本文共1720字
文/玩股講客人
你覺得中華電股息加碼合理嗎?我個人覺得剛剛好而已,而且隨著帳上資金越來越多,利息越賺越爽,這種超額配息的情況搞不好會持續發生...
中華電(2412)歷年股利政策及除權息一覽表
最近中華電宣布配息2025年準備配發5元,這其實非比尋常!如果你翻開歷史配息紀錄表,會發現過去十幾年都是4元多,這5元真的堪比是技術面的壓力區,自從2016年之後,在經過十年後的2025年又重新爬上5元大關,長期投資中華電的人,其實在2020年之後股息就觸底,接著一路加碼至今,2025年配息5元,肯定是相當滿意。
中華電(2412)歷年股利政策及除權息一覽表
回到真正的技術面來看,打開月線,可以發現2022年的股價最高來到126.75元,當時就是烏俄戰爭加上股債雙殺年。2023年同樣在上半年半導體去庫存週期,出現了120.13元的高點。接著再到2024年,同樣出現波段高點124元。而2025年的高點則是124.88元。
有沒有發現一個有趣的事情?只要崩盤或者爛盤,中華電就是會大漲,盤好而開始下跌,也沒有什麼除息行情,畢竟中華電就是股市裡面的債券角色,擁有相當穩健固定的配息,所以股性穩定,又有現金流,但看到技術線圖,波動性比債券或大盤股市還低,這也是這麼多大戶滿手持股中華電的主因,根本不必看盤,股價都差不多,不僅如此,崩盤還會上漲,因為有三大法人的避險資金流入停泊。
中華電 (2412)每股盈餘
觀察近十年的EPS走勢,可以清楚看到谷底就在2019年的4.23元,再到2024年為止都是成長,也難怪股息跟著調高,民生必需產業沒有景氣問題,再加上官股護體穩定股利政策,長期獲利也讓人非常放心。
2025年中華電憑什麼加碼股息?
來看看最新出爐的年報,2024年全年EPS賺了4.8元,相比2023年4.76元微幅成長,稅後淨利從379.9億元成長到385.38億元,大概增加5億多元。而2025年EPS財測已經出爐,預計介於4.62~4.82之間,維持成長應該還是沒什麼大問題,問題是成長幅度不高,慢慢穩定增加一點點而已,每年增加1%左右的EPS,這當然是絕對比不過通膨,但比起忽高忽低的景氣循環股,或者生意起起落落的產業,這種看得到的穩定獲利,投資人當然也會比較踏實一些。
再回到2025年超額配息,明明EPS只有4.8元,卻多給0.2元的原因是什麼?其實也不是去借錢,根據年報節錄公司法的規定,有特別提到只要公司無虧損,再加上法定盈餘公積超過實收股本的25%,都能拿來配發現金股息。
而這次加碼配息到每股股利5元,所以盈餘分配是387.87億元,對比稅後盈餘385.38億元,又從公司存款加碼了兩億多元,這樣算多嗎?其實也還好,但可以湊到5元整數,對股東來說當然是開心。
從年報的最新資料來看,2024年底實收股本是775.74億元,法定盈餘公積是775.74億元,這就不是什麼25%的問題,早就已經100%很多年,按規定來說,法定盈餘75%都可以拿來配息,中華電信就算逐年衰退也沒差,公司還有法定盈餘公積可以發出7.5元沒問題,不過這次也沒有動到這筆錢,因為未分配盈餘目前就有高達549.53億元,而特別盈餘公積也有26.75億元,從這兩個項目搬出兩億並沒有影響到現金流,拿出來發也可以給到每股現金7.4元,而且重點是這些資金雖然在財報帳列,但實際上仍存在銀行裡面,所以當然就有利息收入。
我們簡單用500億元來計算,大額存款利息還不用定存的,用目前活存行情來看,也在0.7%以上,我們保守一點抓0.5%就好,正好就是2.5億元,所以你覺得中華電股息加碼合理嗎?
我個人覺得剛剛好而已,而且隨著帳上資金越來越多,利息越賺越爽,這種超額配息的情況搞不好會持續發生,而且公司的盈餘公積合起來可以發到每股現金15元之多,都不動這些本金的情況下,順著利息越發越多,因為這就是無本收益,在沒有動用公司實際資金的情況下,只是把公司賺到的利息錢拿出來分紅而已,而中華電帳上現金如此飽滿的優勢之下,再加上台灣利率維持高檔,其實也算是升息概念股。
本文由玩股網授權轉載,原文請點此
本文內容僅供參考,無任何買賣建議,投資人應謹慎評估,風險自負。
以上專欄作家文章不代表本報觀點。
※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容
留言