適合長期投資的冷門股，達人觀察30檔上市櫃食品股，為何這5檔最適合買進？

文／玩股神探

食物類CPI年增率則是5.66%、4.03%、3.69%...

外食越來越貴是大家的共同的痛點，但如果把通膨漲價這件事放到股市投資食品股又會如何？這兩年我在研究食品股，想從裡面找出一些適合長期投資的冷門股，這次來跟你分享最近的研究心得。

物價長期通膨是大家的共識，通膨不是壞事，因為通膨可以帶動市場經濟成長，讓企業、政府都能賺到更多錢，基本工資也可以持續調升，所以大家對於通膨這件事都是逆來順受居多，甚至還有機會從中獲利，例如成為企業老闆或者投資人，因此長期以來，台灣每年CPI年增率都會維持在2%左右，不過你知道我也知道，所有人的體感通膨一定是比2%還超出不少，因為最直接的被剝奪感就是食物越來越貴了。

把台灣近五年的CPI總指數年增率跟食物類指數年增率擺在一起，你就會發現食物通膨每年都大幅超越總指數，以最近三年2021年到2024年來舉例，總指數CPI年增率分別是2.95%、2.49%、2.18%，但同期的食物類CPI年增率則是5.66%、4.03%、3.69%，政府常常告訴大家台灣通膨問題不嚴重，整體物價通膨年增率都只有2%多而已，民眾可以放心，但你肯定嗤之以鼻，因為吃的東西每年都在上漲，不管是自己煮還是外食都一樣，成本越來越高，如果把食物類年增率特別拉出來看，就可以證明你懷疑是正確的。

過去我的冷門股策略中沒有配置食品股，最近也開始對這種商品持續漲價的公司產生興趣，這很適合配置，因為獲利很容易跟著通膨長期成長，EPS也會持續成長，股價跟配息當然很可能也會持續墊高。

不過不是隨便哪一檔食品股都好，隨便亂找一樣會踩雷，我們投資也不能這麼無腦，要先看一下產業地位跟獲利組成，才能選到好標的，贏了通膨再賺獲利，這叫做雙贏，因為我贏兩次。

免責聲明講一下，大家看的股票或出發點本來就不同，我是以股價比較穩健的績優股搭配財報挑選，所以不一定適合每個人，這個就只是分享我的研究成果而已，你是ETF派的，或是期貨選擇權派的，參考就好，反正兼聽則明嘛。

先聊聊會影響食品業的總經數據

不知道你有沒有關心過政府對原物料的政策，以食品股來說，有一條政策利多是疫情後才訂的，就是進口黃豆免關稅，這攸關於食品公司的直接成本，加上過去幾年的黃豆越來越貴，所以政府為了降低通膨的影響性，才開放業者不必課進口關稅。

因為黃豆主力是拿來做豆製品還有沙拉油跟飼料等產品，這會間接或直接影響食品價格越來越高，而行政院最新公告是延長免關稅到2025年第一季，不過以過往慣例來看，通常都會一直延長下去，否則只要開徵黃豆關稅，食品通膨就會開始轉嫁給消費者，然後民怨就會衝高。

再看到最近的國際黃豆期貨走勢，已經在2024年下半年開始走跌，這對食品業當然算是好事，因為成本降低了，但售價是不可能會降的，也就是說有用到黃豆的食品業的獲利一定會增加。

另外一個指標是巴拿馬型BPI指數，這也在2024年開始走跌，簡單說一下，BPI指數主要是追蹤5-8萬噸的船隻，這種船通常都運送民生物資及穀物，所以也包含黃豆小麥玉米的運送，指數下跌就代表運輸成本降低，這也會減少食品業進口原物料的直接成本。

所以從總經面來看，之前造成食品成本攀升的兩大因素已經在2024年慢慢消失，但食品業者不只不會降價，甚至還持續在漲價，沒什麼意外的話，2025年就會開始反轉向上，食品股的獲利會衝一波。

五家長期獲利不錯的食品股

台灣上市櫃的食品股大概將近30檔，我全部都稍微研究一下，找出五檔比較有興趣投資的股票，分別是統一、聯華食、大統益、卜峰、味王，接下來說一下我研究的原則是什麼。除了龍頭股統一是權值股之外，其餘四檔都是相對冷門股，接下來分別分享我的想法。

先看統一，統一是食品龍頭，旗下有很多績優股，當產業龍頭狀況好，相關族群才有機會跟著好，反之如果整個食品產業都好，龍頭一定不會差，雖然我對投資統一比較沒興趣，但不可否認是集團旗下包含統一超、大統益、德記，都是非常好的績優冷門股，加上連續配息26年，所以值得研究。

我自己不會買統一的原因是因為它是權值股，所以跟大盤的連動性相對高，我已經持有很大部位的市值型ETF，所以買食品股就是為了要分散持有大盤的風險，自然我就應該要避開統一。

接著是聯華食，這家公司主要是賣可樂果零食，另外代工7-11的鮮食，兩個事業都蒸蒸日上，每年營收跟獲利都在創新高，但近期是真的漲幅很大了。

再來是大統益，這家公司是國內沙拉油龍頭，也幫大股東包含統一、大成代工沙拉油，所以不管大家要外食或自己煮，業績都非常好，而且產業龍頭也能轉嫁黃豆成本給消費者。

第四家是卜峰，這是大家熟悉的雞肉雙雄之一，最近也跟大成一起投入食品加工產業，考量到大成的股本比較大又有一堆事業體，卜峰股本相對小加上殖利率比較高，再加上母公司是全球飼料龍頭的泰國正大集團，所以我對卜蜂會更有興趣。

最後是味王，先強調這不是味全，跟頂新集團不一樣，味王是專門做味精的產業龍頭，另外大家常常在吃的王子麵也是旗下金雞母，這家公司連續配息也有16年，而且近十年EPS從每年1塊到現在接近2塊的水準，獲利確實也跟著通膨持續成長。

結論

這幾年績效不錯的高股息ETF，有不少都投資食品股，尤其統一、統一超幾乎是必備持股，原因是相對電子股來說，食品股的股性比較沒這麼活潑，再加上食品股的獲利及配息都不錯，對我而言，持有食品股不是為了短線炒股賺價差，只要獲利穩定成長，又能提供一些避險，降低我資產成長的波動率，反而適合當作一種長期配置的抗通膨產業。

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