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認識動態價格穩定措施/遇特殊市況 將彈性處理

2017-12-01 00:06經濟日報 記者王皓正/台北報導

期交所為防範因錯誤下單、胖手指及盤中委託簿流動性瞬間失衡等導致價格異常事件之發生,將推出動態價格穩定措施,目前已針對期貨商從業人員及交易人,展開全國宣導說明會。

期交所表示,動態價格穩定措施機制之相關價格計算規則明確,但市場變化萬千,仍可能遇上特殊市況,此時期交將會有彈性放寬作法,並會即時發送相關電文予市場周知。

當發生重大事件時,市場價格波動也會放大,國際間主要期貨交易所,如芝加哥商業交易所(CME)、韓國交易所(KRX)及歐洲期貨交易所(Eurex)等,於發生特殊市況時,均定有可彈性放寬即時價格區間上、下限或暫停動態價格穩定措施之作法。

因此,期交所即將上線的動態價格穩定措施,也設相關量化及質化指標,透過放寬即時價格區間上、下限或暫停動態價格穩定措施等方式,因應特殊市況所造成之波動。

遇特殊市況時彈性措施參考的量化指標,是指期交所系統設有可衡量市場波動之指標,當發生重大事件時,可能導致市場波動加大,當波動相關指標盤中達預設標準時,自動放寬即時價格區間上、下限。

舉例來說,11月20日加權指數前一日收盤價為10,000點,臺股期貨、小型臺指期貨最近、次近交割月份契約之退單點數為200點(=10,000×2%),臺股期貨、小型臺指期貨最近、次近月跨月價差之退單點數為100點(=10,000×1%)。

若11月20日盤中,發生國際重大政經事件,致波動相關指標於上午10:00達預設標準,期交所自動放寬即時價格區間上、下限為原標準之2倍,則臺股期貨、小型臺指期貨最近、次近交割月份契約之退單點數調整為400點(=10,000×4%),臺股期貨、小型臺指期貨最近、次近月跨月價差之退單點數為200點(=10,000×2%)。

至於質化指標,是指當國內、外發生特殊事件(例如戰爭、重大天災、突發性政治、經濟、財金等事件),期交所得經研判,放寬即時價格區間上、下限,或暫停動態價格穩定措施。

舉例來說,11月20日盤前,臺灣發生重大事件,經期交所研判該事件可能造成市場波動明顯上升,決定於11月20日暫停適用動態價格穩定措施。

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