合庫金、兆豐金、玉山金...存金融股風險真的很小？一張圖看：若買在高點「通常套牢3到10年」

編按：作者大學念國貿，滿20歲的隔天就跑去開戶，天天不誤正業的玩起股票當沖，收盤後不是去拜訪券商前輩，就是在電腦前檢討交易。還曾參加櫃買中心舉辦的投資組合與理財規畫競賽，拿下冠軍！

畢業後，當過3年的營業員，後來被挖角成為法人操盤手。一年經手上億元資金，報酬率10％以上。

討論金融股之前，我們先來看看什麼是金融業。簡單來說，金融業就是將客戶的存款借給有資金需求的人，賺取存款利息跟借款利息之間的差額（貸款利率－存款利率＝差額）。

除了基本的存款與放款外，臺灣的金融業多為金控結構，除了銀行還有壽險、產險、證券、投信等子公司，不同子公司間會分享彼此的產品，一起向客戶銷售（銀行也賣保險、證券也賣基金），形成以存放款業務為主、理財相關商品為輔的產業型態。

圖A-3 臺灣的金融業多為金控結構，除了銀行還有壽險、產險、證券、投信等子公司。

論風險，金融業不像科技業要承擔技術研發的風險與成本，獲利的波動也比製造業小很多。當金融業的獲利穩健且事業風險較低時，資本利得就成了投資成功與否的關鍵。換言之，如果在價格高檔時買進金融股，那麼這筆投資失敗的機率將大大提高。

且由於金融業的特性是會在景氣衰退前開始獲利放大，此時股市早已大漲許久。當長期持有股票的人因為大漲而有了豐碩的獲利，就會出來炫耀不用看盤也可以賺錢，這時散戶聽到就想模仿別人存股，而還沒大漲的股票就剩下金融股。

此時一點利多新聞就能讓散戶一窩蜂的進場買入金融股，最後隨著景氣循環走向衰退，金融業放款風險上升且獲利下降，股價自然向下崩跌，留下緊抱套牢股票的散戶。

由於金融股的產業特性，股價常常維持在一個位階不會有太大漲跌，一旦買到高點，看不同公司的狀況，通常都會套牢3年到10年不等。

以圖A-4例，1999年6月買進的金融股，在2004年和2008年都有2、3次接近前次高點，再下一次突破前高則是相隔7年後的2018年。而2022年4月後的下一次高點，不知道又要等到何年何月。

圖A-4　在2004年和2008年都有2、3次接近前高點，再下一次突破先前高點，則是相隔7年後的2018年。

圖A-5則是塑膠業的週線圖。從圖中可以看到，在2007年10月買進的人，必須到2011 年以後才能回到先前的高點，而下一次再回到同樣的水準，則是2018年的6月以後。第一次等了4年，第二次等了7年。

圖A-5　在2007年10月買的類股，到2011年後才回到先前高點，而下一次再回到同樣水準，則是等了7年。

而圖A-6為鋼鐵類股的週線圖，若在2004年初買進鋼鐵相關的類股，得等2007年的1月以後才會解套。若不幸買到2008年後的高點，則必須等到2021年的4月以後才能解套。

圖A-6　2004年初買進的鋼鐵類股，一直到2007年初才解套。若是買在2008年那更慘，得等到2021年才解套。

本文摘自大是文化出版的《做股票就像穿藍白拖：8年級操盤手的下單全圖解，抽抽樂、季季配、吃喝玩樂，加上6字訣，你下單的手再也不發抖。》

作者：藍白拖主力（郭靖新）

藍白拖主力（bws_stock）IG版主，目前IG有2.4萬名粉絲追蹤。

大學時就不務正業玩當沖，收盤後不是去拜訪券商前輩，就是在電腦前檢討交易。畢業前參加證券櫃檯買賣中心舉辦的投資組合與理財規畫競賽，得到冠軍，從此走上金融與投資這條路。

畢業後曾在證券商任職，後來被挖角成為法人操盤手，不同身分的轉換，不但豐富了自身對金融市場的觀點，對於個股的分析與判斷也更加全面。

目前致力於推廣簡單踏實的投資學習，除在IG上分享投資心得外，也在方格子、YouTube、PressPlay開設「投資基本功」線上課程。