經濟周報：Fed升息真會放緩？　鮑爾華府演說現端倪

#升息是否放緩？ 市場聚焦Fed主席鮑爾華府演說

(關鍵事件：12月1日Fed主席鮑爾公開演說)

美國聯準會(Fed)主席鮑爾預計在台灣時間12月1日，於華府布魯金斯研究所（Brookings Institution）發表演說。鮑爾會針對經濟與勞動市場發表談話。由於接下來，Fed官員將進入12月會議前的緘默期，因此這次鮑爾的發言格外受矚。

Fed會議紀要暗示12月升息放緩？

上周，Fed公布會議紀要，內容指出部分官員觀察到經濟下行風險，希望放緩升息步調。這讓市場普遍預估，Fed在連續四度升息3碼後，12月14日的利率會議，將會升息3碼，放緩升息步調。

多數官員開始支持減緩升息步調，讓市場信心大振，美國股市保持漲勢。上周，標普500指數上揚1.5%，道瓊工業指數上漲1.8%，那斯達克指數也收漲0.7%。

會議紀要雖點出，Fed官員開始討論升息減緩，但也在討論最終利率將達到最高的水準。換而言之，儘管升息步調減緩，但最終升息碼數恐怕會高於原先預期。

通膨控制住了嗎？ Fed轉鴿的關鍵還要觀察這個

美國10月消費者物價指數(CPI)年增7.7%，低於市場預期，也讓投資人鬆一口氣，市場更把它視為， Fed轉鴿的強烈信號。只不過，外媒分析，儘管CPI增幅在未來有望持續放緩，但支撐Fed升息的基礎，是美國經濟衰退與就業市場緊俏。

Fed會議紀要指出，官員已開始討論快速貨幣緊縮政策，可能對經濟成長與金融穩定的造成影響。但也有官員認為，應該等到通膨壓力減緩的趨勢更明顯，在考慮放緩升息步調。

美國今年前兩季的GDP成長呈現衰退，第三季恢復成長。本周，美國將公布非農就業率與失業率，是否會提供市場蛛絲馬跡，值得觀察。

美國10月的非農新增就業有26.1萬人，遠高於市場預期，凸顯美國就業市場依然穩健。不過，10月失業率意外提升至3.7%。好壞各半的數據，讓市場對Fed在12月的升息預測更加分歧。

美國12月到底會升息幾碼，除了緊盯Fed主席鮑爾的談話。周五的非農就業數字與失業率，或許也能嗅出端倪。