油價崩跌 黑金變垃圾背後的弦外之音
5月交貨的美國西德州輕原油價格20日開盤後一路下跌，台灣時間21日清晨2點過後跌破0美元成為負值，2點半左右一度出現每桶負40美元的破天荒價格。一般商品的價格是正的，只有垃圾是必須付錢請人處理。到底是發生什麼事?讓石油一夕之間黑金變垃圾?（原文刊載於4月21日）
這次新聞出現負的原油價格，是5月到期的期貨價格，而非現貨價格。期貨到期必須要交割，交割方式有現金交割和實物交割兩種。如果是實物交割，持有期貨合約多頭部位者，當期貨到期時，必須支付現金，買進一桶一桶的石油。
石油買進以後，必須找地方儲存，儲存又有倉儲成本。在各國封城政策下，大家不開車，經濟活動停擺，石油需求大幅下滑，在供給遠多於需求的情況下，儲油中心即將滿載，能存放石油的地方越來越少。相較於石油，美國的鮮奶也生產過剩，由於鮮奶的保存期限僅2周，故之前有美國將大批過期鮮奶倒進水溝的新聞報導。然而，石油倒進水溝將導致環境汙染，甚至是火災爆炸的可能，所以原油的持有者不能任意丟棄原油，一定要找地方存放。因此，看似萬能的黑金，在經濟不景氣時就變成燙手山芋，持有者必須付錢拜託他人處理，導致5月到期的期貨價格出現負值。
另一方面，持有期貨空單者，除了投機者以外，就是持有現貨的避險者。持有原油現貨的大戶，當然就是這些產油國的富豪，當5月的期貨價格被壓低結算，這些產油國的富豪就有利可圖，難怪各產油國在結算前不會達成減產協議。
因此，期貨空單的持有者刻意壓低結算價格，期貨多單的持有者不願意因實物交割而持有石油現貨，導致結算日當天油價出現負值的奇特現象，史上頭一遭。
只能說「怪事年年有，今年特別多」。不但紐約街頭出現屍體，美股融斷7次，現在連石油都變成垃圾用送的。
因此再次提醒大家，不懂的東西就不要碰。買進自己有把握的標的，才是長期致富的正確策略。
丁彥鈞
出生於1986年，國立台灣大學財務金融研究所畢業。待過會計師事務所、銀行、信用評等機構以及電子公司，具備會計師、證券分析師及期貨分析師等證照，著有《會計師低價存股術 用一張表存到1300萬》一書。2006年開始投資，喜歡具有基本面支撐的股票，偏好投資傳產股、金融股和營建股。擅長利用自創的表格算出股票內在價值，再靠著低買高賣獲利，至今總資產約有2,500萬元。相關新聞
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