• 會員中心
  • 訂閱管理
  • 常見問題
  • 登出

一文搞懂 私人銀行看下半年能投資什麼?

華爾街多家私人銀行大多看好能源類股。路透
華爾街多家私人銀行大多看好能源類股。路透

本文共1667字

經濟日報 編譯簡國帆/綜合外電

展望下半年,全球金融市場將遭遇各國央行加速升息、經濟成長趨緩等挑戰,華爾街多家私人銀行大多看好能源類股,並建議兼具防禦布局,買進電信與醫療保健等防禦類股,但要審慎投資債券,同時以不動產、基礎建設的實體資產,為高通膨環境投資避險。

摩根大通私人銀行、花旗私人銀行、巴克萊私人銀行、滙豐全球私人銀行以及富國投資研究所(WFII)等機構都已陸續發布2022年中投資與市場展望,預估下半年經濟與企業獲利成長將減緩,通膨雖有攀峰跡象但仍可能居高不下,主要牽動因素包括各國對抗通膨與寬鬆時代結束、俄烏戰爭和商品供應震撼,以及中國大陸的防疫封控等。

推薦

在投資布局,這些機構多建議以資產組合平衡、及提高投資組合韌性為優先,聚焦高品質、有穩定收益或高配息的股票,同時提高現金水位、適當保留債券(特別是投資級債券)比重,即股債投資以防禦和分散為主,搭配另類投資策略提高報酬率。

股市布局建議

摩根大通私人銀行認為,目前本益比低於十年平均值的股票為誘人標的,但因為還有下行風險,以平衡和品質為優先,包括獲利穩定且有能見度的優質企業,公用事業、消費必需品等防禦類股的股息收益率也較高。

花旗私人銀行偏好高配息股和大宗商品生產商的股票,巴克萊私人銀行認為景氣循環股(銀行和工業類股)與防禦類股(醫療保健)有機會。

滙豐全球私人銀行偏好美國和澳洲,也偏好東南亞國協和香港,減碼易受俄烏戰爭影響的歐元區等地股市,但也建議加碼能源和原料類股,以管理供應鏈問題的風險。

固定收益投資建議

債券下半年的吸引力將降低,但投資組合仍須保留一些債券。摩根大通認為,應以核心的高品質投資級固定收益資產,作為資產組合的緩衝,在極端負面情境提供避險。

花旗預估利率將在今年攀峰,潛在機會包括美國投資及債券、優先債、以及美元計價的新興市場債券。富國投資研究所(WFII)建議固定收益市場應防禦操作,看好美國市政債券,對投資級公司債持中立看法。

巴克萊指出,由於殖利率看漲、企業利潤也面臨壓力,利差可能擴大,現在還不是押注高收益債的時機,偏好較不受景氣循環影響的產業BB級債券,或金融次順位債券。滙豐建議加碼全球投資級債券、以強勢貨幣計價的新興公司債,減碼已開發市場公債。

大宗商品市場前景

花旗認為,投資組合應反映商品持續供不應求情的況,商品生產商和石油服務類股有助對通膨避險,這些公司在當前環境下也可望賺進更多獲利。摩根士丹利也看好大宗商品今年表現有望連續第二年優於股市,預估布蘭特油價將在第3季漲到每桶130美元。

富國投資研究所(WFII)預估,商品價格年底前將區間震盪,但可望續漲到明年,建議資金配置到廣泛商品部位,黃金等貴金屬的防禦操作特性則可望帶來報酬。

另類投資

花旗建議,由於科技業的長期需求依然穩健,因此直接貸款給財務健全的科技業者,也就是浮動利率的優先擔保直接貸款,可望帶來收入與資本增值,也能透過私募不動產為通膨避險。滙豐建議加碼多元策略和總體策略避險基金。

摩根大通資產管理說,停滯性通膨憂慮揮之不去,提高了核心基建和不動產等另類資產的吸引力。若全球經濟陷入停滯性通膨,不動產和基建資產與股債的相關性低,帶進的收入流也常會隨通膨而增加。

為長期趨勢做準備

摩根大通指出,下一波景氣循環的三大特色將分別將持續提高對能源、基礎建設及房市的投資。首先是將是全球供應鏈重組,生產業務將持續回流國內或遷到鄰國,也更加自動化,代表機器人與相關軟硬體的投資機會增加;其次為能源加速轉型,需要擴大投資化石燃料與再生能源;第三是居家混合辦公模式帶動的不動產轉型,將提高住宅投資和相關基礎建設的需求,包括傳統的道路與橋樑翻修投資、支持遠距上班的數位基建、以及雲端運算和資安。

花旗也指出,現在幾個勢不可當的趨勢將帶來相投資機會,包括:全球製藥公司、全球天然資源與石油服務公司、保護雲端運算與物聯網的資安、金融科技(特別是支付業者)、中國大陸重啟經濟概念股票和科技股。此外,美中競爭可望嘉惠東南亞,偏好和旅遊業、天然資源以及產業供應鏈遷離中國大陸的相關投資,數位化時代也帶來另類投資機會,可建立對私募股權和避險基金的曝險。

※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容

延伸閱讀

上一篇
50年代科幻片 看見綠氫未來
下一篇
美通膨雖降溫 當心美元升勢還沒到頂

相關

熱門

看更多

看更多

留言

完成

成功收藏,前往會員中心查看!