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飆股的故事/大毅短線噴出 防題材過熱 12:30

台股上萬一,要怎麼撿便宜?10檔存股名單出列:理財達人教你用「這項指標」安心領股息

2019-12-04 06:30專欄作家 財經黑白講

報系資料照
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***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

只要有買賣,不管你是買手機、買電腦、買青菜、買蘿蔔,就會有CP值(Cost Performance Index;性價比)高低的問題。那麼買股票呢!?尤其是存股,大家都只在乎殖利率的高低,卻從來不細究買的到底划不划算,這不是很奇怪嗎?

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何謂「夏普值」?

事實上,在投資領域,最靠近「買賣股票性價比」觀念的,應該就是夏普值(Sharpe Ratio;也稱為夏普比率)了。

夏普值主要是用來衡量金融資產績效表現與風險間的關係。由於一般來說,正常且理性的投資人,應該是「以最小風險追求最大績效」,也就是說,在相同的風險下,選擇較高報酬;在報酬相同下,則追求最低風險。

也就是說,夏普值闡述了「每增加一單位風險,所額外增加的報酬」,因此,在眾多金融資產或不同的股票間,我們該如何理性選擇,夏普值就提供了相當明確的指引。

夏普值的計算:

雖然夏普值也具有「選股」的概念,不過對於存股族來說,其實我們只要簡單的將公式變形一下,就可以變成存股需求下的選股利器!那麼,我們該如何將公式變化成為我們需要的樣子呢?

簡單來說,夏普值的原始公式是:

(股票等標的物的平均報酬(%)- 無風險利率(%))/ 報酬的標準差

例如:某兩檔股票的近五日股價漲跌幅如下:

根據夏普值的定義,在不考慮無風險利率(可能是一年期定存利率)的前提下,我們可以將數據轉化如下:

由上表可知,A股票的夏普值為0.71,也就是每增加一單位的風險,A股票將額外帶來0.7單位的報酬,B股票則只帶來了0.56單位的報酬,因此理性的投資人,一定會選擇投資A股票而不是B。

借花獻佛:選股邏輯套用夏普值

但有投資人說,我又不做短線交易,我只做長期投資或存股,那麼,夏普值又該怎麼應用呢?

其實,我們只要將公式簡單的轉化、變形一下就好了。

存股用夏普值:N年內的平均現金股息 / 現金股息標準差

延續上面的案例,假設A、B兩檔股票近五年的現金股息如下:

將數據轉化如下:

由以上數據我們可以得知,若要長期存股,選A股票當來比選B股票CP值要來得高,因此當然要選A股票存股。

原來台股中,存股CP值的首選標的是它……

根據上述,我們既然是選存股標的,當然夏普值就不能忽視。因此,好的存股邏輯,小弟簡單歸納如下:

1、存股標的的篩選,時間序列至少要橫跨一個多空大周期

2、不管景氣好壞,年年都能配出現金股息

3、現金股息配發的多寡相對穩定,不會一下多配、一下少配

根據以上三個標準,我們針對上市櫃1,700多家公司中,過去12年(跨過2008年全球金融風暴的大空頭),年年都有配發現金股息先進行篩選,結果發現,符合條件的,有470檔,僅佔總體不到三成。

再根據相關配息資訊進行計算,並由夏普值的高低進行排序,前十大高夏普值的個股如下:

根據統計,上市櫃公司中,夏普值最高的分別是廣達,其次為華固,排名第三的是大台北。這也代表,每增加一單位的風險,廣達所能帶來的額外股息報酬最高;也等於是,在股息配發相同的前提下,廣達的風險最低,是不是大出你的想像!?

而根據回測,還原權息後,12年中,廣達股價漲幅為1.24倍,華固達4.17倍,大台北為2.35倍。雖然漲幅在整體上市櫃中都不是最高的,但卻是最可以長抱安穩睡覺的標的。

廣達:2007-2019股價走勢(年K)

華固:2007-2019股價走勢(年K)

大台北:2007-2019股價走勢(年K)

本文由財經黑白講授權轉載,原文請點此

***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

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財經黑白講

美中貿易戰開打,近期周邊朋友不斷向小弟問及往後的經濟局勢與股市表現,當中,當然還包括許多問題,如升息降息對經濟與股市的影響、量化寬鬆結束意味著什麼等等……小弟乾脆細說從頭,由經濟學理論解釋過去十年來現實世界所發生的各項大事及其市場反應,以盡可能白話文、最簡單的方式進行解釋。一切都要從2008年美國金融風暴說起……

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