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巴菲特:世上只有兩種投資者 優秀的與無知的

2021-01-02 08:00樂金文化 《讓散戶賺起來》

巴菲特。路透
巴菲特。路透

想穩穩賺一輩子,你得學巴菲特!

教我投資的人被我尊稱為「狼」,他是一位成功的投資者,在1980年,我在大峽谷(Grand Canyon)差點害死他和我帶領的一群泛舟冒險家,在那之後我才真正認識他。當時我是一名泛舟嚮導,一年賺4,000美元,直到他找上我,把我拉進投資的世界。

當時,我已經在睡袋裡生活大約13年了:在軍隊裡待了三年,又在大峽谷當了十年的嚮導。但是當時我剛結婚,每年靠4,000美元養家的狀況,無法讓我的妻子很開心。我被指望多賺點錢,足以買下房子等東西。當時,住在屋簷下的想法,對我來說已經夠新奇了。而實際要買下屋子……哎呀,寶貝,這可真讓我不知道該怎麼辦。

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然後,狼出現了。

他說時機就是一切,在我看來,他是對的。我的導師在最完美的時刻找到了我,然後他開始對著我愚笨的腦袋,反覆灌輸成功投資的基本祕訣——高報酬與高風險沒有必然的關聯,我應該要在最低的風險下,讓我的投資獲得最高的報酬,而實現這點的方法就是模仿那些已經做到的人。

我懂了。我完全聽清楚了。我從1,000美元開始投資,五年後成為百萬富翁,在加州德爾馬(Del Mar, California)擁有一間俯瞰大海的房子。在那之後,我賺到更多錢,接著當我開始自作聰明去投資那些我不懂的東西時,損失了一些錢,後來我又把它們都賺回來,甚至賺了更多,因為我又回頭採用原本有效的第一條準則——不要虧錢。這就是為什麼市場在13,000點附近徘徊時,我告訴全世界撤出這個市場。投資的重要技巧不在於賺很多錢,而是在於守住那些錢。

事實證明,從長期來看——任何超過十年的期間——那些獲得穩定高報酬的投資者,和那些的確一直保持高報酬且不斷變得更富有的人,幾乎都來自相同的基本投資學派。在1930年代,這個學派最初的根據地是紐約市,但大約在1960年左右,它移到了內布拉斯加州的奧馬哈(Omaha, Nebraska),也就是它現在的所在地。

這個學派最初的推廣者是班傑明.葛拉漢(Ben Graham)——他是一位成功的投資者、作家,以及哥倫比亞大學(Columbia University)的教授。這個學派目前的領頭大師是葛拉漢的學生華倫.巴菲特,他利用葛拉漢教他的東西,成為世界上最有錢的人之一。

這個學派的其他學習者,包括數千名成功的業餘投資者,與數百名專業投資人士,他們經常為他們(通常非常有錢)的客戶,長期在股票市場上賺錢。這個投資學派教你如何以最低的風險(低於任何你講得出的策略),獲得最高的報酬。

別再讓辛苦錢被別人賺走,自己囤股才是唯一解

在我的第一本書《有錢人就做這件事》當中,我談的是如何對一間公司進行快速分析、找出其價值,然後利用技術分析工具進行交易。你可以把這本書當作《有錢人就做這件事》的前傳。

在我寫那本書時,我認為我可以不著重於囤股的基本原則就教投資。但是我錯了。你還是需要了解這些基本原則。事實上,我現在的想法是,對大部分的人來說,這本書將是你賺進數百萬美元與有錢退休所需要的全部。

《有錢人就做這件事》的讀者告訴我,要靠自己投資是很可怕的。並不是因為技巧很難,而是因為如果你打算這麼做,你就必須忽略金融服務行業告訴你的謊言。雖然我的讀者與學生,都想成為更好的投資者,但他們不斷的被廣告與電視節目轟炸,告訴他們,他們不可能靠自己投資成功——這太難了、太複雜了,我們應該交給「專家」去做。每年都有暢銷書會向你「證明」,沒有人能擊敗市場,甚至連巴菲特也不例外,因此你沒有理由去嘗試。

這些廣告、書籍,以及節目都是錯誤的。它們不只是「錯了」。他們還是在騙你。他們知道優秀的投資者總能擊敗市場。這是不可忽視的事實。但其中涉及的利害關係太龐大了,因此不允許真相來攪局。這關係到每年從你們的口袋裡,轉移到他們口袋裡的至少1,000億美元。

