高股息ETF竟也會跌停！金融女主管退休八年，今年「重新調整再平衡」：領股息未必比較穩

文／玩股特派員

退休後是一段長達數十年的生活，但市場又無時不刻在改變。退休後的理財作家嫻人在三月時將資產重新調整再平衡，依短中長期規劃長達 10 年的資金使用，並提醒定期做財務健檢的重要性。

當市場變動愈來愈劇烈，對退休族群來說，資產配置不再只是為了追求成長，更要兼顧風險控管。退休理財作家嫺人在網路理財節目《財富狂犇》分享，今年三月將股債配置部位重新平衡，調整為 20% 短期資金、20% 中期債券，以及 60% 的股票部位。如此調整背後，則是她對十年內資金使用的完整規劃。

嫻人說明，短期資金主要是作為緊急預備金，除了放在定存，也配置一部分於短期美國公債，以提升短期現金流收益。中期債券的部分，則依然以政府公債為主，強調與股票風險的互補作用，同時謹慎避開過度集中在波動較高的長天期美債。此外，嫺人原本以美債為主的配置，也在今年開始納入全球投資等級債，讓資產風險更加分散。這樣的40%債券部位，則用於確保未來十年的基本生活資金。

高股息 ETF 領退休金真的比較穩嗎？

退休之初，嫺人也曾和多數人一樣，出於對沒收入的焦慮，買了不少高股息ETF與傳產股，但隨著時間過去，她也逐漸轉向市值型ETF與海外市場。以最新再平衡後的結果來看，股票部位仍占60%，但調整為一半是海外資產，另一半則是台灣市值型ETF與個股各半，不再配置高股息ETF。

為什麼她改變了想法？嫺人指出，高股息ETF的迷思之一，就是將高殖利率等同於高報酬。她分析以台股殖利率最高的ETF來說，雖然平均配息達到11.8%，但實際年報酬卻只有3.63%，甚至有部分產品長期是虧損的。原因之一，就是高配息可能導致頻繁換股，費用率偏高，進而吃掉本金。

相對之下，那些殖利率落在7～9%中段班的ETF，雖然看起來沒有那麼誘人，但年報酬反而達到8.77%，較不會有配息吃掉本金的情況，更適合長期穩健的投資。所以配置高股息的部位，未必只能以配息與殖利率為優先選項。問題並不是出在高股息 ETF 上，只是在投資高股息 ETF 之前，要先充分了解高股息 ETF 與市值型 ETF 差異，控制配置比重，以及比對投資個股績效不如 ETF 時，便可以將資金調整到 ETF。

而嫺人也整理出她投資高股息ETF的五大原則：

．避免只看配息高低選擇標的

．殖利率過高反而危險，以殖利率 5% 為較合理的標準

．留意費用率是否過高

．理解成分股依然有波動風險，應列入長期帳戶

．控制 ETF 占整體配置比重不超過 20%

市場瞬息萬變，退休後仍需定期財務健檢

退休後是一段長達數十年的生活，但市場又無時不刻在改變，因此嫻人提醒定期幫自己的財務做「健檢」的重要性。就像身體健康要定期檢查，退休金的運作也需要隨著生活與經濟情勢調整節奏。

她分享財務健檢的八大方向：首先要觀察自己或家庭生活是否出現重大變化，像是她的兒子今年大學畢業開始工作，家中收支狀況便有所改變，可重新調整家庭成員的財務責任。

其次是檢查每年的提領率，比起常見的 4% 法則（以退休金組合的投資報酬率領出現金流支應生活），由於是提早退休，嫺人採取的是更保守的 3% 法則，再根據通膨做調整。目前她已經退休七年，隨著每年 2% 的通膨，目前的提領率大約是3.5%，並從過去完全依靠配息，逐漸改成「部分配息 + 部分賣股」的模式。

此外，她也提醒，若有貸款，其還款金額不應超過總收入的35%；對於還未退休的人，更要提早檢查自己的退休儲備是否足夠，像是年薪的3～6倍，或是用4%法則回推生活支出的25倍做為目標。

本文由玩股網授權轉載，原文請點此

內文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。

以上專欄作家文章不代表本報觀點。