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「這個客戶沒問題吧?」了解公司的財務安全性

示意圖/Pixabay
示意圖/Pixabay

本文共1031字

幸福文化 《金融教授教你從財報3表找出會賺錢的公司》

基本上,以美國或日本為首,大部分的國家或是公司,資產負債表左邊的資產項目,都是以容易變成現金與否來排序的。

資產部分,上面是現金或是容易轉換成現金的「流動資產」,下面是「固定資產」,包含不容易轉換成現金的土地、機械等有形固定資產,以及無形價值的收購金額來表示的無形固定資產( 可見圖表1-2)。就安全性來考量,當然是現金或是容易轉換成現金的流動資產越多,不容易轉換成現金的固定資產越少,是較理想的狀態。換句話說,

推薦

資產負債表的左邊,上面項目(流動資產)的金額越大、下面項目(固定資產)的金額越小,安全性就越高,公司就越不容易倒。

另一方面,資產負債表的右側,則是以必須馬上支付現金與否來排序的。原則上,最上面記載的是一年之內必須償還的流動負債,然後是一年之後,可以慢慢償還的固定負債,最後才是不用償還,代表股東權益的淨資產。從安全性上來說,右邊當然是必須馬上償還的流動負債越少,不須償還的淨資產越多,是較理想的狀態。換句話說,

資產負債表的右邊,上面項目的金額越小、下面項目的金額越大,安全性就越高,公司就越不容易倒。

不過跟國際會計有關的IFRS(國際財務報導準則),把固定資產稱為非流動資產,固定負債稱為非流動負債。再者,資產的欄位都是先記載非流動資產,然後才是流動資產;負債的欄位則是先記載非流動負債,然後才是流動負債。遇到這種時候,只要把順序倒換過來,理解上就不至產生問題。所以,在判斷公司體質是否健全時,請先弄清楚各項目登記的順序。

然而,有些公司雖然左上項目的金額小,右下項目的金額卻很大,左右兩邊的安全性處於不同的位階。這個時候,就要資產負債兩者對照著看,做出綜合的判斷。

所以,要知道一家公司穩不穩,可以參考它的淨資產比率,也就是把資產負債表左邊的項目全部加總起來,除以右下的淨資產(淨資產比率=淨資產÷ 總資產)。淨資產比率依據產業不同會有所差異,不過,製造業、零售業、服務業,這些所謂的一般產業,淨資產通常占總資產的30%∼40%。像豐田汽車的淨資產比率就是39.6%(2019 年3 月份)。基本上,

淨資產比率大於50%的公司,相對安全很多;

淨資產比率小於10%的公司,相對危險很多。

比如說,台灣鴻海尚未入股之前,也就是其資金到位的前一年,夏普的淨資產比率只有2.3%(2015 年3 月份)。所以當我們從財務報表去判斷一家公司會不會倒,跟它做生意有沒有問題時,淨資產比率是非常重要的參考數據。

本文摘自幸福文化的《金融教授教你從財報3表找出會賺錢的公司》

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