退休族如何撐過股災？達人試算Top10績優權值股，這三檔就算股價下跌也安全

文／玩股神探

其實長期來說，殖利率有4%就很不錯了，像是中華電信就接近4%，中信金用去年股息算就有4.52%，以防禦性角度思考，這些套牢了都還有不錯的股息，但企業成長性當然不比台積電這種成長股，有好有壞...

根據台灣人壽跟政大商學院一起發布的《台灣高齡社會退休生態觀察指標》，裡面提到有超過六成的人，沒信心在退休的時候存到足夠的退休金，但有高達56.4%的受訪者選擇股票投資，所以接下來我想跟你分享有錢人退休族都投資什麼賺大錢。

之前我們分享過中信銀行公布《2025臺灣高資產客群財富報告》，這份報告其實很適合拿來給退休族當作參考，因為裡面有把65歲以上的有錢人拉出一個區間，調查他們是如何投資賺大錢，如果你也想靠投資獲利，要參考的就不是股市老師，也不是整天看漲說漲的財經網紅，應該要看真正有錢人是如何投資，而且還要投資績效不錯，這樣學了才有參考價值。

回到這份報告，從65歲以上的人來看，財富累積的主要來源就是金融產品投資，有38%，第二高的是企業經營分紅33%，這種類型的財富累積應該算是高階經理人或老闆才有，不靠金融產品投資致富的人只有3%，意思是幾乎所有高齡有錢人都在靠投資賺錢。

再來是報告提到，這些有錢人的財富持續成長，每年平均成長率是17%，從過去一年財富變化主因來看，有接近六成都是來自投資金融產品產生損益。

再來是上一集有提過的，台股是最多有錢人持有的工具，這兩年有接近六成的人都把台股當作主要投資產品，小資族最喜歡的ETF，這些有錢人也有買，只不過當作主要投資工具的人僅有兩成，是不是比想像中的少。對照現在還沒退休的年輕人，不少人都打算持有ETF跟房地產，也有從房地產借錢來買ETF的人，這落差真的很大。

另外是證交所統計開戶數據，從2021年航海王開始，那時候61歲以上的開戶人數是343萬戶，不過最近已經超過400萬戶，等於高齡新手在這幾年就增加接近60萬戶，佔比全部新增戶數高達45.8%。

當然，高齡投資人也不是都很厲害，也有一些是退休族解定存買ETF或爛股慘遭套牢。

看看證交所統計的數據，去年小資族通通在買債券，或是高股息ETF，現在又變成市值型ETF，漲什麼就買什麼，然後大家都衝去買的，很快就會走弱。至於六十歲以上的嬰兒潮世代跟沉默一代，前五大持股包含中鋼、聯電、鴻海、凱基金、台積電，完全沒有任何ETF上榜，畢竟以前時代經歷過理專跟投顧分析師亂騙人，又看過台股萬點崩盤的時代，現在才流行的ETF，長輩們都興趣缺缺。

有趣的一件事是台積電是全民都愛的標的。

從年輕小資族到高齡長者通通都有買，是全台灣股民的信仰，但爸爸媽媽們卻沒有幫小朋友存台積電，都是存ETF，可能一來便宜，二來誰也不知道台積電能不能再滋潤活20年。

投資並不是只要買大的就好，雖然長期來看投資權值股問題不大，因為只要大盤通膨上漲，權值股就有機會跟著上漲，但雖然權值股漲多跌少，但個股差異很大，好比過去幾年單押台積電大賺錢，如果買的不是台積電而是台塑四寶或中鋼，一樣不會倒，但績效就很悲劇，所以現在才會流行大家買0050或006208，就是把台灣夠大的都買起來，只要加權持續上漲，這種市值型ETF就全包，不會選股也能吃到平均漲幅。

不過如果你除了平均績效以外，也想學習有錢人買個股，接下來我們可以用一些條件來觀察權值股的表現，至少有一些數據參考，可以避免一些已知的人為投資風險。

選股條件設定

首先看到目前的十大權值股，這個是證交所每個月都會統計的佔比，我們就用最新的這份來進行篩選，台積電目前市值佔比大盤是35.7%，確實越來越高。

至於另外的九大權值股，除了中華電信以外，剩下都是電金族群，股價漲跌跟大盤之間的關係，算是都綁在一塊。

接下來我們就設定幾個條件，看看這些權值股過去的表現如何，才知道除了台積電，哪些股票長線表現也值得考慮。

第一個是配息：台股投資人的投資重點，一定要有配息，所以股息殖利率不能太差。

第二是EPS：EPS是大家關心的重點，也是法人機構評估股價的指標，每年持平或成長，當然最理想。

再來是年化報酬率：長期投資一定會看年化報酬，這樣才知道複利的表現如何，我們看兩個時間點，一個是十年，這代表近期的狀況。另外一個是2010-2020年，這代表疫情紅利以前的情況，也經歷了台灣政權轉換跟川普第一次貿易戰，如果疫情前的報酬率還是很好，就表示股價是真的有能力漲。

最後是台股大回檔對照：時間點分別是2020/3、2022/6、2024/8、2025Q1，這些時間點的大盤都跌很多，看看權值股同時間表現，正好能觀察抗跌能力如何。

接下來我們就從上面幾個條件分別觀察十大權值股的同期數據。

2025年配息情況

這個是從2025年第一季的平均股價當作分母，搭配2025年股利政策當作分子，計算出當前殖利率，有配股就先不算，我們就先以現金股息計算殖利率。

目前台股上市平均殖利率是2.5%左右，這邊先說明一下，台積電是季配息，聯發科半年配，股息就先用最新的一季當作基底，換算全年的股息，另外富邦金、國泰金、中信金在我們錄影當下，還沒公布配息，所以先用2024年計算就好。

