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經濟選書/股票估值今與昔

本文共838字

經濟日報 威廉.伯恩斯坦

《群眾的幻覺》書封。樂金文化/出版
《群眾的幻覺》書封。樂金文化/出版
政府債券可以被視作為一種基準線,或者像是經濟學者所稱安穩資產的「無風險利率」。幾世紀以來,投資者是因為股息才去買股票,但由於股票有風險,為了要吸引買者,股票的股息就會設計得要比政府提供的安全證券回收來得更高。

英國鐵路財務專家喬治.哈德森就必須對購買鐵路證券的投資者提出保證,他所提供的股息會遠高於英國政府債券的3%到4%。美國這一邊也一樣,投資者並不要求也不期待從股價上升中獲利,他們只希望能得到比安全債券所能提供更高的穩定紅利。

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