經濟周報：面板淪庫存重災區 旺季還會來嗎？外資為何反手買超

#面板淪庫存重災區 何時落底？

(關鍵事件：8月17日元太法說會、18日群創法說會)

庫存風暴席捲供應鏈，面板、驅動IC成為重災區，面板報價持續下跌，國內面板雙虎友達、群創第2季均呈現虧損。有趣的是，上周面板股卻意外受外資青睞，令外界好奇，成為庫存風暴重災區的面板業，是否已經走入谷底。本周，面板廠群創將舉辦法說會，各界將聚焦下半年面板業展望。

逆風續吹 雙虎7月營收年減近五成

面辦雙虎友達(2409)與群創(3481)第二季營運均轉虧，友達虧損56.32億，群創虧損47.41億。7月營運持續下滑，上周雙虎公布營收，友達營收新台幣174.3億，月減15.8%、年減47.7%。群創7月營收則158億，月減18.3%、年減51.1%。

友達日前舉辦法說會，說明第2季因中國大陸封控影響，加上通路庫存水位偏高，消費需求不振，壓抑品牌廠拉貨力道。友達第2季毛利率降低至2.7%，且吃光上半年獲利。累計上半年合併毛利率9.29%，年減16.33個百分點，稅後淨損4.68億元，每股淨損0.05元。

面臨產業逆風及總經不確定因素，友達法說會宣布下修今年資本支出，從450億元下修二成至360億元，同時宣布暫緩台中新廠建置計畫。友達董事長彭双浪說明，包含在台中后里建置 8.5/8.6 代線的新廠計畫也將往後推遲，後續將視市場狀況再決定何時動工。

TV、IT需求不振 面板價格持續破底

受各廠調整庫存影響，各尺寸的面板需求大幅衰退，不論電視、IT各尺寸面板，價格均呈現下跌。過往第3季是傳統備貨旺季，但經濟情勢尚未明朗，

儘管台、陸、日韓的面板廠均開始調降產能，友達、群創也鼓勵員工休假，但依舊難逃低迷市況。市調機構集邦科技(TrendForce)就說明，各廠雖然啟動產能調節，但整體需求依舊低迷，對大尺寸電視面板價格的幫助依舊有限。

IT、監視器面板同樣需求疲弱，不過部分低階機種的價格跌勢已經出現收斂。

外資看衰又買超 面板落底將近？

TV、IT面板價格續弱，摩根士丹利證券持續看壞面板股，將友達、群創給予「劣於大盤」的評等，目標價分別是10元、7.7元。只不過有趣的是，外資已連續二周買超，上周友達外資買超張數達7.58萬張、群創買超4.71萬張，分別為名列單周冠、亞軍。

外資「反手買進」的動作令散戶滿頭霧水，也讓本周群創法說會格外受矚。各界將聚焦群創如何看待面板後市，以及品牌廠庫存水位何時能回到健康水位。

群創董事長洪進揚4月間受訪就曾表示，這次面板產業景氣循環並不會像過去慘烈。總經理楊柱祥更形容，面板產業已過午夜12點，走入凌晨兩點，距離黎明已不遠。面板產業何時谷底反彈，將是法說會重點。