大怒神下的攻守指引 史詩怒火燒伊朗 台股震盪打擺子

美伊衝突升溫，封鎖荷姆茲海峽導致國際油價突破百元，通膨預期與降息不確性因素增加，全球股市正在經歷一場新的壓力測試。本周三出刊的《先探投資週刊》2395期就讓我們帶著大家一起穿越這場投資迷霧，首先，在極端情緒籠罩下，保持現金部位的彈性與風險控管，遠比急著抄底來得重要，再來，針對行情的震盪下，殖利率好股成為暫時性的避風港，不過先決條件還是企業營運要能穩定成長。

另外，被處置分盤交易的個股也是當下最熱門的話題股，惟，追高追漲是震盪行情中的最大忌諱，先搞懂基本面的大轉股，千萬記得純粹看股價說故事的妖股一定要避開。

沒有永遠的朋友，也沒有絕對的敵人。伊朗曾經是美國在中東地區最核心的戰略夥伴之一，然而一九七九年伊朗爆發伊斯蘭革命，政教合一政權推翻巴勒維王朝，導火線是德黑蘭人質危機，結果則是雙方斷交、美國實施嚴厲經濟制裁，堅定盟友轉變成為對立死敵，伊朗成為中東反美陣營的核心國家，並持續發展核武器，也是本次美國發動「史詩怒火行動」的檯面上因素。

油價是指標

攻擊委內瑞拉模式前期基本複製貼上，不同的是首波攻擊直接炸死伊朗最高領袖哈米尼，與數十名高階政要與軍官，伊朗立即對以色列及多個鄰國發動飛彈和無人機攻擊，並封鎖波斯灣與阿曼灣之間戰略要道荷姆茲海峽，根據能源諮詢公司Kpler數據顯示，二五年平均每天約一三○○萬桶石油經此通行，約占全球海運原油量的三一％。此外，全球液化天然氣供應國之一的卡達，在伊朗攻擊後暫時停產，預計影響全球供給約二○％的風險。

戰爭時間的不確定性，加上油價若持續攀升，勢必將會引發通貨膨脹疑慮，進而抑制經濟成長，縱然有ＡＩ長期趨勢保護，然依然會對金融市場帶來負面影響。

美國總統川普已正式提名華許為下一任聯準會主席，重點在於能落實川普期待的降息政策，戰爭牽動油價，若導致通膨壓力上升，恐使得降息時程更難以捉摸，資本市場並不畏懼利空消息，但是卻會對不確定性提心吊膽。

AI趨勢長線保護短線

當Nvidia繳出遠優於市場預估的財報與預期，卻出現利多不漲的狀況，市場對於ＡＩ是否已經「Price in」而產生觀望，在日本、南韓與台灣股市上漲之際，美國股市卻呈現停滯，甚至部分類股明顯回檔，道瓊、S&P 500與Nasdaq三大指數皆回落到一二○日均線之下，甚至今年報酬率轉為負值，而費城半導體指數也跌破六○日均線。

不過博通公告二六會計年度第一季財報，營收與獲利皆優於市場預期，且對本季給出強勁展望，主要受惠於客製化ＡＩ加速器與ＡＩ網路產品需求強勁所帶動，並宣布一○○億美元的庫藏股計畫，然而對市場來說，更重要的是股價出現正向反應。股價漲跌的原因與面向很多，博通在公布財報與展望後股價上漲，顯示ＡＩ產業並非是全面性的利多不漲。

低基期題材股反彈

三月底之前上市櫃公司將公告去年財報，部分公司也將一併公布今年的股利政策，指數上漲時，基本上股息不會是加分項目，甚至穩定對於股價可能還是上漲牛步的因素，然而指數震盪期間，殖利率則將對於股價帶來保護效果，主要是擁有高殖利率的另外一面，代表的是沒有太高的本益比等相關評價，即股價相對合理，雖然不代表容易上漲，但是至少相對具有抗跌的效果。

本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手台股投資訊息，請見先探投資週刊2395期。