親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

星宇航空要買A350XWB 張國煒赴英簽MOU 10:24

財經觀點/放眼2018 債市投資布局

2017-12-18 02:42聯合報 富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美
富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美
迎接新的一年進入倒數計時,二○一七年全球市場體質漸入佳境,投資氣氛持續樂觀,惟市場從不缺乏變數,有鑒歐美政治面風險仍存、貿易保護主義對全球貿易衝擊亦須觀察,債券部位仍應視為資產組合的核心之一,特別是新興市場當地貨幣債,既可分享較高利差優勢,又可掌握新興市場被低估的投資機會。

預期二○一八年美國將因充分就業、反移民政策帶來的缺工疑慮及法規鬆綁等措施,將面臨通膨增溫情境,且包括景氣溫和成長及財政改革趨於寬鬆,都將推升殖利率走升。聯準會未來三年也將縮減兩兆美元的資產規模,買盤等同轉移至民間,包括共同基金、退休基金、保險或銀行等對價格敏感度高的投資方,勢必更在意殖利率走勢。

反觀新興市場仍存有不少投資機會,現階段較看好新興市場當地貨幣債將優於強勢貨幣債的潛力。

新興市場當地貨幣債的流動性高,且主要買盤來自國內,較不易受外資撤出影響,此外,當地債市規模也達幾十億水平,評價面又相對便宜,儘管短期不免受美國升息等外在干擾而震盪,但相對調整回穩的速度也很快。

強勢貨幣債的問題在於評價面太貴,相較而言,阿根廷當地債的殖利率有百分之廿五、巴西也有將近百分之十、印度和印尼、墨西哥則接近百分之七,這些新興國家既具有高利差又有償付能力提升等基本面改善題材,長期展望佳,應能防禦美國升息的壓力。

美元將受惠升息而強勢,反觀歐洲因政治面挑戰猶在,例如德國梅克爾總理政黨選舉挫敗、奧地利國會及捷克大選由民粹黨派勝出等;日本則將延續安倍經濟學超寬鬆貨幣政策,預期美日利差擴大,日圓更加弱勢,加以歐元估值亦有偏高之虞,同時歐日兩國利率較低,放空成本不高,卻是資產配置中極佳的防禦部位。

新興市場 美國升息 債市
A- A+

相關新聞

熱門文章

台股活水 2,400億股息來了2018-07-16
帆宣攻Micro LED 報捷2018-07-16
生技展登場 概念股跟著熱2018-07-16
新漲價概念 盤面指標2018-07-16
機殼三雄 出貨大爆發2018-07-16
合晶獲利俏 投顧按讚2018-07-16
網通廠填息行情 強強滾2018-07-16
半導體、5G 長線聚焦2018-07-16
奇力新、麗豐 四檔俏2018-07-16
小米新機連發 帶旺英業達2018-07-16
中裕、智擎 新藥助攻2018-07-16
搶蘋單 機殼三雄資本支出拉升2018-07-16
仁寶、廣達 商機可期2018-07-16
融程電全球布局 獲利UP2018-07-16
穩懋利多 兩檔聚焦2018-07-16
巨大、美利達 年營收看增30%2018-07-16
大江 法人愛2018-07-16
7月16日重要財經行事曆/財政部長交接2018-07-16
美中貿易烏雲籠罩 中華電信成了抗跌鋼盔2018-07-16
蘋果傳再打多色策略…台廠業績有望五彩繽紛2018-07-16
中鴻8月盤價 有望小漲2018-07-16
興櫃最佳一檔 漲四成2018-07-16
網通光學元件可留意2018-07-16
燿華 選價內外15%2018-07-16
法人觀點/海外需求熱 融程電接單旺2018-07-16
融程電董事長呂谷清抓住智慧製造潮流2018-07-16
和泰、裕日車 促銷衝買氣2018-07-16
生展、葡萄王 營運俏2018-07-16
歐買尬攻區塊鏈市場2018-07-16
寶齡、智擎 押長天期2018-07-16
智易、貿聯 認購放閃2018-07-16
晟德股漲 凱基7B來勁2018-07-16
上銀領軍工具機股漲升 台股開盤小漲3.43點2018-07-16
興櫃股一周巡禮/量能十大 生醫三檔最多2018-07-16
上櫃公司員工薪資 明年揭露2018-07-16
碩鑽擴充機台 如期增產2018-07-16
旺宏 上周看多第一2018-07-16
生技月 櫃買設置展區2018-07-16
陸工業生產增速將放緩2018-07-16
萬國通訂單看到10月2018-07-16

商品推薦

商品推薦

留言


Top