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30億進場套利割韭菜 大戶ETF套利公式大公開

2021-01-06 07:45微股力 作者:基金黑武士

台股。 報系資料照
台股。 報系資料照

近期國內ETF買氣夯爆,有種國內投資人鼓動狂買當存股的奇觀,最近更有一檔奇蹟,掛牌當日大盤是下跌的,結果ETF反而投資人被追買到逆勢大漲,溢價超過3%,結果就是當天有近30億台幣資金進到初級市場套利割韭菜。(原文刊載於2020年12月28日)

先暸解ETF遊戲規則

ETF的交易市場,分為初級市場與次級市場,兩者是同時並存的,但交易規則卻大不相同。

推薦

大家比較熟悉也常在交易的是次級市場,一次交易單位1張,並以市值交易,交易不會影響基金規模;而以大戶或法人為主的則為初級市場,一次交易須達500張單位、且以淨值交易,申購贖回之交易則會影響到基金規模。

大家發現了嗎?散戶交易市值,但大戶/法人可以買到淨值,所以當ETF過熱而發生溢價時,就會有套利的資金進入到初級市場買相對便宜的淨值,買到後再將部位至次級市場用較高的市值賣出,一來一往即可達到絕對的套利空間!

市場熱絡的套利公式

2020年下半年的火騰騰的國內ETF市場,彷彿變成一個套利公式:

第一步:散戶瘋買,直至到ETF溢價

第二步:法人/大戶套利資金進入初級市場買淨值

第三步:法人/大戶套利以市價賣出,ETF溢價收斂 (多數散戶還不知為何價格下跌)

回到第ㄧ步:散戶當存股繼續狂買到溢價...

快速結論

投資市場工具與商品百百種,每個商品有他的遊戲規則,除了加強自身的市場觀點與投資紀律,商品的規則更是必須了解,才算是聰明的投資人喔,願獲利與你同在!

作者介紹:微股力達人-基金黑武士【一鍵關注

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微股力

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