許多國家都陷入了這場戰爭,有數百萬人為遠少於此的財富而死。你千萬不要認為,整個行業為了證明收取那一大筆錢是合理的而扭曲現實,是不可能發生的事。

有了那一大筆錢,就有可能讓任何一個告訴你可以自己投資的人閉嘴。有了那一大筆錢,你可以僱用最好的公關公司、最好的廣告公司、最好的律師。你可以僱用作者、你可以創作暢銷書、你可以讓你的員工整天上電視的談話節目。你可以為數百萬人定義真相。而這正是金融服務業在做的事。這是它們打算一直銷售的謊言,即便在它們所謂的專家促成了經濟災難之後,它們依然這麼做。

相信我,它們會盡其所能繼續投資你的錢。它們不希望你自己投資。它們希望你繼續當他們的戰俘客戶。它們希望你對投資的真相一無所知。它們希望你的錢繼續流入。

在我寫完《有錢人就做這件事》後,我開始意識到,人們要擺脫共同基金、託管的個人退休帳戶(IRAs)與401(k)退休福利計畫的魔掌,有多麼困難。先別提這個制度似乎是為了你的利益而建立的,事實上,如果你在退休後能活超過七年,那你肯定會陷入貧困。順帶一提,那是你的貧困,不是他們的,是你的。

因為他們靠你的錢發財,他們應當如此。他們拿走你報酬的其中60%(我將在第二章解釋這是如何發生的)。不過,讓我說句公道話。當然,並不是所有在共同基金行業裡的人,雙手都沾滿了鮮血。

當然,我們有理由相信,共同基金對散戶投資者而言,是一種可接受的替代選擇。有一些基金做得很好,對吧?嗯,經常贏過市場4%。但是,如果市場讓你損失40%的資金,這些基金可能損失了39%,的確這些基金依然贏過市場,但那對你有什麼好處呢?

我做了一個分析,看看有多少基金經理人能在十年期間當中,實現15%的穩定報酬率。 在5900檔投資整體市場的基金中,有三檔基金成功做到了15%的穩定報酬率。沒錯:三檔,只占那些基金的0.05%。

這大概就是巴菲特不支持共同基金的原因。巴菲特認為,世界上只有兩種投資者:優秀的與無知的。優秀的投資者可以自己投資,然後賺很多錢。

相反的,無知的投資者要不就學習當個優秀的投資者,要不就乾脆買進指數型基金(Index Fund),然後把它忘了,不去管它。不要買共同基金。指數型基金很類似共同基金,但它不會收取過高的費用。我會在第二章詳細解釋指數型基金是什麼、如何購買它們。

我同意。如果你不打算以最厲害投資者的方式投資,那麼你應該買進一檔指數型基金,然後就完事了。接受你能得到的最高投資報酬率8%,並為你得到的這個報酬率高興,而不是投資共同基金,並在支付費用後得到6%的報酬率。那25%的投資報酬率差距,將會使你退休帳戶裡的錢變成三倍……不過是在六十年後。

對你們有些人來說,這就是你們需要知道的全部。不過,你們當中大部分的人都有一個問題,那就是需要閱讀這本書,並採取更積極的行動。因為你們大多數人沒有六十年的時間可以投資。有些人甚至連十年都沒有。所以,你必須停止當一個無知的投資者,開始成為一個優秀的投資者。

準備開始囤股,邁向致富之路

這個過程會先從了解囤股對你的意義開始,接著再了解為什麼你必須囤股,否則就會為你的生活、你愛的人的生活,付出巨大的代價。請做好準備吧,如果你不認真對待我要教的東西,就會被你可能面臨的命運嚇到,但同時也請你準備好,被致富有多麼容易給鼓舞吧。

本文摘自樂金文化出版的《讓散戶賺起來》

作者:菲爾‧湯恩(Phil Town)

知名演講者與投資者、美國《紐約時報》冠軍暢銷書《有錢人就做這件事》(Rule #1)作者,經常對百萬民眾演講,同台的知名人士還包括前美國總統柯林頓、前美國國務卿包威爾和前紐約市長朱利安尼等人。目前是財經頻道CNBC倚重的投資專家,住在懷俄明州的傑克森洞鎮。他和女兒──丹妮爾‧湯恩──同是「投資課:第一定律投資播客」的主播。

譯者:劉奕吟

曾任投信公司產品經理、機器人投資顧問公司研究員,目前為自由工作者。譯有《FinTech金融科技聖經》(合譯)、《指數革命》。

樂金文化

樂金文化,創立於2018年,我們秉持編輯專業和文化使命,探索世界重要的問題、思想與趨勢,透過引介、出版海內外的優質好書,期許為每位愛書人帶來一場場的心靈饗宴,讓好書不寂寞。
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