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靠配息就能年年出國玩5趟!理財專家怪老子自揭投資心法

2020-02-13 07:45今周刊 歐陽善玲

圖/報系資料照
圖/報系資料照

五十歲前,怪老子也是一般上班族,有感於每日工作像陀螺、總是不停打轉,在日復一日的循環中,為了拿回生活自主權,便開始學習理財。理工背景、又善於運用Excel的他,很快就為自己找到一套方法,既能確保生活品質,又能不被工作牽制。五十歲左右,他便從職場畢業,開啟第二人生,出書寫作、教人投資理財,至今已超過十年。(原文發布2019年2月20日今周刊1157期)

怪老子屬於實事求是的保守型投資人,不追求重押的獲利快感,而偏好分散風險、細水長流的投資收益。單買債券,不但門檻高(一張動輒十萬美元起跳),也無法分散。於是,過去他將大部分資金投入全球債券型基金,透過基金經理人操作管理,創造固定現金流。

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建立債券ETF部位

初期目標至少七位數

但這兩年,他開始改變「現金流作戰計畫」,瞄準債券ETF。說到這裡,他戲劇性地拿起手機,立刻下單、買進「元大AAA至A公司債」(00751B),秒交易成功。「很多人會想,債券ETF規模雖大,但每日成交量不過幾百張,不成比例,可能會有流動性問題,我現在就買給你看,證明這種擔心是多餘的。」

交易完成後,怪老子才好奇確認了一下剛剛買在多少價位;對他來說,這可不是衝動性下單,「持續將債券基金轉換成債券ETF」已是近期重要理財計畫,只要方向正確,過程中就不會因為價格高低而改變目標。初期預計調整規模,至少七位數起跳。

能夠這麼篤定確信債券ETF更適合自己,怪老子主要有三點考量。

第一,自然是投資成本更低。就像是在績效比賽前,裁判先送分,先不論債券基金經理人選債挑債,或對匯率、利率判斷有多神準,對他來說,主動式投資成本就是比債券ETF多出約一%,在「省到就是先賺到」的道理下,轉換誘因大。

第二,是投資標的更透明。「相較一般債券基金的持債內容,未必都能完整公布,有些甚至根本沒公開;債券ETF一籃子的成分債,卻能在投信官網上每日完整揭露,透明度相當高,投資人可輕易掌握ETF持債方向,對布局標的也能有更清晰的輪廓。」怪老子說,現在國內債券ETF選擇變多,涵蓋範圍更廣,據了解,接下來還有二十多檔要掛牌,真的很興奮。

第三,也是很多人在意的部分,即拿本金出來配息。由於國內投資人熱愛配息型商品,不少債券基金為衝刺配息率,會將部分本金配回給投資人。但像怪老子,投資目的在盡可能累積債券部位,壯大利息收入;一旦配回投資本金,便容易打亂理財計畫。而目前掛牌的債券ETF,以季配息為主,在產品規範下,較不會有配到本金的疑慮。

機械式操作改良版

股債再平衡 投資勝率高

「很多人喜歡存股,喜歡買配息型基金,甚至買儲蓄險、做銀行定存。其實說穿了,都是為了賺取穩定的利息收益,目標不在買低賣高,賺取價差;既然如此,就要記得投資初心,心情不該受價格高低波動影響,反而應趁價格走跌時加碼買進才對。」

怪老子分享,過去十多年累積而來的投資經驗,發現愈是「機械式」的操作,往往就愈容易成功,「存債」就是很好的例子。瞄準優於銀行定存的殖利率,且長期買進持有,拉長時間來看,持續流入的利息收益,便能緩和匯率及利率風險,尤其新台幣兌美元走勢相對穩定,匯損問題也不大。

這兩年,不少投資人有感於股市漲多,且全球經濟成長動能減緩,便開始為「危機入市」做準備,將大筆現金存放在銀行帳戶,等待「二次金融海嘯」機會進場,不料股市愈漲愈高,不但被軋空,資金使用也顯得毫無效率。

債券ETF陸續掛牌後,怪老子的「機械式」操作,也摸索出二.○改良版。

「債券殖利率走勢與股市為同向關係,股市漲時,債券殖利率也會上漲,債券價格下跌。若持有債券ETF,就可透過價格走勢,平衡股債配置。」也就是當債券ETF走跌一段時間,完成打底、開始攀升,就代表股市將進入修正期,此時便可逐步由股轉債。怪老子說,真的想要「危機入市」,等債券價格漲不動時再進入股市,可能都還來得及。

依風險承受度配置

為股票資產建立防護網

元大投信董事長劉宗聖指出,在市場需求帶動下,這兩年國內債券ETF蓬勃發展,除保守型的美國公債、投資級公司債、中國債可選擇外,風險偏好度較高的高收益公司債,及新興市場債產品也陸續問世,債券種類齊備,不論是退休規畫或其他理財用途,都可滿足投資人的現金流規畫。

舉例來說,長期股票持有者,就必須配置一定債券部位,才能有效抵禦市場波動。像美國公債ETF就與股票呈現負相關,「若長期持有高股息ETF的人,很怕領到股息卻賠掉價差,就可考慮配置美國公債ETF。但要注意,債券ETF天期較長,債券波動度也會較高,投資人可依據自己的風險承受度進行配置。」劉宗聖建議。

他解釋,挑選債券ETF時,投資人最關心的是殖利率表現;但「修正存續期間」,與債券ETF波動性有關,也具一定參考性。理財屬性相對保守的投資人,就可以短天期的債券ETF為配置重點。

國泰投信ETF團隊主管鄭立誠表示,國內債券ETF規模衝刺快,主要原因在壽險資金挹注,畢竟對手握龐大資金、且有固定收益需求的法人來說,債券ETF是相當便利的選擇。換言之,站在法人的基礎上開始接觸,並長期配置,對一般投資人而言是很好的立足點。

「有些人會擔心流動性問題,其實只要觀察產品報價密度及量,就可排除這個疑慮。」鄭立誠解釋,債券ETF發行商、也就是投信公司,有維護產品流動性的責任,因此會請造市券商配合掛價,讓投資人想買、買得到;想賣,也賣得掉。透過造市機制,流動性風險可降到最低。

過去債券投資門檻高,散戶入場券至少三百萬元起跳,很多人只能靠債券基金滿足配息需求。但境外債券基金手續費、保管費及經理費都不便宜,以「確定」的成本追求「不確定」的超額報酬,對保守型投資人來說,勝算太低。

鄭立誠強調,隨著債券ETF陸續問世,現在投資人參與債市機會,等於與壽險法人平起平坐,股債配置方式也愈來愈豐富、完整,對於股票族來說,藉由這個機會逐步納入債券配置,例如,現階段布局投資級公司債ETF,一方面可享有較高殖利率、約四%左右,同時為股票資產建立防護網,即是目前市場混沌不明下,最穩妥的致勝策略。

※本文由《今周刊》授權刊載,未經同意禁止轉載。

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《今周刊》是台灣最具影響力的財經媒體,2018、2019年蟬聯金鼎獎「最佳財經時事雜誌」、屢獲亞洲卓越新聞獎(SOPA)等大獎肯定。專注掌握國內外財經脈動、深度報導產業趨勢、推動台灣進步,備受各界肯定。
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