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川普:美中關係嚴重受損 第二階段協議目前不太可能 01:09

基金特蒐/環球股票基金 還有戲

2019-10-25 23:51經濟日報 記者高瑜君/台北報導

今年來受政策影響,醫療類股漲幅相對落後,不過沈思瑩看好長線成長潛力,因此布局在相...
今年來受政策影響,醫療類股漲幅相對落後,不過沈思瑩看好長線成長潛力,因此布局在相關服務以及設備公司上。 (本報系資料庫)
今年來全球主要央行政策寬鬆持續,低利環境提供股市支撐,帶動環球股票型基金表現不俗,平均今年來有約15%的績效表現。野村環球基金今年來繳出21.5%的好成績,且不論短中長期,績效表現皆名列前茅,規模也是同類型中最大,受到法人機構以及一般投資人青睞。

野村環球基金經理人沈思瑩指出,野村環球基金操作策略採取由下至上的選股方式,並有海外投資顧問威靈頓協助,主要選股策略有三:第一,四大法則;第二,分散持股不重壓;第三:全球化布局。

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針對四大法則,沈思瑩指出,簡而言之就是重視現金流,並且嚴格遵守法則選股。細部來看,一是高盈餘品質,不僅著重獲利增長,同時注重自由現金流的增長。二是高成長動能,看企業未來五年營收複合成長率,有一定成長動能才會納入。三是高投資價值,不同於其他操盤手看本益比(P/E),因為著重於現金流,主要看股價現金流量比(P/CF)。四是高資本報酬,看配息和買回庫藏股。

就整體國家配置來看,主要布局最多地區在美國,持續看好且有加碼配置,配置占比達六成以上,沈思瑩分析,這不是主觀認定的選擇,而是反映選股的結果,主要原因在於美國整體經濟、就業數據都是表現較好的,儘管9月非製造業指數從56.4跌到52.6,引發市場擔憂,不過整體仍維持在50之上。輔以歐洲、新興市場做搭配,目前對歐洲持中性看法,布局在全球化企業上,相對較不會受單一脫歐事件影響 ;在新興市場方面,看好中國的中產階級崛起,布局在新服務方面。

就產業來看,主要集中在資訊服務、醫療保險等相關產業上。今年來,受到政策面影響,醫療類股漲幅相對較落後,不過沈思瑩看好長線成長潛力,所以在相關股價回調時有加碼,主因在於人口老化帶動的需求持續,因此,主要布局在相關服務以及設備公司上,短期在美國選舉前,相關股價可能受政策影響有波動,但長期依舊看好。

另外,在資訊科技方面,目前看好5G手機、數據中心需求,帶來的半導體復甦機會,另一塊在軟體服務相關,主要看好其成長潛力且受到美中貿易戰的傷害較低。

展望後市,野村環球基金經理人沈思瑩認為,寬鬆環境會再持續,市場預期10月再降息的機率也高,加逢短線上貿易戰緩解,朝正面發展在進行,疊加效應之下,預期明年第1季的經濟增速應能有所提升。明年會好一些,而今年至年底則會呈現溫和成長。

由於產業類股分化嚴重,個股表現差異相當大,因此選股相對重要。短線關注美股財報表現,由於今年來高成長的股票估值也高,須檢視其業績面是否符合先前預期,另外,最大風險仍在美中貿易戰,短線上貿易戰緩解,預期在明年美國總統選舉前,貿易戰情勢會較緩和,但仍然是長期需要關注的風險。

該檔基金為全球股票型基金,不過風險等級卻只有RR3,不僅績效跑贏同類型基金,夏普值1.23也優於同類型基金的0.52,而波動度為12.11也是相對較同類型的13.4低,建議投資人可將此基金納入核心配置中,且長線投資,可採取定期定額、逢低加碼等策略。

貿易戰 新興市場 人口老化
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