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10年存100張金融股教學》四指標挑銀行股 存對低風險、高配息金融股

2020-06-02 07:45Smart智富 撰文者:林帝佑

圖片來源:pixabay
圖片來源:pixabay

編按:金融股殖利率高、股價穩定,受到很多存股人喜愛,但你知道嗎?金融股其實有很多種!包含銀行類、保險類、租賃類、票券類、證期類,甚至還有金融特別股。(原文刊載於2019年5月1日)

不是每一種類型都適合存股,有一些金融股因為業務範疇不同,不僅股價波動大、甚至也未能提供高股息。所以想存股的投資人要先了解各金融股的特性,免得以為抱到璞玉,實際上卻是塊石頭!

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在《人人都能學會存到100張金融股全圖解》中,除了幫讀者分類5大金融股外,更進一步教讀者看懂各類金融股的財報重點及相對應的景氣因子,然後Step by Step實戰操作教學,讓讀者選對標的、便宜進場,甚至利用適合波段操作的金融股,加速無痛存到100張!以下為本書的精彩摘要:

存銀行股時,篩選重點除了殖利率與股息高低外,銀行在經營上的安全性也相當重要。一般認為銀行業是通過政府監管並許可,才可經營的特許行業,因此,投資人普遍認為銀行的安全性高、倒閉機率低,甚至有部分的人認為銀行大到不能倒,絕不會有倒閉風險。

但回顧台灣銀行史,雖沒有銀行真的倒閉,但也曾出現像東企、中興銀和中華銀等掏空和存戶擠兌的事件,最後雖都有政府出面收拾殘局,協調由其他銀行概括承受資產負債及營運,未放任銀行倒閉,但股東仍然損失巨大,且驗證了銀行並非百分之百安全,在股票投資上仍存在一定的風險。

用4大指標

掌握銀行經營穩健度

在檢視銀行業資產體質與安全性時,一般會由代表其資產品質指標的資本適足率、逾期放款比率、備抵呆帳覆蓋率及代表流動性的存放款比率,由這4大指標檢視銀行經營穩健程度,以下將說明各項指標的來源和意義:

指標1》資本適足率=自有資本/風險性資產總額×100%

白話來說,資本適足率是在定義銀行業冒險的程度,其目的在避免銀行操作過多的風險性資產以確保銀行的財務健全性。此比率愈高代表愈保守、愈低則愈冒險,為求保守健全,資本適足率取高者為宜。

指標2》逾期放款比率=逾期放款/總放款×100%

逾期放款用最白話的方式來講,就是收不回來的錢,也就是大家常聽到的「呆帳」,是指銀行逾期放款占總放款的比率。逾期放款比率愈低,代表逾期放款占比愈少,也就是收不回來的錢占比小,所以該銀行的資產品質相對佳。

指標3》備抵呆帳覆蓋率=備抵呆帳/逾期放款×100%

呆帳覆蓋就是指銀行為了收不回來的錢所做的準備,比率愈高代表該銀行為逾期放款所提列的準備金愈高,未來也愈有能力處理逾期放款。若呆帳真無法收回,比率高的銀行受到的影響也就較小,因此,備抵呆帳覆蓋率取高者佳。

指標4》存放款比率=銀行放款/銀行存款×100%

存放款比率,就字面上來看,是指銀行所收到的存款用於放款的比率,即銀行總放款金額占總存款金額之比率。存放款比率是衡量銀行流動性風險的指標,存放款比率值通常小於1,此比率愈高,代表銀行的資產流動性愈低、流動性風險愈高,但過低則表示放款能力不佳,恐有「爛頭寸」之問題,資金無法有效運用。

我國銀行局會定期發布資本適足率、逾期放款比率與備抵呆帳覆蓋率等3項指標數據,股民們只須上銀行局的網站查詢,即可快速掌握銀行的資產健全度和經營狀況。

看財務報表

觀察銀行經營績效

除了以上的指標外,投資人也能從銀行的4大財務報表,檢視銀行經營的穩健度及績效。在檢視穩健度上,可從銀行的收入來源和放款對象,來觀察銀行的收入穩定程度,以及對外放款的穩定性。

對銀行來說,最重要的收入來源非「利差收入」莫屬,因此在檢視銀行財報時,利差收入的成長與否,會是觀察的第1個重點。此外,銀行另外仍有其他像是手續費、投資收益或經紀等收入來源,此類非傳統利差收入若占比愈高,且有上升的趨勢,表示銀行創新能力較強,對於傳統利差收入的仰賴度較低,銀行的未來成長展望亦較佳,這部分是在觀察銀行財報時的第2個重點。

以聯邦銀(2838)的綜合損益表為例(詳見圖1):1.利差收益在2018年(107年度)呈現增加的情況,從上一年的65億9,400萬元增加到67億元;2.非利差收益在2018年為60億3,100萬元(127億3,200萬元-67億100萬元),而在2017年(106年度)則為58億8,000萬元(124億7,100萬元-65億9,100萬元),非利差收益明顯上升。此外,非利差收益在2018年的收益占比47.3%,亦較2017年的47.14%微幅上升。

法定盈餘公積多寡

影響股利配發

在了解如何應用指標檢視銀行經營穩健度和收入來源後,接著要來談談存股族們最關心的「股利政策」!根據《銀行法》第50條規定,銀行在配息上是有限制的,簡單來說,銀行賺錢時,必須先提撥30%作為盈餘公積,只有70%可以拿出來發股利,且在「法定盈餘公積」未達到資本總額(股本)時,只能以股本的15%作為現金盈餘分配的上限。

這也就是為什麼常常看到銀行賺了很多錢,但每股只能配1.5元現金股利(資本總額15%),換言之,若法定盈餘公積達到資本總額,則可以就該年度的盈餘做更多的分配。

以上海商銀(5876)在2019年的股利政策為例,從其資產負債表能看到,其法定盈餘公積高於股本,因此可突破股本15%與盈餘分配率小於70%的限制,每股配發2元現金股利(詳見圖2)。

因此,在投資銀行股前,也不妨看看財報的法定盈餘公積是否大於股本,用以檢視銀行配發股息的能力,以求更高的股利與殖利率水準。幸運的話,還能抓到像上海商銀一樣因配息增加而上漲的銀行股。(本文摘自《人人都能學會存到100張金融股全圖解》第2篇)

圖解教學》查詢銀行資本適足率

Step1:

欲查詢銀行資本適足率數據,可參考銀行局所揭露之資料。首先,進入銀行局網站首頁,點選上方選單的①「金融資訊」,展開下拉式選單後,再點選②「金融統計」。

Step2:

進入下一個頁面後,點選①「金融服務業一般經營概況及效益指標」,前

往下載資料的頁面。

Step3:

進入下一個頁面後,點選①「本國銀行之資本適足率」右方下載按鍵,可得到相關資料。(整理◎林帝佑)

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本文獲財經好讀授權刊登,原文請點此

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