高收債信用風險高 黃小玉行情有憂
全球目前確診新冠肺炎國家上升至203個，新冠肺炎全球總體感染人數超過80萬人，其中，美國因加速檢驗美國人的確診狀況，導致美國新冠肺炎確診人數呈現指數型飆升，總體確診人數上升至18萬人，死亡人數上升至3,800人。
美國總統川普表示，未來兩周的美國確診人數及死亡人數將會出現大幅度攀高，整體狀況將會十分艱難，帶動市場悲觀情緒上揚；不過，受到新冠肺炎疫情之下，農產品出口將有望出現暫緩，各國供給將出現縮減。
美國聯準會近期大幅度為市場注入流動性，推動美元指數走跌，導致資金重回風險資產市場，在美元指數及全球供給仍呈現縮減之下，推升小麥及黃豆雙雙於近期呈現走高；受美元指數下跌，加以新冠肺炎衝擊全球農產品供給，推升黃豆、小麥持續走高。
短線上，疫情仍將持續衝擊市場需求，歐元區、美國疫情持續擴大，在疫情擴大之下，全球農產品進口短期將出現疲弱。近期來看，原油價格持續維持40美元以下，高收益債的信用違約壓力仍然存在，未來在信用風險升溫及新冠肺炎疫情衝擊之下，短線投資人仍需高度關注黃豆、玉米、小麥的下跌風險。
長線來看，在疫情緩解之後，中國大陸有望擴大農產品進口約400億至500億美元，將有望緩解美國農產品生產過剩，加上美國聯準會於近期宣布降息6碼，並採取無限量量化寬鬆方式為市場注入流動性，將有望緩解美元短缺的風險。
在聯準會宣布支持市場流動性措施之下，有望帶動美元指數呈現疲弱，後續美元指數走跌機率升溫影響，將有利於美國農產品出口增溫。目前觀察，全球央行同步寬鬆及今年度除美國推出2兆美元的財政刺激法案之外，德國及義大利也紛紛大幅擴大財政支出，抵禦疫情對於經濟帶來的衝擊，全球經濟有望於疫情緩解之後大幅回升，預期將有利於農產品需求升溫。
整體而言，未來美元指數緩步下跌，以及疫情之後美國農產品出口有望增長，黃豆及玉米上漲行情仍可期待，投資人長線仍可多加留意黃豆及玉米期貨行情走勢。
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