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想靠槓桿翻身？別只顧放大報酬，卻忽略風險加乘。財經KOL吳宜勲和勳仔提醒，小資族除了運用工具，更應掌握現金流、做好資產配置和紀律操作，才能讓槓桿變助力而非壓力。
撰文：李亞珊
多數人聽到槓桿會直覺想到「高風險」、「投機」，經營FB粉專「打造屬於自己的ETF」的財經部落客吳宜勲（筆名老吳）對此表示，合理地使用槓桿其實是安全的，只要利用借貸利率低於投資報酬率的差距，就能穩穩地吃下利差。
吳宜勲舉例說道，假如信貸利率是3%，而長期投資大盤ETF平均有7%～8%的報酬率，兩者之間就有4%～5%的利差，隨著時間經過，複利效應會讓兩者的差距逐步擴大，成為財富增長的重要推手。以下他分享3個自己使用過的槓桿工具。
操作信貸
先確保還款現金流
不少人認為信貸利率高，但吳宜勲認為，對收入穩定的上班族來說，信貸反而是最簡單的槓桿工具。
「以前沒升息時，個人信貸利率有機會談到2%多，對於在上市公司上班的員工來說，銀行會把你視為優質客戶。」吳宜勲說道，薪資穩定的人如果也在百大企業任職，更有機會拿到不錯的貸款條件。
不過他也強調，還款來源必須來自本業，而不是投資，原因在於信貸是本利攤還，如果把股息拿去繳利息，就等於削弱複利效果，對他而言，借來的錢就是放大本金，且用於長期投入股市，而每月的還款，必須全靠薪水支付，才不會陷入「以債養債」的惡性循環。
房貸增貸
靠房子釋出大筆資金
談到房貸，吳宜勲曾使用過轉貸和增貸，由於房貸對上班族來說是一筆相對大額的資金，如果房子有增值，就能透過這2種方式獲得額外的資金，並可投入股市。
「例如一間1,000萬元的房子，原本貸8成是800萬，當房價漲到1,200萬元時，再貸8成就是960萬，就能多借出160萬元。」吳宜勲說明增貸和轉貸的操作邏輯。
不過他也提醒，借貸前須評估個人的還款能力。另外，增貸雖有機會使用寬限期，但寬限期過後仍須靠本業現金流來還款，絕對不能依賴股票獲利或股息來償還。
質押嚴守紀律
絕不「押好押滿」
相較於信貸和房貸，股票質押彈性更大，也較適合小資族。吳宜勲分享，他不會為了質押而特別去買某檔股票，而是以個人原本的持股為主，尤其是大型股或ETF，質押利率的條件也較好。
吳宜勲強調，進行股票質押時須遵守紀律。他舉例，如果質押100萬元的股票最多可借60萬元，但他不會借滿，只會借30萬～40萬元，讓基本維持率處在相對高的水位，避免市場下跌時被迫追繳。「千萬不要押滿，更不要借了再買、買了再押，這樣反覆循環會把槓桿比例拉得太高，一旦遇到崩盤，後果很嚴重。」
善用槓桿投資全市場指數
「如果我能一週不盯盤，還能睡得著，那就代表槓桿倍數是合理的。」財經部落格「勳仔的理財小角落」板主勳仔斬釘截鐵地說出對槓桿的看法。
他表示新手只要遵守槓桿不超過2倍的原則，就能把風險控制在合理範圍。他個人習慣將一半資金放在現金或固定收益資產，另一半才用槓桿放大，如此不僅能參與市場，心態上也能更安穩。
避免個股風險
全市場指數較安全
許多年輕人熱衷追逐具題材、成長性的權值股，甚至透過融資、融券放大部位，期待一夕翻倍。但勳仔提醒，市場恐慌時，個股可能面臨嚴重的流動性風險。
他以今(2025)年4月初川普宣布加徵關稅為例，大盤只跌停1天，但鴻海（2317）卻連續3天跌停，即使事先設好停損也賣不出去，投資人只能被「關廁所」。
「長期指數化投資能分散風險，避免因單一個股重挫而影響財務目標。」勳仔說，一旦找到經過市場驗證、具有正向期望值的標的或交易系統，可以考慮適度使用槓桿，發揮放大獲利的效果。
槓桿型ETF對新手更安全
長期持有就能放大獲利
槓桿工具百百種，勳仔最常用期貨和槓桿型ETF。他分析，期貨的優勢在於彈性大、成本相對低，不必和券商借錢，只要控制好保證金水位即可；但缺點是合約會到期，若忘記轉倉，合約將直接結算，可能造成不必要的損失。他建議投資人可以在手機設定提醒通知，養成定期轉倉的習慣。
相較之下，槓桿型ETF操作較簡單，更適合新手。舉例來說，元大台灣正2（00631L）追蹤台灣50單日正向2倍報酬指數，投信公司會自動處理轉倉，投資人只須像買股票一樣下單即可。
不過勳仔提醒，槓桿型ETF有2個隱藏成本，第1是「盤整耗損」，震盪市況下，因漲跌互抵，績效會被磨損；第2是「每日再平衡」，基金為維持2倍曝險，每日必須調整部位，交易成本自然比原型ETF高。
市場上有部分人認為槓桿型ETF只能短線操作，但勳仔認為，只要能定期定額並長期持有，槓桿型ETF也能成為長期投資的工具之一。
「不要因為短期波動就急著贖回，只要相信指數長期向上，並做好風險管理就能堅持下去。」他說，對新手而言，這比直接從期貨、選擇權開始更簡單安全。
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