為何散戶總在牛市賺錢，卻在熊市虧損？他36歲身價逾億財務自由，揭有錢人才懂的投資方法

編按：66歲林女士只要存到一點錢，就慢慢買進房地產，累積資產。但是飆漲的房價加上崩跌的利率，不管是銀行利息，還是房屋租金，報酬率都相繼變少，所以她要學兒子（本文作者）正在從事股市的「量化投資」。

作者表示，有錢人們在牛市裡獲利，在熊市裡就算無法使資產增值，但可以熬過這段時間，所以有錢人的資產會呈現階梯式的成長。散戶們雖然在牛市賺到錢，不過卻在熊市裡虧損，形成「鋸齒形」走勢，所以無法從中獲利。

作者： 姜桓國

絕對動能 vs. 相對動能

想要正式學習何謂趨勢追蹤，就必須了解絕對動能與相對動能的概念。雖然把這兩個概念搞混的人非常地多， 但意外的是，媽媽竟然是例外。首先，我們操作趨勢追蹤的目的如下：

1. 提高年均複合成長率

2. 降低MDD

相對動能對於提高年均複合成長率非常有效，而且會告訴我們「該買什麼」。這個世界上，我們能夠投資的標的非常多，我們有幾萬支股票和幾千檔ETF 可以挑選， 因此必定會苦惱該買什麼比較好。而相對動能這種投資策略，投資的是近期漲幅最高的資產。

價格大幅上漲的資產，往往會出現強勢持續上漲的趨勢。所以普遍來說，如果可以把握住近期漲幅最高的資產， 它所帶來的獲利將超過只是買進並持有的靜態資產配置。

絕對動能則是降低MDD 非常有效的方法。假如說，相對動能可以告訴我們要投資「什麼」，那麼絕對動能就會告訴我們「什麼時候該投資，什麼時候該出場」。絕對動能會針對該投資還是不該投資，提出「絕對性」的條件。其實投資最大的祕訣如下：

牛市投資風險資產，從中獲利； 熊市賣出風險資產，轉移至安全資產避險。

為此，絕對動能扮演著區分牛市與熊市的角色。如果能夠避免熊市，就能夠避免掉大額虧損，當然也就能降低MDD。

我們可以透過相對動能，決定要投資哪一種風險資產； 透過絕對動能，決定是否要投資風險資產，還是要先緩緩， 繼續持有安全資產。

有錢人的投資法、散戶的投資法

趨勢追蹤的重點可以被濃縮成兩個句子。

1.牛市裡，透過投資漲幅最高的風險資產來獲利。

2.熊市裡，迅速賣出風險資產，持有安全資產，熬過熊市。

唯有這麼做，才能夠實現「階梯式財富上升」。有錢人們堅守這個原則，在牛市裡獲利，在熊市裡就算無法使資產增值，但可以好好熬過這段時間，所以有錢人的資產會呈現階梯式的成長。但是散戶們雖然在牛市賺到錢，不過卻在熊市裡虧損，形成「鋸齒形」走勢，所以無法從中獲利。

在熊市裡不交易很重要，但是大部分的散戶在投資的時候，不會去分辨牛市與熊市，往往是買進股票之後再「長抱不賣」。

「在熊市裡死握著手上的資產不賣，這不是把一開始決定好的停損標準都拋諸腦後了嗎！」媽媽說道。不過這點媽媽錯了，大部分的散戶根本就沒思考過這件事，他們不是事後修改停損計畫，而是根本沒有計畫。

有錢人的資產為什麼會像前面的圖表一樣，呈現階梯式成長呢？因為他們在牛市結束的時候，就會賣出資產， 離開市場，熬過熊市，守下大部分的資本之後，再度從牛市出發，繼續增值。

媽媽驚訝地歪了頭：「這不是你一直在強調的事嗎？」

這一點不是只有我在強調而已。大部分的「金融專家」工作的體系，是「投資人必須交易，他們才能獲利」， 因此他們無法提出「在熊市時降低股票比重，或中斷投資活動」這類的建議。所以他們主張的是，在熊市時買進一檔好的股票，熬過去之後，就可以再度獲利。可能是基於這項原因吧，大部分的投資人根本不會考慮賣出虧損的股票。

當然，肯定也有投資人能夠在熊市裡找到上漲的股票，從中獲利。但我不屬於這當中的一分子，而且99.9％ 的投資人也都沒有能力在熊市裡獲利。

這個部分很重要，請恕我再次強調—牛市時投資風險資產，從中獲利；熊市來臨時，賣掉風險資產，逃向安全資產。然後這段時間，暫停投資活動，認真讀書，才是走向富者之途。不過大部分的人，都不是這樣投資的。

本文摘自幸福文化的《一輩子只懂儲蓄的66歲林女士 ，靠股票賺大錢！（韓國身價60億股市專家寫給媽媽的10堂投資課）》

作者：姜桓國

韓國知名的量化投資人兼FIRE族。主張量化投資相較於投入的時間，能夠為投資人帶來高報酬率。借力於此，他得以在職場合投資上取得平衡，在社會打滾13年後，終於成為了身價60億韓元(約新台幣1.43億元)的資產家。

他目前是一位全職投資人兼YouTuber，經營著有23萬訂閱數的YouTube頻道《你做得到！先看懂再投資》，同時也是一位有七本著作的作家，還是一位搶手的投資講師，過著「只做自己想做的事，還能繼續賺錢」的夢幻人生。

作者的媽媽（林女士）是一位超級投資新手，她想學習股票，作者在教導她的過程中，執筆寫下了這本書。在教授媽媽的過程中，領悟到了什麼是量化投資初學者真正不了解、好奇，以及感到困難的地方。因此，他才得以徹底配合超級新手的水準，完成本書，也獲得韓國讀者的好評。