先提醒一下，殖利率或配息高低，不代表股票成長性，因為每一家企業的情況都不同，我們這邊就單純以目前股價換算殖利率來觀察，當然也不等於你目前的殖利率，有可能你的成本高於現在，那實際殖利率就會更低。

台積電目前是1.72%，從其他權值股來看，全部都贏過台積電，而目前殖利率最高的是廣達5.01%，雖然這是因為AI股被殺很慘，但投資權值股有這麼高的殖利率，其實就相對安全，就算套牢了，還有5%的配息收入，最近股災，最流行的說法是我不賣就不算賠。

而且話說回來，其實長期來說，殖利率有4%就很不錯了，像是中華電信就接近4%，中信金用去年股息算就有4.52%，以防禦性角度思考，這些套牢了都還有不錯的股息，但企業成長性當然不比台積電這種成長股，有好有壞。

近三年EPS

先看台積電近三年的EPS表現，2022年39.2元創新高，2023年出現半導體庫存所以衰退，不過2024年賺45.25元又重新創新高。

再看到其他權值股，一樣的標準，就是至少要超越2022年，蠻多都符合標準的，而且獲利連三年成長，不符合標準的有聯發科跟日月光投控，剛好是台積電的上下游，所以不是買半導體就能包贏，也是要稍微挑一下。

從整體來看，除了三家半導體股，其餘七家EPS都連續成長，台股權值股的基本面確實不錯。

近十年年化報酬率

這邊先說一下設定基準，因為投資報酬率主要是看每一塊錢能創造多少的獲利，所以不管本金大小，再來是投資策略，設定每年初就固定買一筆錢，領到股息直接再投入。

再來是避免2021年以後台股爆衝大漲，可能會讓數據失真，所以會另外計算2011年到2020年的年化報酬率。

一樣先看台積電，近十年的年化報酬率是13.1%，2011年到2020年有17.7%，這表示台積電早在疫情前就一路上漲，不過當然也有基期的問題，以前是幾百塊的台積電要上漲，現在是千金股等級在動，股價要繼續爆衝，難度也會比較高。

至於其他的權值股，近十年贏過台積電的是聯發科16.1%，另外廣達14.6%也很不錯，不過如果對照2011年到2020年，聯發科10.8%，廣達5.4%，這個就很明顯可以看出疫情後的AI資金帶動兩家股票上漲。

另外提一下富邦金、國泰金、中信金，這些牛皮金融股，2011到2020年疫情前的年化報酬率介於2-3%，但疫情後的最近十年，年化報酬率成長到4-8%之間，這就是QE撒鈔效應，錢變多了，大盤漲了，金融股就跟著通膨了。

近三次大盤單月最大回檔

很多人都只看上漲，但風險這件事也是要注意，不然下跌的時候你可能會很辛苦，而且沒有心理建設，很有可能亂砍在阿呆谷，這樣前面我們說了這麼多長線投資，就通通都沒用了，所以這邊就設定最近三次大盤單月殺最慘的時間點，錄影時間因為第二季下跌情況還沒結束，所以就先不記進去。

長期持有股票，不去擇時進進出出，這樣也避免特定幾天的績效，變成倖存者偏差的數據，所以我們漲跌用中長期的時間來計算，這樣比較客觀一點。

第一個時間點先看2022年股債雙殺年，殺最慘的是六月，台積電跌了14.54%，跌幅比台積電大的是聯發科、日月光投控，都下殺兩成以上，另外比較抗跌的是廣達跟中華電信，廣達漲0.25%也是唯一上漲的，中華電信小跌0.42%，抗跌表現非常好。

再來是2024年八月出現單日史上最大跌點，算是急殺盤，台積電單月上漲1.07%，贏過台積電的有聯發科、富邦金、中華電信、國泰金跟日月光投控，這邊的共通性就是先前已經殺很慘，而且都被升息打到鼻青臉腫。至於表現比較差的是鴻海下跌6.82%，中信金下跌8.03%。

最後一個是2025年第一季，川普重新回鍋總統，台積電被關稅搞到下跌14.95%，這個算是全球大恐慌，裡面表現最好的是中華電信上漲4.05%，另外聯發科跟中信金也表現抗跌，漲幅維持正數，至於AI股就很慘了，廣達、鴻海都下殺超過兩成以上，台達電、日月光投控、國泰金下殺超過一成。

以整體來看，中華電信確實是抗跌首選，另外廣達本質也很抗跌，不過因為AI行情堆高股價，所以2025年也殺很慘，但殺股價的好處是殖利率因此超過5%，也算是稍微回到過去高股息行情。至於殺最慘的，就是鴻海跟台達電，三次下殺都沒躲過，而且鴻海最近受惠AI伺服器大漲，2025年就直接殺到見骨。

結論

我們從有錢人、退休族買個股居多來看，投資權值股跟著大盤賺錢確實是不錯，大概可以切成兩塊來看：拚成長性的首選就還是台積電沒錯。但如果是風險考量，想要投資具有高息又抗跌的權值股，可以考慮額外配置一定的比例在中華電信，殺回來的廣達也不錯，都配置起來就有機會跟著大盤漲，下跌也會比較抗跌，還有可能賺到避險資金進場護盤，難怪一些主打高息低波的ETF都長期配置這些股票。

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