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陶冬:陸經濟復甦與世界脫軌

2020-10-23 01:40經濟日報 記者李仲維/綜合報導

瑞士信貸第一波士頓董事、亞洲區首席經濟分析師陶冬指出,從任何意義上來說,大陸經濟在第3季的數據都是靚麗的,他預估未來在經濟復甦上,中國大陸將與世界脫軌。

陶冬在「經濟通」撰文分析,大陸第3季GDP增長4.9%,雖然略遜於分析師們超高的預期,在飽受疫情摧殘的世界上算得上鶴立雞群。

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他指出,從需求端來看,消費、投資和出口三駕馬車一起發力,汽車消費和旅遊消費凸顯強勢。工業投資在沉寂之後有所發力,基礎設施投資暫時未見高漲,不過地方專項債發行活躍,預告未來的增長新熱點。

陶冬認為,中國大陸與大陸之外的世界經濟,在未來一段時間可能分道揚鑣。

美國、歐洲先後出現第二波新冠疫情,阻礙了經濟的進一步復甦;緊急救援計畫無以為繼,個人和企業削減開支甚至破產可能大範圍出現。中國大陸會不會在冬季出現第二波疫情,暫時未知,不過,強勢政府和大數據追蹤,在這次抗疫中顯現出巨大的威力。

陶冬稱,他看好大陸經濟復甦的主要原因,是大陸的資產負債表。中國大陸的個人資產負債表十分強勁,高儲蓄以備不時之需是中國的傳統文化,高儲蓄率和低裁員率,使得多數消費者的資產負債表沒有受到太大衝擊,一旦對病毒的恐慌有所舒緩,消費意欲大幅反彈。

十一黃金周的報復性消費和出遊,是中國大陸經濟持續復甦的折射。

陶冬分析,大陸解決疫情的手法,與其他已開發國家相比,是要求銀行消化經濟衝擊,而不是政府爆出巨額財政赤字。銀行受到央行的監管和流動性支持,消化壞帳需要時日,但是暫時看不到銀行的資產負債表有巨大的問題,銀行借貸也正常。

他強調,之所以提出在未來的經濟復甦上大陸與世界脫軌,核心原因是中國大陸不需要經過漫長的修復資產負債表之路。

大陸民眾的高儲蓄,扛過了疫情所帶來的短期衝擊;當消費恢復正常時,受創的中小企業就得到復甦的機會。

同樣因為民眾的高儲蓄,大陸政府無需如同美歐政府那樣站在直升機上撒錢,北京的危機回應開支小了,財政壓力也就小了,騰出身來可以考慮經濟的結構轉型、產業升級等對於長遠發展更重要的問題。

大陸經濟 大數據 波士頓
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