• 會員中心
  • 訂閱管理
  • 常見問題
  • 登出
notice-title img

親愛的用戶 您好:

謝謝您一直以來的支持及勉勵,是我們最珍視的優質會員。

經濟日報網全新改版,推出「數位訂閱」服務,特別獻上專屬4折優惠。

期許更多具脈絡的深度內容,為您梳理碎片化的財經資訊。

下次再說
notice-title img

福虎賀新春

春節將至
您想為虎年許下什麼心願?
快選一個祈願紅包試試手氣!

下次再說

通膨雜音仍多 原物料普遍上漲

本文共990字

經濟日報 統一期貨

通膨升溫,原物料展望樂觀。(新華社)
通膨升溫,原物料展望樂觀。(新華社)
市場現在為許多的利空因素所籠罩,這些因素彼此都有相關,且最終指向一個最重要、市場最關注的結果—經濟是不是能夠繼續地在復甦的軌道上,而原物料後市的走勢將會如何?也是今天要跟投資人分析的主題。首先刺激全球市場的首要議題仍舊是通膨,通膨的現象造成原物料連帶大漲,隨著進入2021年的第四季,疫情影響隨著疫苗施打提高出現轉折,全球經濟重燃開啟之際,卻迎來通貨膨脹高漲的疑慮、供應鏈缺貨、原物料漲價、中國限電,令投資人神經緊繃。面對接下來的2022年,海外商品期貨該如何布局?

圖一:美小麥生產良率

資料來源: USDA、統一期貨整理
資料來源: USDA、統一期貨整理

美國農業部(USDA)報告顯示,小麥因氣候因素庫存降至2007年來新低、收成也創19年新低,小麥期貨價格因此逆勢走揚。不過美國黃豆庫存略高於市場預期而造成價格劇烈回檔。而需求方面中國對於黃小玉商品下半年開始都有明顯的強勁進口量,根據公布的數據皆有明顯的上升。種植良率方面,可以看到黃小玉商品今年累積良率都較去年下降,特別是小麥下修的比例最為明顯。目前三項商品中以小麥的價格較為強勢,推測原因可能是良率大幅滑落加上氣候影響今年的收成造成供給量下滑,因此在三者中具有較強勁的價格動能。今年由於產區氣候乾旱,小麥良率持續嚴重下滑,供給面面臨不足。不穩定的氣候因素也造成收成時間大幅提前,也是良率下降的原因之一。

推薦

圖二:美東麥生產進度表

資料來源: USDA、統一期貨整理
資料來源: USDA、統一期貨整理

據美農業部報告黃小玉商品庫存皆比去年同期下降14%~67%不等,顯示全球經濟從疫情復甦開始對農產原物料的需求都大幅提高。而中國的進口需求數據更是持續成長中,從十一長假開始至年末甚至是明年的新春年節,都將預期中國有更強勁的需求動能持續推升農產期貨的進口量,除了糧食需求提升,生豬飼養數提升的飼料需求也持續增加中。而黃豆、小麥、玉米等作物良率隨著氣候威脅稍降而有所回穩,但面對持續強勁的需求動能仍偏樂觀看待價格後市,惟注意公債殖利率走向,若美債殖利率走揚將會使得美元更有魅力讓資金及避險需求增加,削弱農產品原物料的吸引力。

圖三:農產期貨價格與NOI指標

資料來源: world weather center、統一期貨整理註:NOI...
資料來源: world weather center、統一期貨整理
註:NOI指標若連續五個月低於-0.5即為反聖嬰現象

而全球關注的氣候變遷議題,目前現在至明年看來有很高的機率會進入反聖嬰現象,而反聖嬰現象將對於農產品的生產產生莫大的威脅,可能嚴重衝擊產能及良率,不利的天氣因素將成為農產期貨的種植風險,有可能引起較大的價格波動,帶動期現貨產品同步走升,投資人可透過CME交易所集團下的CBOT農產品期貨來參與近期波動逐漸放大的農產品市場。

※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容

延伸閱讀

上一篇
本月縮減購債機率高 微型標普短打參與市場波動放大行情
下一篇
2022年農產品價格將維持高檔! 極端氣候造成短缺

相關

熱門

看更多

看更多

留言

完成

成功收藏,前往會員中心查看!