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文/玩股華安
近期美國十年期公債殖利率持續上升,導致美債價格和相關ETF下跌,令期待降息受惠的投資人失望。儘管聯準會降息兩碼,市場已經提前反映預期。目前投資策略應偏向長期持有美債,等待收益穩定,同時適當考慮股票投資以捕捉更大回報。
最近美國十年期公債的殖利率(也就是收益率)一直在上升,這反過來讓美債的價格下跌,也讓美債ETF下跌,引起先前押寶FED降息債券可望受惠的投資人跌破眼鏡,為什麼明明降息了兩碼,美債不漲反跌呢?
1. 為什麼降息後美債下跌,殖利率上升?
市場已經在提前反映今年年底可能降息的消息,這讓國債價格之前漲得太快,現在開始回調。市場預期十年期國債殖利率今年年底會在3.75%到4%之間。
2. 聯準會政策和經濟預期
美國聯準會現在更關注就業市場,對於通膨放緩的信心增加,因此大家對經濟衰退的擔心減少,此外市場預期今年可望降息達1%,因此只要在這幅度之內,都僅是符合預期,投資人勿因降息就買入美債ETF。
3. 投資策略:長期持有美債
儘管國債價格近期波動較大,但以資產配置而言,長期持有國債仍然是穩定的投資選擇,依然可以將一小部分資金投資在這。當殖利率接近4%時,可能是一個不錯的買入時機。
總的來說,美國國債市場的波動主要是市場對降息的期待造成的。但目前降息的幅度仍在預期之內,因此當事實發生時,美債未必會上漲,反而出現利多出盡的情況,而長期持有美債依然可以帶來穩定的收益。但在降息的環境下,適當投資於股票,受惠程度或許會更大。
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