經濟周報／AI 需求持續升溫、鮑爾演說在即 台股與出口能否續強？

#AI需求續熱！下半年台灣外銷訂單增幅能否延續？

（關鍵事件：8/20 經濟部發布7月外銷訂單金額統計）

受惠於AI需求強勁及對等關稅提前拉貨潮，6月外銷訂單金額567.7億美元，年增24.6%，連五月正成長，表現超預期；上半年訂單3,205.7億美元，年增16.6%。6月與上半年同步改寫歷年同期次高。

經濟部統計處長黃偉傑指出，美國對等關稅前拉貨潮已有收斂，但AI需求仍強，預估7月外銷訂單將介於540億至560億美元，年增7.9%至11.9%。下半年則有美系手機新品上市與傳統年終旺季，預期將推升消費動能；不過，美國對等關稅的不確定性仍存在，下半年增幅可能不如上半年，但整體仍將維持正成長。

而美國日前公布對台灣課徵20%對等關稅，採疊加方式計算，商總呼籲政府應以「國家隊」形式打團體戰，全力填補美國對等關稅下所產生的訂單缺口。

#傑克森洞年會登場 鮑爾演說牽動全球金融風向

（關鍵事件：8月22日 傑克森洞年會 聯準會主席鮑爾將發表演說）

美國聯準會（Fed）主席鮑爾將於8月22日在懷俄明州舉行的傑克森洞全球央行年會中發表演說，市場關注焦點包括：是否釋出恢復降息的訊號，以及對貨幣政策架構的最新評估。

傑克森洞年會向來是全球央行總裁、財金官員與經濟學者交換政策觀點的重要平台，歷來對國際金融市場影響深遠。觀察人士指出，近期美國經濟數據喜憂參半，加上Fed內部對後續政策路徑分歧加劇，鮑爾可能傾向淡化9月降息的預期，以避免市場過度解讀降息為「板上釘釘」的事。

美國最新公布的7月消費者物價指數（CPI）年增率為2.7%，與6月持平，略低於市場預估的2.8%。不過，剔除食品與能源的核心CPI則自2.9%升至3.1%，顯示長期通膨壓力仍未完全消退。

數據公布後，市場普遍認為這並不利於聯準會在下次會議上啟動降息，反映決策者仍須在控制通膨與維持經濟成長之間取得平衡。

聯準會今年以來將基準利率維持在4.25%～4.50%區間，鮑爾將此形容為「適度緊縮」，目的在壓抑需求、促使通膨回落。

市場將密切關注鮑爾本週在傑克森洞的談話細節，尋找未來降息時點、經濟展望及政策架構可能調整的蛛絲馬跡。