經濟周報／AI 熱潮續航？輝達財報與外銷訂單將揭曉 市場屏息以待

#AI接單熱潮續燒？10月外銷可望再突破700億美元

(關鍵事件：11/20 台灣外銷訂單)

經濟部11月20日將公布10月外銷訂單。回顧9月，外銷訂單金額首度跨越700億美元大關、達702.2億美元，年增30.5%，創單月歷史新高，優於預期，且連續八個月正成長。累計前9月接單5,243.7億美元、年增22.3%，亦創同期新高。

經濟部預測，10月接單金額約落在686億美元~706億美元，年增23.7%~27.3%，有機會再次超過700億美元，並預期，在AI需求不墜之下，第4季外銷動能持續暢旺，全年外銷接單有望突破2021年的6,741億美元紀錄，再創新高。

經濟部統計處長黃偉傑日前指出，AI持續推升外銷接單動能，儘管外界憂心泡沫化，但主流預測認為風險不高，台灣身為AI主要製造供應基地，將持續受惠AI浪潮與歐美年終銷售旺季，外銷表現可望穩步增長。不過他也提醒，傳統產業仍受美中貿易政策與美國關稅不確定性影響，終端需求尚未明顯回溫，加上中國產能外溢壓抑行情。

目前最大變數在於美方「232關稅」決策，將牽動資訊通信與電子產品後續出口表現。

#輝達報喜還報憂？AI族群屏息

(關鍵事件：11/19 輝達公布財報)

輝達將於11月19日公布最新財報，市場高度關注其表現是否再掀AI概念股行情。

作為全球AI晶片龍頭，輝達在今年11月初成為首家市值突破5兆美元的公司，分析師看好其市值可上看8.5兆美元。投銀Loop Capital Markets更將輝達目標價由250美元上修至350美元，稱生成式AI需求超出預期，輝達是最大受惠者；目前市場平均目標價則為231美元。

回顧輝達8月底公布的2026財年第2季財報，整體營收467.4億美元、年增56%，創歷史新高，淨利264億美元、年增59%，每股盈餘1.05美元，均優於市場預期。但仍存在隱憂：資料中心部門營收411億美元，略低於預期的412.9億美元，連續第2季未達華爾街目標；其中GPU運算事業營收季減1%，主因H20晶片無法銷往中國，造成約40億美元營收缺口。

展望第3季，輝達預估在排除中國H20晶片銷售影響後，整體營收約540億美元上下2%，僅略高於市場預期的531億美元。

雖仍維持成長，但缺乏明顯驚喜，投資人對AI熱潮是否到頂的疑慮再起。隨著財報公布在即，市場將密切關注資料中心需求是否持續強勁，以及新一代Blackwell晶片表現，這也將成為台灣AI伺服器與晶片供應鏈的風向指標。