川普政策多變，漲跌都要忍！30年億元大戶看好AI轉折：手上股票再少「也要有科技股」

撰文者：老馬

摘要

科技業推升台股，但全球景氣與川普政策的反覆不定仍是風險變數。當前應保持耐心，專注長期策略與穩健配置，才是致勝關鍵。

世局詭譎多變，難以預測，投資人的情緒也容易失控。樂觀時奮勇向前、無所畏懼；悲觀時則毫不手軟，即使虧損拋售持股也在所不惜。

雖然每次造成市場震盪的原因都不同，某些模式卻一再出現，例如追高殺低、在高點滿手持股，在低點卻握有大量現金。

當然，現在的市場環境也與過去有所不同。許多觀念被顛覆、被改變，隨著越來越多金融商品問世，一些原有的投資生態與操作習慣也被迫調整。

我的觀察如下：

ETF的參與者與受益人已明顯超越直接投資股票的人（不論在台灣或全球），透過基金的配置與不同主題的選擇，主動或被動型基金投資人已成為影響大盤的重要力量。某些情況下，這樣的資金成為穩定推升市場的來源，特別是長期投入且逢低攤平的策略，使基金規模穩定成長（許多國人也從保險轉向基金投資）。

每當基金調整持股或更換標的時，常引發相關個股的大幅波動。雖然有些人趁機賺取價差，但也為願意深度研究的投資人創造了守株待兔的機會。儘管是否公平仍可討論，但無可否認的是，投信目前掌握的股票與現金規模已達數兆元，可說是「喊水會結凍」。

各產業的景氣循環不同，股價終究取決於企業的獲利表現。此時又正值AI世代的重大轉折，從早期的PC、筆電，到智慧型手機，再到AI應用，台灣科技業都扮演關鍵角色。台股的上漲，其中一半功勞應該歸功於半導體與科技業的推動。因此，即便保守配置，科技股仍不可或缺。

有創新產品，自然帶動新的需求，但需求不可能永遠擴張。因此，景氣的興衰與利率變化，仍是關鍵因素。當前停滯性通膨難以避免，全球也積極進行資產去美元化，美國聯準會（FED）暫時按兵不動不降息，面對過度樂觀的市場，仍應保持謹慎。

川普的政策多變早已為人所知。未來若再次出現關稅升溫、單邊主義等情形，恐將帶來深遠的影響。未來幾個月的總經數據，未必能如市場預期樂觀。

我想提醒大家：這段時間需要忍耐（不論是漲或跌），但獲利了結與持盈保泰非常重要。

投資與財富管理都需經時間驗證，才能看出哪種策略最適合自己、是否具備可觀報酬。短期績效不具代表性，關鍵在於能否找到讓自己感到安心、持續投入的投資組合，這才是長久之道。

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