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金融股跌深,可以撿便宜嗎?「這項指標」告訴你:可能還有潛在利空

2020-03-24 08:00專欄作家 陳相州(股添樂 股市新觀點)

圖片來源:pixabay
圖片來源:pixabay

***本文所提內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

「淨值」指的是一家公司扣除掉所有負債的剩餘價值,例如股添樂這人的淨值,就是扣除掉所有對外負債,車是貸款買的、房是跟爸媽借住的,手上的勞力士還是跟朋友借來充場面的,東扣西扣完真正屬於股添樂的只剩下一個25,000人的粉絲團,成本250,000元,這就是股添樂的「淨值」。

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市價是在公開市場交易出來的價格,比如股添樂風度翩翩,氣宇不凡,又說得一口好投資,在人肉市場的價格特別好,值1,000,000。

1,000,000是市場對於股添樂的「市價」;250,000是他的「淨值」,淨值比就是4倍。所以股添樂是標準的績優股(給大家10秒去旁邊吐)。

企業也是一樣,投資人在選股的過程中,往往會發現「績優股」的淨值比動輒2、3倍起跳,例如台積電(2330)就算遇到近期股災,淨值比仍有4倍以上的水平、統一(1216)近3.5倍,中華電(2412)也有接近2.5倍的水平。這是市場對於這些績優股的定價,代表資金明白目前的「價格」就算高於其「淨值」,還是願意買進,體現了市場認同這家企業的「競爭力」。

相反地,很多低量股、或是長期虧損的個股,往往長時間都在淨值比1倍以下徘徊。例如最近,咱許多金融股淨值比都滑落到1倍以下,或根本在這次股災前,就長期處在1倍以下淨值比,這代表什麼?

代表市場就算知道你滿手暴漲的債券,蒸蒸日上的業績,它們還是不願意用高於淨值的價格買進,因為它們認為你不值這個錢。換個說法,假設某金融股淨值10億,市價8億,代表對市場而言,這之中2億的差額在他們眼裏是沒有價值的。

他們看到了什麼?為什麼這些企業在市場的定價中這麼卑微、這麼委屈?是不是反映未來某些時候,將有可能遭遇到的營運逆風?或是有著外人所不知的真實困境?

所以,淨值比低於1倍,甚至越低真的代表股價超跌、值得買進嗎?不,它可能正反映某些未知的潛在利空。

※本文獲陳相州授權轉載,原文:淺談金融股的低淨值比現象

作者簡介_陳相州

CSIA合格證券分析師

Yahoo理財專欄作家

精誠金融學院講師,看更多

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本文僅反映作者意見,不代表本社立場

免責宣言:本網站及作者所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

陳相州(股添樂 股市新觀點)

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