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存股族注意!買進「高殖利率」股票 小心這三個陷阱

2019-04-12 16:49專欄作家 夏綠蒂的選股筆記

高殖利率的陷阱有三種,存股族喜歡高殖利率的股票,要避免三種狀況。 報系資料照
高殖利率的陷阱有三種,存股族喜歡高殖利率的股票,要避免三種狀況。 報系資料照
高殖利率的陷阱有三種,之前提到,存股族喜歡高殖利率的股票,但要避免下列三種狀況:

1.避開公司營運太差,最終可能導致沒有填息

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2.避開以資本公積配息的股票,老本總有一天會吃完

3.避開靠大筆業外收入配息,股利穩定要靠公司本業,而非一次性收入

綜合以上三點的核心:切勿賺股利而賠價差,而且股利還要繳稅,這樣得不償失,所以我們要避免這些類型的股票,本篇分享:

1. 避開高殖利率陷阱的 2 個秘訣

2. 【不好的存股標的】:高殖利率,營收衰退,以華碩(2357)為例子

3. 【良好的存股標的】:高殖利率,營收上升,以零壹(3029)為例子

4. 清單分享:10 檔殖利率 >7%,且營收成長的公司

挑選「全年營收」與「月營收」,年增率成長的公司,避開高殖利率陷阱,首先,先說明挑營收成長的原因,因為銷貨收入上升的公司,可以躲開:

陷阱1:營運太差

陷阱 2 就是因為公司本業賺太少,才會吃老本,營收增加,代表本業賺得多

最後一個陷阱 3,股利穩定要靠公司本業收入,營收成長就可避開本業虧損,靠業外收入配息的股票了

那「全年營收 年增率成長」是什麼呢?指的是某一個期間與去年相對期間的成長幅度,例如以 2018Q4 為基準,營收年增率 = ( 2018Q4 累積營收-2017Q4 累積營收) / 2017Q4 累積營收,那要成長多少呢?我自己設定為 10% 以上。

「月營收 年增率成長」是什麼呢?2018年已是歷史了,我會擔心近期,也就是 2019 年的營運狀況會不會轉為衰退狀況,因此我還是加一道關卡:最近 1 個月的營收年增率 > 最近 3 個月的營收年增率

舉個例子:

現在是 2018/3 月,最新的月營收是 2019 年 2 月

所以以 201902 為基準,

近 1 個月營收年增率 = (201902 單月營收-201802 單月營收) / 201802 單月營收

近 3 個月收年增率公式列於下表,更為清楚

整理一下,存股族挑高殖利率的公司,還要透過 2 個條件來篩選

(1 )營收年增率成長 > 10%

→代表本業賺錢,不會落入高股息陷阱

(2) 最近 1 個月的營收年增率 > 最近 3 個月的營收年增率

→近期營收也要良好,才不會股價下降。

以下分享 2 檔好與壞的存股標的

【不好的存股標的】:高殖利率,營收衰退

以華碩(2357)為例子,華碩(2357)股利 15 元,以 2019/3/26 的收盤價 221 元計算,殖利率為 15 元 / 221 元 = 6.79%,相當不錯,但為了避免落入高殖利率陷阱裡,我們還要看營收年增率是不是有成長,可以從CMoney股市搜尋資料。

由下方資料可以得知,華碩(2357) 2018 年全年營收比 2017 年減少 9.8%,而華碩(2357)最近 1 個月的營收年減 20.11%,最近 3 個月的營收年減 14.28%,近期衰退更嚴重,這樣的公司我們要避開,不能只看到股利高,這樣才避開高殖利率的陷阱。

華碩(2357)近 5 年的營收年增率呈下降趨勢,公司收入一年比一年少,經過 5 年,股價從 346.5元 衰退至今 2019 年 2 月僅剩下 201 元,下跌近 42%,若是貪婪高股息,損失更多的價差,更是得不償失阿。

最後可以用清單的方式,在總結一下自己判斷的股票是否適合存股

【良好的存股標的】:高殖利率,營收上升

以零壹(3029)為例子,零壹(3029)宣布股利發放 1.5 元,以 2019/3/26 的收盤價 24.5 元計算,殖利率為 1.5 元 / 24.5 元 = 6.12%,也是頗為亮眼,接著一樣要看公司營運是不是穩定或成長,才不會踩到高殖利率的陷阱。

零壹(3029) 2018 年全年營收比 2017 年增加 11.4%,大於我們設定的成長幅度 10%,初步看來是合格的標的,接下來看近期的營收是如何的呢?

零壹(3029)最近 1 個月的營收年增 29.69%

最近 3 個月的營收年增 21.95%

短期的營收也很強勁,確認公司營運狀況良好,這時殖利率高就能安心領股息了,不用害怕賠了價差。

最後以清單的方式做最後的分析確認,便可以一目了然知道零壹(3029)是檔適合存股的標的,賺股利賠價差的機率很小。

快速結論:存股族想要豐厚股利,避免賺了股利賠了價差,必須先確認公司的營收狀況持續成長,可搭配以下兩個條件進行篩選。

(1) 2018 年營收年增率 > 10%

(2) 最近 1 個月的營收年增率 > 最近 3 個月的營收年增率

存對好股票,才能有時間自由,早日退休喔!

本文獲夏綠蒂的選股筆記授權刊登

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夏綠蒂的選股筆記

曾在全球最大的會計師事務所任職三年,喜歡從財報找出蛛絲馬跡,挖掘有價值的股票,建立輕鬆交易的選股邏輯,並善用時間複利的力量,通往財務自由之路。
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