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美債殖利率為何低迷?看看網紅股可能會有答案

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美債示意圖。路透

本文共1718字

彭博 Bloomberg

【彭博】-- 要解決這一年來最大的市場謎團之一,可能有必要參考下網紅股。 面對頗具韌性的經濟成長以及通膨預期,超低的美債殖利率令市場觀察人士困惑不已,一些人警告稱,低至1.5%的10年期殖利率是對經濟前景的示警。這種可怕的預測凸顯了美國國債在金融市場中所扮演的不同尋常的角色:美債通常更像是市場預言,而不是普通的金融資產,其能折射出投資者對經濟成長,通膨和聯儲會利率路徑的看法。

但是前聯儲會交易員Joseph Wang表示,「如果你認為債券殖利率只是反映經濟狀況和通膨預期的鏡子,那麼持續處於低位的殖利率就讓人費解了,一定有人在這個假設框架下購買債券,但同時也有很多購債的人並不是出於這個理由」。 Wang認為,央行和其他大型投資者的購債浪潮掩蓋了債券殖利率內含的信息價值。



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