後兩年可以用各種調查、各種彈劾，讓川普做得非常艱難、非常痛苦。換言之，川普非常需要有一個比較好的經濟進入明年的期中選舉，政策如果做得太過火，對期中選舉影響很大。
觀察3、歐盟、中國有機會收割一波
羅瑋表示，關稅戰開啟的是一個世代的轉變，影響深遠，「因為從二次世界大戰之後，全世界無論國際關係、經貿合作、金融體系，都是唯美國馬首是瞻；但是在這一次，大家開始對這個體系產生動搖，「你（美國）竟然對盟友做出這麼絕情的事情」，當各國有所懷疑，歐洲也決定要自立自強，其他國家也會重新思考，全面依賴美國到底對不對？
「10%關稅也就算了，但是課到30%，情況就完全不同了，很多廠商會想，乾脆我就不賣你美國人了，」羅瑋說，一旦歐洲決定要自立自強，不依賴美國了，中國大陸現在也直接對美國做出34%的關稅反制，大家都在想，「是不是要做一些調整跟改變。」
張致銘認為，川普政策的不穩定性，不僅讓投資人對美國市場出現失落感，也讓所有跟美國有貿易往來的盟友，覺得衝擊非常大。影響所及，一些原本不被看好的市場反而比想像中強，使得近來短期資金紛紛往歐洲、中國市場移動。
舉例來說，當歐洲被逼到牆腳，發現現在只有透過改革，才能絕處逢生，例如德國準備大肆刺激經濟，就帶動了大家對歐洲比較趨樂觀看法，「雖然短期經濟調整還是有些問題，可是看來未來幾年這種大肆的刺激可能會帶動一些成長。」
而在亞洲的中國市場，DeepSeek在AI上的表現，是大家先前沒有預料到，直到1月底才注意到這家公司及其他中國科技公司，在人工智慧發展上比想像中強多了，「對國際投資人來講，很多中國科技股票，跟美國科技股票相比還是便宜許多。」
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