• 會員中心
  • 訂閱管理
  • 常見問題
  • 登出
notice-title img

親愛的用戶 您好:

謝謝您一直以來的支持及勉勵,是我們最珍視的優質會員。

經濟日報網全新改版,推出「數位訂閱」服務,特別獻上專屬4折優惠。

期許更多具脈絡的深度內容,為您梳理碎片化的財經資訊。

下次再說

美國原油庫存創近三年新低 原油價格突破75美元大關

本文共1221字

經濟日報 統一期貨

(美聯社)
(美聯社)
美國EIA最新公布的原油庫存截至(9/17)下降至近三年來新低點4.14億桶。最近兩周,WTI西德州原油價格從原先69美元/桶急速上升至75美元/桶,市場上許多分析師紛紛將目標價上調80美元/桶。原油價格是否真的會如市場預期順利上攻,可分別從供給與需求兩面向來切入探討。

從供給面來看,先前受到颶風艾達(Ida)受創的墨西哥灣沿岸產油設施已陸續回復營運,根據BSEE最新數據顯示有16% 產油設施及天然氣井有24%處於關閉狀態,與前一周(9/16)數據(原油28%,天然氣39%)相比有明顯改善。此外,美國活躍原油鑽井數來到421口,是自2020年4月以來新高,凸顯出了70美元以上價格,對頁岩油生產商十分具有吸引力,原油價格若持續走揚,將會帶動更多的廠商投入原油開採,如圖一所示。

推薦

圖一、美國原油鑽井數量與油價

資料來源: Investing.com ,統一期貨整理
資料來源: Investing.com ,統一期貨整理

值得特別留意的是,今年7月OPEC+達成了和議緩步增產協議,預估成員國10月將維持增產40萬桶/日的步調,逐步回復至疫情前的產能,但會中已有產油國希望增產更多的聲音,供給平衡是否會隨著原油價格的上漲而被打破,有待後續觀察。

從需求面來看,隨著疫情逐漸趨緩,民眾開車出門以及跨國往來意願提高,從圖二可以看到全球航班數已逐漸向2019年水位靠攏,隨著疫苗覆蓋率的提升,在明年底前可望回升至往年水準。

圖二、全球航班數

資料來源: flightradar24, 統一期貨整理
資料來源: flightradar24, 統一期貨整理

另一方面,根據過往資料,9月份是原油平均庫存最低的月份如圖三所示,9至11月為傳統用油淡季,此一季節性因素需多加留意。觀察美國天然氣庫存比疫情前的季平均值低了5%、歐洲更低了15%,創下近10年新低,天然氣價格自今年8月以來持續飆漲,多次突破5.3元大關。此外,各國為了達成減碳目標,紛紛減少燃煤機組的使用,轉而使用燃天然氣發電機組,根據研究,燃氣機組相較於燃煤機組能減少約49%的二氧化碳排放量。在上述兩情況下,天然氣價格很可能持續維持高檔。然而,部分天然氣需求預期將因而轉往購買原油,民眾冬天轉而透過煤油取代天然氣取暖的可能性將因此上升,預期原油需求在此情況下不易快速回落。

在原油供給量逐漸回升、需求同步上升情況下,油價短期間內可能會陷入整理盤整格局,若OPEC+在10月份合議無大幅增產情況、且天然氣價格持維持高檔情境下,投資人可留意原油相關商品。可參考COMEX交易所的小型原油期貨,其進入門檻較低,適合小資族參與市場,但仍須留意原油期貨價格波動較大,相關交易風險須謹慎控管。

圖三、原油月平均庫存與價格(2008年至今)

資料來源: EIA , 統一期貨整理
資料來源: EIA , 統一期貨整理



※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容

延伸閱讀

上一篇
原油供需持續改善 高盛卻調高今年目標價,如何解讀?
下一篇
原油庫存下降 輕原油期貨強勢走升

相關

熱門

看更多

看更多

留言

完成

成功收藏,前往會員中心查看!