下跌就搶進，真正低檔來臨已沒子彈！他避開散戶四大心理陷阱，38歲財富自由提早退休

編按：作者1997年退伍後，聽學長分析，聯電比台積電更具優勢，在120元時買進3張，結果不到半年便以60元認賠出場。當時聯電的營收比率沒問題，財報也非常漂亮，他以為買到成長股，結果反而接了刀子。問題出在哪裡？這次經驗雖慘痛，卻讓作者決定用更系統化的方式找出讓股票大漲和大跌的理由。

之後他進入大穎集團擔任採購專員，當年塑化業界流傳著「北台塑、中大穎、南奇美」的說法，大穎可說與台塑跟奇美媲美比肩。幾年後因急於擴張，資金無法調度變成「地雷股」。他當時的任務之一是讓公司順利下市，為了達成任務，他開始鑽研股票與金融運作機制，長達兩年的訓練，讓他養成一眼就能看出一家公司的危機與獲利機會。

這兩段經歷讓他發現，一家公司目前股價雖然好，但沒有獲利了結的長抱，就會把績優股抱成地雷（像是大穎）。於是他研發出「慣性操作法」，取代有獲利就長抱的觀念，讓他在38歲時就財富自由，提早退休。

散戶抱緊股票，高手買慣性股，績效差很大。以為抱緊就會賺，結果等到了「寂寞」。 便宜就能買、下跌就搶進、今天下單明天就高興、長期擺著就好命，這是散戶的四大誤區，你中了幾個？

高手慣性操作，複利效果加倍。長期持有0050股票20年，資產會增加11.8倍，聽起來真不錯。如果改採慣性操作，資產會多126倍，獲利差10倍。作者以自身經驗告訴你：他如何慣性進出台積電，獲利更可觀。

這些公司，比護國神山更會賺。台股市值前500大的科技股中，2025年績效更勝台積電的多達93檔。作者在2025年10月買進亞德客-KY（1590），1.5個月實現報酬率29.6％；11月底買進德律（3030），持股1個月，報酬率34.5％。

這些慣性股怎麼找？用毛利率評估獲利最有力；稅後純益率越高，公司賺越凶……6大指標篩選出類台積股：鈊象（3293）、元太（8069）、數字（5287）。

如何等待下一檔輝達噴發？輝達在成為AI之王前，曾歷經兩次破產危機，等到1997年開發出第三代NV3晶片才鹹魚翻身。有些股票得超過6成跌幅才值得買進。公司撐過低潮的關鍵在於償債能力，條件包括：從利息保障倍數看現金流、速動比率衡量資產變現速度……，最後一項是必須符合「漲3跌6」原則，為什麼？六大指標篩出別人沒發現的「類台積」和「類輝達」，幾塊漲、幾塊跌有慣性，績效大勝長期持有。

作者： 王仲麟

便宜治百病，小心買了個寂寞

投資第一誤就是「便宜治百病」，也就是只挑股價便宜的投資標的。2024年3月時的「ETF之亂」，主角元大台灣價值高息（00940）除了有風險分散與月配型高股息的特點之外，最關鍵的亮點是「申購入手價只要10元」，因而掀起了一波搶購熱潮，許多投資人解除定存，甚至不惜抵押房產以參與申購。

當時上千億資金迅速湧入，導致銀行與券商運作不及，部分券商不得不暫停受理申購，連發行券商都在半夜發出公告，表示無法保證所有開戶申請（含補件）可於申購截止日前完成。

然而00940在2024年4月1日正式上市那天，確實是10元掛牌發行，但在發行後第一天便進入破發窘境，截至2026年1月31日，它的市價依然還沒回到10元。如果把每月領到的配息加回去，以2026年1月31日股價9.4元，加上月領的累積股息0.62元，看來是終於解套，但也等於投資了這麼久只換來寂寞。

從00940的例子就能了解，投資決策絕不能有「便宜治百病」的誤解，以下我再用實際數字來說明。

A與B都是優質標的，A的股價為10元，B的股價為200元。但常見的投資思維會認為，便宜的A比較值得買。好像持有20張A，會比持有1張B更踏實、甚至更富有。

如果便宜真能治百病，價格低廉的股票更好，那麼護國神山台積電、飛天神牛台達電（2308）、臺灣之光大立光（3008），還有聯發科（2454）、華碩（2357）、寶雅（5904）、儒鴻（1476）等，這些大家公認的優質股票，檔檔股價不僅過百、甚至破千，不但不便宜，更可說是非常昂貴，它們就根本無須評估，更不值得投資了嗎？其實你也知道這個說法有誤。

相信便宜治百病，是把買股當成逛夜市或買生活必需品，其實不妨想成採購電視或冰箱，大家買這類型大型家電時，都會理性的思考CP值（或稱性價比），很清楚不能只要求成本（Cost）越低越好，效能（Performance）越高越好也是必要條件，選擇投資標的時，也應該抱持一分錢一分貨的觀念。

下跌就搶進，真正低檔來臨已沒子彈

投資第二誤，就是「下跌就搶進」。日本股神是川銀藏曾說：「不可太過於樂觀，不要以為股市會永遠漲個不停。」投資大師彼得．林區（Peter Lynch）也說：「當你認為好股票就不會下跌，表示你還沒準備好在股市獲利。」

或許你很清楚，即便是品質好、價值高、確實可以投資操作的股票，它也不會天天漲停或一直漲不停；你也具備「股價漲多必定拉回，跌深了就是買點」這個正確觀念，但是更清楚口袋內的資金並非源源不絕，有限的資金就必須在最適當的時機投資，才能發揮更好的效果。

然而，如果欠缺具體的操作原則，只是「猜想」、「認為」、「覺得」跌了X％就叫做跌深（這個X％是多少？媒體、老師、專家、達人的講法都不一樣，問2個人說不定出現4個答案），甚至是一跌就急著買，深怕過了這個村就沒那個店，等到股價真正到了合理低檔區（但絕對不是最低點），亦即低檔進場與大幅加碼的適當時機真的到來，才發現資金早就用光，就真的很可惜。

台積電在2022年2月至11月總共跌37次，一次比一次更深，如果一遇跌就買、越跌越加碼，雖然這麼做也不是錯，但未來的投資報酬將會被大幅削弱，下跌就搶進、降低持股成本的獲利效果，遠不如等待相對低檔再大幅加碼更好。

本文摘自大是文化出版的《操作慣性股，我38歲就財富自由：篩出別人沒發現的類台積和類輝達，幾塊漲、幾塊跌有慣性，績效大勝長期持有。》

作者：王仲麟

東海大學國貿系畢業；擁有證券商高級業務人員證照、投信投顧業務員證照、中國理財規畫師國家第一級證照。

曾任職大穎集團財務部、國票金控研究部及自營部；投信投顧公會、企管顧問公司與多家銀行約聘講師。

因負責任職集團的下市流程，潛心鑽研股票、金融運作機制長達兩年時間，養成一眼看出公司危機與獲利機會的頂尖基本功。進入金融圈後，快速成為年薪500萬元、操作資金達32億元的頂尖操盤手，更獨創出慣性股操作法，在38歲財富自由、提早退休。