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陶冬看天下/利率預期大起大落 央行掌門一進一出

聯準會主席鮑爾。(美聯社)
聯準會主席鮑爾。(美聯社)

本文共1359字

經濟日報 陶冬

市場在一個星期裡發了兩次瘋,先是鮑爾聽證會,導致資金恐慌式上調升息預期;接著是非農就業數據,又將升息預期降下來。Fed Pivot這個概念,市場已經玩大半年,意思是聯準會改變政策軌跡,當時的故事是聯準會很快就會停止升息並開始部署降息。不料Pivot的意思是可以改變的,原來利率政策可以升息重新加碼,也可以停止升息。

聯準會主席鮑爾,在上周二國會聽證中表示,聯準會有加快升息步伐的準備,市場聞訊再次調整對利率政策力度和路徑的預期,3月升息50點(基本點)的隱含概率一度高達70%。但是到上周五,2月非農就業數據顯示,儘管就業增加依然火爆,工資增長已經放緩,市場再次調整對利率走勢的預期,預期3月升息50點的人基本消失,甚至有人認為無須升息。

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瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經濟師

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