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選擇權 有利多方

2017-12-22 05:04經濟日報 記者王皓正整理

今年度已經到了尾聲,通常台股到了每年的這個階段,因適逢外資法人放新年假期,市場行情都會比較清淡,不太容易有大行情產生,這反而就很適合喜歡做選擇權價差策略,以賣方為獲利基礎,讓時間價值的流失對自己有利。

投資人可以從兩個地方來觀察,都可以看到目前的台指期表現屬於區間盤整型態。第一個,K棒型態,從12月14日以來,台指期就在10,400點至10,600點這兩個指數區間震盪,到了將近月底還在這邊,代表多空兩邊其實都沒什麼特別想法,這段時間外資放假,所以真的要做價格,完全得看內資的臉色。

以市場最常觀察的選擇權未平倉留倉量來說,12月20日剛把上個月的倉位結算,新月倉建立的不多,但整體而言,賣賣權(put)部位仍然大於賣買權(call)部位,也就是說,仍然是以偏不跌角度作思考,p/c ratio仍然維持在154%,代表做多的大戶比做空的的大戶來的多。

綜合K棒以及選擇權的未平倉留倉比例,這時候採取區間盤整的策略會更容易賺到錢。所以我們的策略跟上周很像,月選賣10400P+買10300P,用這樣組合而成一個以賣put為主的多頭價差,只要行情不跌破10,400點,對這組策略就有利。(群益期貨提供)

選擇權 外資 台指期
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