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文／不敗教主-陳重銘
玉山金法說，未來三、四年都會以現金股利為主軸，全數配發現金也是選項之一！
說實話這個消息不大妙，過去玉山金受投資人喜歡，主要原因是喜歡配發股票股利，所以擁有較高的本益比。
玉山金目前本益比為18倍，中信金則是11倍！玉山憑什麼有這麼高的本益比呢？還不是過去中信都配現金，玉山有一半是配股票嗎？大家覺得領股票很爽，願意用更高的價位買進，造就玉山的高本益比。
但是，過去大方配股導致玉山股本膨脹到1600億，跟中信的1960億相差不多，不過中信去年賺了3.64元，玉山僅1.63元，中信多了不止一倍啊！可是中信的股價也沒有多出一倍啊，誰物美價廉應該很明顯了。
如果玉山未來只配得出現金股利，4%的殖利率還會吸引人嗎？過去因為配股而拉高的本益比，是不是會逐漸往下修正呢？
玉山金的投資人應該注意，高本益比、低殖利率，都是負面因素！
凱基去年賺1.97元也是贏過玉山金，股價卻便宜了11元，凱基的本益比才9倍、是玉山太貴還是人家太便宜？
你要了解玉山以前可以高價、高本益比的原因，就是「大方配發股票」，如今這個重要因素要消失了！請投資人保重。
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本文獲不敗教主-陳重銘授權轉載，原文請點此
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