裕民、慧洋-KY攻漲停！烏俄戰爭將終結？另一場戰爭正悄悄展開！

文／玩股華安

烏俄戰爭可能終結帶動散裝航運股大漲，但和平協議進程仍充滿變數，投資人應謹慎應對。同時，歐美貿易戰升級風險浮現，關稅衝突已開打，全球經濟與金融市場恐受波及，市場震盪風險升高。

隨著烏俄戰爭可能迎來終結，重建商機帶動相關類股大漲。2/24開盤，散裝航運股全面走強，裕民（2606）與慧洋-KY（2637）雙雙亮燈漲停。市場預期戰爭結束後，散裝航運業者成為此波利多的最大受益者。然而，當烏俄戰爭接近尾聲之際，但也造成了歐美關係更加緊張，另一場戰爭－歐美貿易戰，正悄然醞釀。

烏俄戰爭終結的條件

美國前總統川普提出了一項和平計劃，力圖在2025年復活節（4月20日）前結束俄烏戰爭。該計劃包括以下主要條件：

全面停火協議：要求烏克蘭與俄羅斯在4月20日前達成停火協議。

烏克蘭不得加入北約：川普提出烏克蘭必須放棄加入北約的計劃，以換取安全保障。

承認俄佔領土：要求烏克蘭接受俄羅斯對克里米亞以及其他佔領區的主權。

建立非軍事區：由歐洲國家監督，但由俄羅斯與烏克蘭主導，成立一個非軍事區。

經濟交換條件：美方要求烏克蘭簽署總值5000億美元的礦產開發協議，作為換取和平的條件之一。

這些條件引發烏克蘭方面的強烈反對，總統澤倫斯基批評美方將「援助」變成「債務」，讓十個世代的烏克蘭人去償還，並表示拒絕任何會損害烏克蘭領土完整的協議。

歐美貿易戰升級的風險

川普的和平計劃在歐洲引發廣泛不滿。歐盟各國批評美國未徵詢盟友意見即與俄羅斯單獨談判，甚至排除歐洲國家參與和平進程。此舉不僅加劇了歐美之間的政治分歧，也為未來的貿易戰升級埋下伏筆。

政治與經濟裂痕：歐盟外交首長明確表示，若美國與俄羅斯達成的協議不符合歐洲的安全利益，歐洲將拒絕執行相關協議，進一步加劇跨大西洋的政治裂痕。

關稅戰升級：川普對鋼鐵、汽車等商品加徵高額關稅，美國針對歐洲的鋼鐵業加強限制，導致歐洲每年減少對美國約370萬噸鋼鐵出口。作為報復，歐盟準備對美國的指標性出口品加徵關稅，包括哈雷機車、波本威士忌、牛仔褲、花生醬等產品，並可能刻意針對共和黨掌控的紅州出口品，以施加政治壓力。儘管歐盟執委會尚未明確表態，但外界普遍預期報復性措施將陸續實施。

金融市場波動：歐美之間的貿易緊張可能引發金融市場震盪，特別是歐元與美元的匯率波動，以及全球資本市場的不確定性加劇。

各界對川普的看法

川普在全球政壇的行為引發各界不同反應。《華盛頓郵報》指出，川普重返政壇後，顛覆了美國近百年來的全球事務處理方式，推崇強國主義，忽視多邊國際秩序，可能激勵其他大國如中國採取更具侵略性的行動。外交官與分析人士認為，川普的做法等同於將美國的國際影響力讓渡給俄羅斯，並可能鼓勵其他強權擴張勢力範圍。

卡內基國際和平基金會的巴爾福表示，川普的世界觀與普丁相似，認為「世界由不同的強權瓜分」。英國軍情六處前處長楊格爾則指出，川普的外交政策強調以強人與交易為核心，忽略國際規範，這與普丁和習近平的思維不謀而合。

此外，《紐約時報》報導認為，川普與普丁的互動顯示雙方有意重塑世界秩序，以強國主義為核心，推翻二戰後建立的多邊國際秩序。許多歐洲國家對川普的外交政策深感不安，認為其行為將削弱美國的全球領導地位，並可能對全球安全構成長遠威脅。

市場展望與看法

短期內，烏俄戰爭接近終結的消息持續帶動市場熱度，特別是散裝航運和原物料相關類股的強勢表現，如裕民、慧洋-KY等受益於全球物流需求回溫。然而，投資人需保持謹慎，避免過度樂觀地認為烏俄戰爭的和平協議會迅速達成。

目前的和平談判仍充滿變數，任何談判破裂或延遲都可能引發市場劇烈波動。同時，歐美貿易戰的升級風險不容忽視，近期已出現實際關稅衝突，若經濟摩擦持續擴大，將對全球貿易與經濟成長造成深遠影響。投資人可考慮短線操作把握市場熱潮，同時配置防禦型資產如：黃金、債券等商品，台股則可以選擇佳龍（9955）、龍巖（5530），以降低潛在市場波動風險。

整體而言，儘管市場受到烏俄戰爭可能終結的利多激勵，但投資人需謹慎看待和平協議進程，並留意潛在的地緣政治風險。當一場戰爭接近尾聲，另一場經濟戰爭卻可能正悄然醞釀，2025年的投資市場依舊不平靜。

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