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「選股」、「擇時進出」勝率高? 想擊敗大盤沒那麼簡單!

2020-06-12 15:18專欄作家 投資指南宮

示意圖。 報系資料照
示意圖。 報系資料照

只要簡單的邏輯和國小數學,短短2分鐘就可以證明這件事。

以下舉例,來自諾貝爾經濟學獎得主:威廉‧福塞斯‧夏普(William Sharpe)。

推薦

整個市場只有2種投資人:主動型(選股、擇時進出)和指數型(買進持有ETF)

市場總報酬=(主動型報酬+指數型報酬)之平均

市場總報酬,並不會因為你的努力研究而增加,且總報酬是由全體投資人的平均。若不計成本,指數型的報酬就等於市場報酬,那麼主動型報酬也會等於市場報酬。

假設市場報酬為10%,指數型的成本為每年0.2%,指數型報酬為9.8%,假設市場報酬為10%,主動型的成本為每年2%,主動型報酬為8%。

別忘了……主動型投資人的輸贏是零和遊戲,有人賺大錢就代表有人輸到脫褲子。

有人買就要有人賣,才會成交,想想會是誰坐在牌桌的對面?國際法人投資機構、華爾街專業分析師、AI操盤手、避險基金、政府基金……

想想巴菲特就坐在牌桌的對面……你會是獵人?還是獵物?

結論:擊敗市場的口號不僅過時,更與現實脫節。

再和你分享一些數據

0050好擊敗?十年來只有這兩檔勝出

根據2020年6月1日的資料,台灣上市股票總共有942檔、上櫃股票總共有776檔,上市櫃總共有1,718檔股票,十年來只有這2檔打敗0050,如果每張股票被選到的機會都相等,那代表只有0.1%的機率會贏,也就是說大部分的選股投資人,都輸給大盤。

p.s不過該報導的算法比較奇怪,應該要算各支股票的十年報酬率,比較有意義。

以美股來看,也只有7%的股票贏大盤,大多數投資人都取得比大盤更低的報酬率。要選對股票很難、而且還要抱得長長久久、不被影響、穩如泰山……更是難上加難。

那All IN台積電好了?

1. 過去績效不能保證代表未來走勢。

2. 單一產業、單一個股,風險比較高,而且也不能保證獲利一定比較多。

3. 也許未來台積電的報酬率一樣輕鬆贏大盤,建議讓高手去玩吧……個人不建議存單一個股。下次分享資產配置的時候,再多說一點。

巴菲特過去25年來推薦了14次指數化投資,一位成功的選股大師巴菲特,卻不斷推薦一般人使用指數化投資,只因巴菲特知道選股有多難,而一般人卻樂觀地認為自己是百年難得一見的選股奇才……

結論:買進低成本的指數型基金ETF,並且長期持有,是比較正確的投資方式。

※本文由投資指南宮授權刊載,未經同意禁止轉載,原文請點此

台股

投資指南宮

許弘德 Hunter,7年級中段班。2010年接觸投資,曾在股海中載浮載沉、鎩羽而歸。直到2016年開始研究ETF,認為長期穩健、簡單有效,才是投資的初衷。目前在「投資指南宮」擔任版主,歡迎進廟學投資、求平安。
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