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鴻海旗下富智康 拿下美國Sonim手機訂單 16:20

投資績效每年贏大盤6%,19年股齡高手示警:多數資產逼近泡沫化,現在不要再買房了

2020-01-17 07:30Smart智富 整理:周明欣

圖片來源/Pixabay
圖片來源/Pixabay

2019年《Smart智富》月刊251期報導的封面人物上流哥,是一位退役的基金經理人,股齡長達19年,歷經3次股災仍然屹立不搖,平均每年的投資績效都贏過大盤5.97個百分點。

雖他在2019年離開職場,但仍熱衷投資與推廣投資教育,不但在臉書成立「上流哥投資理財粉絲團」,更出版了新書《上流哥:這年頭存錢比投資更重要》,期能協助散戶在艱困的投資環境中找出一條生路。

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在投資市場19年,他看過太多人賠錢連連,很難累積財富,最關鍵的原因就是缺乏正確的投資觀念。

就以對股市的認識來說,他舉例指出一個常見的迷思,雖然長期而言,股市確實是持續往上,但你一生的投資期間,股市卻不一定一直在上漲?

回顧美股的歷史,當股市到達高點之後一旦崩盤,可能要花10年、20年才回到原本高點。

假設你就那麼衰,那10年、20年就是你的投資黃金期,你還沒等到指數漲回來,或創新高就死了,後來的數字就算繼續創新高,對你來說有意義嗎?你不覺得避開泡沫還是有一定重要性嗎?你怎麼不覺得你就有可能那麼衰呢?

接觸過許多散戶的上流哥發現,近來常聽聞一種心態是,2008年的經驗可以重複,當時只有崩了1年,而且2009年就全部漲回來了,所以不太做風險管理。但他提醒,萬一下一次崩盤就像美股那樣要很久才能漲回來的話怎麼辦呢?

因而,每常有人問他要怎麼投資,他都會建議,就定期定額一直買元大台灣50(0050)就對了,用追蹤市場指數的ETF(指數股票型基金)參與台股,就可以跟著台股一起上漲。

但是,大概從2014年、2015年開始,他發現整個股票市場都是熱錢主導,漲是漲評價,不是漲獲利,這樣就有泡沫的成分了。再從各項評價指標來看,多數資產也幾乎都達泡沫程度。

然而翻開投資歷史,很少見(或是說沒有)泡沫是長期可以軟著陸,幾乎都是以崩盤結束,因此,泡沫崩盤是很難躲開,只要有參與市場的人都會「中獎」。多數人對泡沫的想法是我就跟著參與上漲,下跌前或下跌時跑掉,但是實務上,有參與的人很難跑得掉。

既然泡沫很難躲,那投資人可以怎麼做呢?如果考量配息股景氣風險要低,那麼金融股不算,塑化股不算,中鋼(2002)也不算,雖然這些傳產股很多是散戶偏愛,但是,如果遇到油價下跌、景氣反轉、股市系統風險,都還是有股價對折的風險。

至於公用事業股則可以考慮一下,大家可以去買一點電信三雄的股票,然後最好配息的組合也要分散產業。如果你沒能力挑到好的、安全配息股,那就只買電信股15%好了。

總結來說,上流哥目前建議的資產配置是30%~50%以下風險資產(股票、債券各半)、10%~20%安全配息股組合、30%貨幣基金(現金)、5%~15%黃金,這樣組合就相對安全、又有一定抗通膨能力,預期未來10年報酬率平均約2%~5%。

後面隨著市場開始崩盤後,可以慢慢的加碼風險資產,而屆時就參考美股席勒本益比,從30倍一直往下買到15倍,甚至要評估超跌到10倍的機率,而且每次加碼的比重要低,不能1次、2次加碼就把持股部位加到滿,要有辦法加了5次還有很大空間繼續加碼。

除了依據往下跌的幅度來考量加碼的次數之外,也必須考量時間性,上流哥以經驗建議,要把攤平的時間拉長到3年~5年,甚至要保守到即使不景氣延續5年,那時候還有子彈。然後當股票和債券都回到正常價格後,你再買到被動式投資建議的正常配置水位:50%股票、50%債券。

另外,在股市長期下跌的中間,會有很多次反彈讓你感覺像是多頭,不過千萬別上當,反彈時就停止加碼,等到後續又破底再來繼續加碼。

上面講的只是流動資產的配置,如果投資人還持有房地產,又得額外負擔如此龐大資產比重的不動產跌價風險。假設租金收益率從2%漲到4%,就表示房地產可能會有50%的跌幅。因此,如果可以的話,他建議在目前高房價的情況下不要買房了,租房子就好。這樣才能在泡沫破裂時全身而退,這時不要再去多想賺更多報酬率了。

本文由Smart智富授權刊載

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