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資管業看2018 全球股優於債

2017-12-17 00:28經濟日報 記者張瀞文/台北報導

資產管理業者看好明年全球股市可望延續今年多頭走勢,成熟市場以歐美最有投資價值。 ...
資產管理業者看好明年全球股市可望延續今年多頭走勢,成熟市場以歐美最有投資價值。 (路透)
時值歲末,資產管理業者紛紛發布對於2018年的投資展望與建議。綜合來看,明年全球經濟預期將溫和復甦,全球股市可望延續今年多頭走勢,表現勝過債券,成熟市場以歐美最有投資價值,新興市場則看多亞股。不過,今年股市波動度極低,要小心明年波動度會加大。

今年是風險資產大豐收的一年,表現超出預期。美股迭創歷史新高,漲幅約兩成,歐股超過一成,亞洲以港股大漲三成多最強,印度漲兩成多,台股也有13%漲幅且萬點已成底部。在全球主要股市中,只有俄羅斯目前還在正負邊緣掙扎。

債市也交出好成績,主要因為美聯準會(Fed)如市場預期緩步升息,即使明年初將換新主席鮑威爾(Jerome Powell),但市場認為他偏鴿派,如果沒有通貨膨脹壓力,Fed將維持溫和升息節奏。

聯博投信指出,成熟市場國內生產毛額(GDP)成長率預估將從今年的2.2%略微降到明年的2%,但新興市場可望從今年的4.4%提高到明年的4.6%,部分去年成長落後國家甚至轉為正成長。

就股市來看,今年美股表現太強,許多基金公司雖認為美股仍有投資機會,但歐洲及日本的投資機會可能更高。

如全球最大資產管理業者貝萊德,就對美股抱持中立立場,加碼歐股。富達及施羅德也是持類似立場。

不過,富達強調,美股雖在末升段,不像其他股市仍處中升段,但由於有總體經濟、政策面、資金面等多項利多加持,這個末升段時間可能會延長。而且,股市通常在末升段的漲幅最大,投資人不宜錯過。

新興市場則是股債皆優,尤其是體質最佳的亞股。由於Fed溫和升息,利率仍維持低檔,新興市場債券殖利率較高,價格也合理,可望持續吸金。此外,新興市場貨幣低迷兩年,今年表現轉強,預期仍有升值空間。

鉅豐財經資訊執行長郭恭克提醒,2018年可留意三大指標。一是路透CRB商品指數。二是美國10年期公債殖利率曲線,一旦走平或呈現逆斜率,顯示全球經濟有轉弱跡象,股市將出現較大修正。三是油價如果每桶站上70美元,代表長線多頭格局確立。

經濟日報提供
經濟日報提供

新興市場 Fed 成熟市場
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