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­00882除息爆量啟示錄:你只有看見大戶的動作,卻不知道大戶在想什麼!

2021-07-17 17:37專欄作家 不敗教主-陳重銘

台股示意圖。 本報資料照片
台股示意圖。 本報資料照片

***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

最近因為00882在7/16除息,配發相當不錯的0.68元現金股利(00882是半年配息),引起網友們諸多的討論,但是也看到諸多不正確的言論,所以來跟大家說明一下!

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有網友說除息前大戶都在出脫,反而是散戶拚命買進,當心被割韭菜?其實ETF跟一般股票不同,不可以用籌碼來分析!一般公司的股本是固定的,因此市場上流通的股票張數有限制,大戶出脫後股票流入散戶手中,自然會造成股價的不穩定。

但是ETF就是基金,基金的規模是不固定的!00882在2月募集成立時的規模不到50億,除息前的7/15規模已經到達174億,增加了100多億!這樣可以看籌碼來操作股票嗎?

ETF有特有的「造市商」,目的是將股價控制在淨值附近,如果大戶拚命賣出會由造市商吸收,大戶拚命買進也會由造市商供給股票,不能夠說大戶賣出就是散戶在承接,因為中間還有一個造市商。而且ETF的規模是不固定的,看籌碼根本沒有意義!

再來又有網友說大戶在除息前賣出,表示大戶不看好填息表示。大戶有資金更有資訊,大戶看不好就表示前景堪憂嗎?你只有看見大戶的動作,卻不知道大戶在想什麼!

大戶最擔心什麼?領到股利之後要繳交28%的分離課稅(小資族不用繳這麼多),因此寧可不領股利,在除息之前賣出,除息之後買回賺價差,因為價差不用繳稅!下面拿元大金來當麻豆(model):

2021/07/08元大金除息1.2元,前一天收盤價27.15元,除息參考價27.15-1.2=25.95。大戶如果參加除息,領到股息之後需要負擔28%的股利分離課稅,只能拿回72%,也就是1.2元股利只能賺到1.2*72%=0.864元!

如果大戶先在除息之前賣出,然後在除息後買回,只要價差超過0.864元就可以了,因此大戶不一定要參加除息喔,因為參加除息就要繳稅!因此除息前看到大戶賣出,不能就解釋成大戶不看好,而是大戶在進行節稅的考量。

實際看一下股價走勢,除息前一天(2021/07/07)股價是27.15元,除息後的7/14股價是25.35元,價差就有1.8元,超過股利的1.2元!賣出跟買進都要計算交易成本,買進跟賣出手續費是0.1425%,賣出要繳交0.3%證交稅。

27.15賣出:手續費=27.15*0.1425%=0.0387;證交稅=27.15*0.3%=0.081

25.35買進:手續費=25.35*0.1425%=0.0361

在除息前賣出、除息後買回,總成本=0.0387+0.081+0.0361=0.1558

賺到1.8元的價差,扣掉0.1558的成本後賺到1.644元,一樣超越1.2元的現金股利。如果你是大戶,你會想要領1.2元現金股利,然後繳28%所得稅?還是賺1.644元價差,一毛錢稅都不用繳呢?不要再說大戶在除息前賣出,就是大戶在看空了,有錢人想的跟你不一樣!

其實大戶只要賺到0.864元的價差就勝過領股利了,也就是除息後只要股價低於27.15-0.864=26.28,大戶買回的話都比領股利划算。

不少人喜歡看籌碼來投資股票,看看大戶跟散戶的持股變化,這樣很簡單!但是籌碼不能用在ETF上面,因為ETF有造市商,而且ETF的規模不固定,如果大家一直買進,造市商可以源源不絕提供股票,你要如何用籌碼評估呢?ETF只有『淨值』這一個評估要點。

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本文獲不敗教主-陳重銘授權轉載,原文請點此

免責宣言:本網站及作者所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

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不敗教主-陳重銘

教書20年,是個要養3個小孩的普通上班族。實際上,他是個存股高手,20多年來,靠著簡單的存股投資術,已累積3千多萬元身價,每年領取的股利超過百萬台幣,相當於一般雙薪家庭1年的收入!
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