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趨勢觀察/李鴻基 拉拔中小企 助攻國際盃

寬量國際執行長李鴻基表示,新經濟公司在台股占比仍低,獲利也尚未爆發,深具投資契機。記者胡經周/攝影
寬量國際執行長李鴻基表示,新經濟公司在台股占比仍低,獲利也尚未爆發,深具投資契機。記者胡經周/攝影

本文共1418字

經濟日報 黃力

近年,市場資金分配更較以往聚焦於少數大市值企業,寬量國際執行長李鴻基點出,中小型股如欲提升能見度,需知道自身在行業中的定位,並可透過IR(投資人關係)顧問等市場專家協助,調整策略,用不一樣的方式讓自己進入國際市場,「如何在現時以成交量為主導的環境中被人看見,將是中小型股未來要面對的挑戰」。

調整策略 迎接挑戰

李鴻基為寬量國際創辦人暨執行長,投身於證券與投資銀行領域30年,曾任元大證券總經理、德意志證券台灣區董事總經理、瑞士信貸第一波士頓證券台灣區董事總經理、柏克萊證券台灣區總經理等主要內外資券商。

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李鴻基指出,台灣交易制度改良至連續搓合,讓有科技能力的投資者和沒有科技能力的投資者差異愈來愈大,影響了外資生態,近來出現愈來愈多的外資短線操作,把量能捧了上來,另一方面,隨台灣市值和成交量有所提升,也促使被動型基金相應流入,產生個股大者恆大的情況。

台灣掛牌公司市值超過100億美元的大型企業有28家,20至100億美元的中型企業有97家,3至20億美元的小型企業有436家,5,000萬至3億美元的微型企業有985家,5,000萬美元以下的超微型企業則有519家,台灣市場以中小型股占多數。

惟基於市值、周轉率等交易因素,中小型股往往不被券商研究員青睞;就外資券商來看,其所研究的公司家數於近年急遽減少,每年被納入研究的台灣上市櫃公司家數,從2015年起開始少於100家,今年以來僅計有56家,範圍以大型和部分中型企業為主。

作為具有潛力帶來投資差異性的台灣中小型公司,在缺乏研究推播下,能見度下降,與國際投資人接軌的機會也相對受限。

新創融資 多元選擇

然可留意的是,中小型股並非完全為國際投資人所忽略,觀察目前台灣前20大外資股東持股可發現,半數以上的外資皆有買進中小型股,顯示中小型股只要經營得當、具有利基,仍得以獲取國際資金。

李鴻基說,中小型股需要知道自己在行業中的定位,並可透過IR顧問等市場專家協助,依此調整策略,用不一樣的方式讓自己進入國際市場。如何在現時以成交量為主導的環境中被人看見,將是中小型股未來要面對的挑戰。

在國際資本移動上,除了市值差異的影響外,另一課題是產業的變革。

李鴻基表示,以半導體製造為主要產業的台灣,在全球供應鏈中扮演不可或缺的角色,與全球景氣的動向較以往更形密切,反映在資本市場上,台股與國際股市(尤其是美股)的連動愈趨緊密,產業多空漲跌同步。

當下一波循環和資金潮回來的時候,台灣市場還能提供什麼與其他市場不同的投資機會?此從國際投資人近年感興趣的產業或許可以找到更多可能性。

寬量國際平均每年協助台灣企業舉辦超過5,000場的國際投資人會議,在與國際投資人的交流中,可發現國際投資人對台股的目光日漸轉向以軟體為主的新經濟領域,目前在亞洲軟體互聯網非常活躍的前50大國際投資人,對相關企業的投資興趣明顯提升。

李鴻基指出,雖然新經濟公司在台股的占比仍低,獲利也尚未爆發,但對於新經濟公司來說,掛牌在台灣,所享的估值並不會比較差,其中,台灣中小型新經濟公司近年的市銷率,甚至比中國大陸新經濟股來得高。

以軟體為主的新經濟公司市值占上市公司總市值的比率上,台灣僅有1%,其他亞洲主要國家則有9%以上,軟體業占台股市值比重仍低,惟隨主管機關對新創融資、接軌資本市場的態度逐漸變化,資本市場對軟體業認識更多,將可助軟體業蓬勃發展,帶動更多軟體股掛牌,而這將使台灣投資機會和選擇多元化,在下一波產業更迭潮流中仍有一席之地。

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