• 會員中心
  • 訂閱管理
  • 常見問題
  • 登出
notice-title img

親愛的用戶 您好:

謝謝您一直以來的支持及勉勵,是我們最珍視的優質會員。

經濟日報網全新改版,推出「數位訂閱」服務,特別獻上專屬4折優惠。

期許更多具脈絡的深度內容,為您梳理碎片化的財經資訊。

下次再說

投資組合這樣配置 下跌50%照樣獲利

圖/pixabay
圖/pixabay

本文共2465字

大是文化 《配速持股法,我月領10萬》

編按:投資理財作家阿福,本名詹英哲,曾是IBM的專案經理,股市經歷長達25年,但前18年總是賠很大、賺很小。他用這套「配速持股法」,股價不漲時領股息(定存股),股價大漲時獲利極大化(成長股),5年達成月領10萬,提早達到財富自由。

他發現,自己總在指數不斷創新高時,瘋狂追價,怕太晚就搶不到,等到市場崩盤,所有股票都變得很便宜時,手中卻沒剩多少現金可以進場。直到2016年,他參加了個人的第8次全程馬拉松(臺北馬拉松),當時的贊助廠商愛迪達,在這場賽事中提供了配速員服務(就是領跑員)。

推薦

阿福發現,配速員的跑步是有策略的,他們知道何時該加快速度累積里程,何時該放緩穩定氣息,而不是一直往前衝。整個過程,如果能跟配速員一起穩穩跑,就能準時到達終點。阿福體會到,這種引領跑者跑完全程的「配速策略」,非常適用於股市的長期投資。

投資組合這樣配置,下跌 50% 照樣獲利

請想像一下:當買進一檔個股後,股價開始下跌,跌幅多少時你會感到焦慮?最近三年台股有幾次明顯下跌,包括 2018 年10 月中美貿易戰的小股災、2020 年 3 月新冠肺炎疫情引起的股市熔斷,及 2021 年本土疫情爆發後的小股災。多數投資人在出現 30% 的帳面虧損時會開始感到焦慮,懷疑自己的投資是否正確,但如果這時沉不住氣賣出股票,就是真的虧損了。

最經典例子就是巴菲特買進美國運通(交易代號 AXP)後,自 1998 年以來就未再調節過持股,之後經歷了 2000 年高科技泡沫和 2008 年金融海嘯,兩次股價跌幅超過 60%,巴菲特都未賣出持股,因為美國運通(AXP)的品牌價值、營運模式與護城河競爭優勢都沒有改變,不符合他的賣出條件。巴菲特的沉得住氣,讓美國運通(AXP)在 2021 年為波克夏賺進了 77 億美元的獲利。

股市的波動很考驗人心,有人喜歡自己的投資標的跟隨大盤的波動安穩度日,有人則喜歡大風大浪才有機會低價加碼。投資界常用風險係數β值來衡量個股或投資組合的風險,代表對市場的敏感程度,β等於 1 時,代表個股和大盤同步;β大於 1 時,代表個股的波動性大於整體市場的波動性;β小於 1 時,代表個股的波動性小於整體市場的波動性;β值為負數時,代表走勢跟大盤相反。

β=1:個股和大盤同步

β>1:個股波動性>整體市場波動性

β<1:個股波動性<整體市場波動性

β<0:走勢跟大盤相反

以 2021 年 8 月 19 日查詢的近 3 年風險係數來看,台灣 50(0050)(0050)為 1.04,與大盤同步;護國神山台積電(2330)(2330)為1.25,比大盤漲跌幅大;中華電(2412)(2412)為 0.2,漲跌幅比大盤小但同方向;富邦美債 7-10(00695B)為負 0.08,與大盤反方向。這可以說明各類標的相對於台股大盤的敏感程度不同,有的震盪比大盤還劇烈,有的則幾乎不受影響,投資人應該了解手上持有標的的風險係數,掌握股性後才能篩選出適合自己的投資組合。此外,了解自己可以承受的波動程度,最大的價值是能夠提早因應不知何時會來的股災。

