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打敗大盤,六大轉機優勢股出列,下半年誰會繼續強?

提要

掌握轉機優勢股 搶得下半年反彈先機

圖/「護國神山」台積電的業績及股價表現,已成三大法人同步關注的台股多空風向球。蘇義傑攝
圖/「護國神山」台積電的業績及股價表現,已成三大法人同步關注的台股多空風向球。蘇義傑攝

本文共2270字

遠見雜誌 文.廖君雅

上半年全球股市大震盪,在升息、通膨及地緣政治等多重因素交互下, 台股一度也最慘跌掉1/4,下半年台股利空出盡、轉機浮現,投資人該如何操作?

不少投資人感嘆,去年一整年辛苦掙來的績效,不僅全部回吐,甚至還倒賠。

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在急遽變化的股市環境裡,《遠見》盤點所有上市產業類股近一年報酬率,截至7月15日,居然僅剩通信網路業是正報酬,原本績效突出的電器電纜類股卻在三個月內急跌17%,勉強打平近一年績效。

2021年的獲利王,且最被看好的金融保險業指數,則在這近一季的期間內跌了兩成;科技類股的半導體、電子通路及零組件指數均是一至兩成的跌幅。

這或可解讀,今年資本市場及產業加速輪動,且在美國升息及通膨節奏下,落入景氣循環的產業如同洗三溫暖,冷熱兩樣情;而基本面維持不變的產業,也或多或少承壓,遭遇逆風被低估。

尤其是2021一整年,金融保險、航運業、半導體、玻璃陶瓷及水泥工業是最豐收的前五大類股(依據稅後淨利率排名),但過去成績僅能提供參考,究竟下半年台股又該如何操作?

宜把資金轉至防禦類股

今年4月,《遠見》與台灣經濟新報(TEJ)合作掃描上市櫃企業體質的「2022 A+企業排行榜」,發布336家的績優企業,提供讀者作為投資參考。

進一步篩選波動下相對穩妥,兼具轉機及抗跌特色的個股,《遠見》再度與台灣經濟新報(TEJ)合作,交叉比對30個上市類股指數的超額報酬率,整理出近一季打敗大盤的轉機股排行榜(表)。

結果出爐,冠軍為汽車工業類指數,其報酬率在近一季表現突出,「和泰車」「智伸科」營運表現穩定,是同時名列「2022 A+企業排行榜」的抗跌股。

然而,法人對和泰車喜憂參半,雖有內需消費動能回溫、國旅需求旺盛等利多,但隱憂是,全球晶片荒仍未有效緩解。此外,其子公司「和泰產險」銷售的防疫險理賠率攀升,恐衝擊母公司獲利。

至於亞軍的「其他電子類」指數,或可參考本屆排行榜中三冠王(三顆星)代表的弘塑。

弘塑受惠於台灣今年重回全球最大半導體設備市場,且台積電今、明兩年資本支出將逾400億美元,已被法人看好是相關概念受惠股,營運亦看旺到明年。

除了弘塑,同類指數中,尚有奪得兩顆星的洋基工程、朋億、旭隼,均是多年符合成長及獲利的企業,投資人也可留意其題材及近期業績表現。

第三名是「觀光事業類」類股,同時受惠於暑假國旅及下半年國門重啟、內需復甦等題材,晶華為其中代表。

值得注意的是,台股下半年原本前景混沌,卻因國安基金宣布進場護盤,而讓投資人信心大振。

只是,盤點過往國安基金進場紀錄,可發現其護盤策略是涵蓋天數愈來愈長、動用金額愈來愈少。

根據統一期貨分析,國安基金前一次護盤是新冠肺炎盛行初期,也就是2020年3月至10月,208天僅投入新台幣7.6億元。

回顧2008年金融海嘯98天、600億元,以及2011~2012年歐債危機122天、424億,2020年國安基金已明顯趨於保守,不再大舉投入資金護盤,轉為「與股民同在」的細水長流策略。

其次,攤開前一次2020年國安基金進場標的名單,清一色皆是大型權值股。

包括電子股買進台積電、鴻海、台達電、廣達及可成等;金融標的則涵蓋國泰金、富邦金、兆豐金、中信金、華南及第一金等;傳產包括台泥、台塑、南亞及台化;食品股青睞統一,以提振市場信心。

除了大型權值股,國安基金護盤強心針藥效畢竟有限,投資人最關心的仍是整體大盤趨勢將會怎麼走?中小型股有機會回升嗎?

第三季回溫,選對族群勝率高

PGIM保德信高成長基金經理人賴正鴻指出,市場多認為第三季科技股可能出現旺季不旺,因此法說會中釋出的半導體價格、財測、市場展望等,就是下半年景氣風向的關鍵指標。

賴正鴻觀察,台股短線跌幅已深,且股價已持續反映利空,第三季可期待跌深反彈行情。

另一方面,中國歷經封城三個月,經濟動能已重返擴張階段,將減緩全球經濟動能放緩的衝擊,一來一往下,有機會推升台股掛牌企業在第三季的獲利。

回到以美股為首的全球股市,國泰證券建議投資人可關注以下五大產業:「能源」「原物料」及「工業」因季節性旺季,獲利面相對較佳;再者,上半年回檔的「非核心消費」與「資訊科技」,有機會因新興科技題材,而重回成長隊伍。

富邦投顧董事長蕭乾祥則點名台股五大族群,包括對應碳中和題材的「電動車」及「綠能、儲能」族群;其次「半導體」雖然成長趨緩,但是在先進製程及功率半導體部分,前景仍舊看好。

另外在「傳產績優指標股」及金融產業的「銀行類股」,今年獲利表現仍可望穩定成長。投資人可尋找這五大族群的績優個股,並逢低布局。

可觀察航空、觀光及金融股

因疫情導致貨櫃塞港行情受惠的航運貨櫃股,則讓投資人的心情上沖下洗。

貨櫃三雄去年大賺5076億新台幣,長榮、陽明、萬海三家就占全體1745家上市櫃公司的兩成獲利。

其中,陽明海運2021年EPS更衝破48元大關,股東會通過配發股利20元,配發率41.04%。但不少散戶追逐其高殖利率,趕在除息前進場,面臨「賺股息、賠價差」的填息風險。

金融、傳產為主的防禦型標的,雖相對受惠升息與通膨題材,但也要注意產業別。例如保險業的壽險、產險業分別受俄債違約、防疫保單賠率影響,獲利受到衝擊。

永豐投信則認為,市場預期,聯準會與台灣央行下半年升息機率仍在,升息引導利差持續擴大,可望挹注金融股獲利,提振金融股行情,未來金融股行情可期。

法人也點名航空與觀光股,可望在下半年國門大開、疫情降溫後搭上解封順風車。

【本文摘自遠見雜誌08月號;更多文章請上遠見雜誌官網:https://www.gvm.com.tw/

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關心世界之外,《遠見》同樣關心台灣的現在與未來。藉由觀察、採訪、民意調查,深入分析報導台灣社會的大脈動,提供與世界趨勢互相映照、反思的平台,希望能夠用財經知識拓展前瞻視野,以人文養分積累素質品味,成為台灣以及整個華人社會中「前進的動力」。

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