被動投資資產配置:債券 ETF 比例等於歲數

被動投資的資產配置策略,是搭配指數型股票 ETF 和債券ETF,選擇彼此負相關的資產組合,當遇到股市震盪時,若是漲勢當然皆大歡喜,但若是遭遇跌勢,才能避免手上所有持股一起下跌。《約翰柏格投資常識》(The Little Book of Common Sense Investing)書中建議,持有債券的比例應該等同於你的年齡,其餘部分則持有股票,例如 30 歲年輕人應該配置 30% 的債券 ETF和 70% 的股票 ETF,60 歲年長者則應配置 60% 的債券 ETF 和40% 的股票 ETF,但是這個比例並非不能變動,還要考慮風險容忍度。

債券 ETF 持有比例:股票 ETF 持有比例=歲數 %:(100-歲數)%

就長期投資來說,股票的報酬率優於債券,但缺點是短期波動大,投資者能不能承受股災時股價下跌的帳面損失壓力,這是根本問題。股票和債券是彼此負相關的資產,透過資產配置降低整個投資組合的波動,在可容忍的風險下,才能長期持有,持續累積資產。這樣的資產配置可說是,犧牲部分股票資產帶來的長期投資高報酬,換取降低波動的優點,因此不是績效最好的投資策略,投資前必須先有這個認知。

主動投資組合比例:定存股比例等於歲數

主動投資的投資組合管理,是選擇不同產業的股票,搭配成長股和定存股,管理持股比例上限來因應波動。巴菲特建立核心投資組合時,會集中投資於未來高度成長的企業,股市中通常會同時呈現多個高勝算的產業或個股,所謂勝算包括產業的前景與成長率預估,以及個別公司的營運狀況及未來發展,評估勝算來配置投資組合最適比例,當遭遇個別股票價格大幅波動時,自然能夠降低整體投資績效的影響程度。

讓投資組合涵蓋不同的產業,當單一個股出現重挫時,其他個股會因為彼此之間的相關程度低,反而上漲或跌幅較輕,可以平衡投資組合的整體績效。另外,同時搭配波動度高的成長股和波動度低的定存股,也有舒緩投資組合整體波動度的效果。管理持股比例上限方面,根據我自己的經驗,建議單一類股持股上限不超過 30%,單一個股持股上限不超過 20%,定存股持股比例等同於你的年齡,成長股的持有比例是 100 減掉年齡。例如 30歲年輕人應該配置 30% 的定存股和 70% 的成長股,而 60 歲年長者則應配置 60% 的定存股和 40% 的成長股,大家可以根據自己的風險容忍度,調整成最適合自己的比例。

定存股持有比例:成長股持有比例=歲數 %:(100-歲數)

本文摘自大是文化出版的《配速持股法,我月領10萬》

【作者簡介】

阿福の投資馬拉松(詹英哲)

曾任職IBM專案經理,對員工健康檢查報告上的紅字逐年增加有所警覺,開始跑馬拉松健身。

43歲時開始有中年危機,而投入價值投資和被動投資,並將跑馬拉松的心法應用於投資,形成自己的「配速持股」投資哲學。2020年時股票收入已經大於日常支出,5年即達成「財務自由」,於是提早退休,開啟退休後的第三人生。

※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容

「做對的事情、比把事情做對更重要。」——管理學大師彼得‧杜拉克 在這裡,我們不斷嘗試著做對的事。

延伸閱讀

上一篇
單親爸把90萬翻2.5億,傳授兒子「一不三要」財富自由鐵則:努力工作但不要賣時間
下一篇
如果去年初投資1,000美元在比特幣、以太幣,到現在賺多少?

相關

熱門

看更多

看更多

留言

完成

成功收藏,前往會員中心查看!